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宏觀要聞

分析：特朗普交易是什么？還能持續(xù)多久？

　　

 

編輯：嚴衍  發(fā)布時間：2024.11.15 02:00

共和黨人特朗普(Donald Trump)的選舉勝利迅速推高了美國(US)股市、美元和比特幣，在他準備于1月重返總統(tǒng)職位之際，重塑了投資前景?！疤乩势召Q易”仍是全球金融市場的核心主題，他的關稅、減稅和放松管制等政策將重組全球資產的前景，并且導致全盤資產更大動蕩。

▌特朗普交易究竟是什么？

這個交易概念在特朗普2016年首次贏得總統(tǒng)大選后出現(xiàn)的，要而言之就是，與其核心政綱最相關的資產因其當選總統(tǒng)而飆升。

與八年前一樣，這一次美國股市在點票日飆升2.5%，創(chuàng)下選舉日漲幅紀錄；隨后漲幅持續(xù)擴大。銀行股領漲，因其放松管制議程；小盤股飆升，因其減稅和鼓勵投資的競選承諾。

美股和美元顯示出對特朗普的超強信心 _By Bloomberg

美元飆升。這些促進增長的政策將提振基本面，同時，其關稅議程將推高通脹，最終迫使美聯(lián)儲(Fed)停止降息。

美債暴跌。除了推動美元飆升的原因之外，還有一點，就是對財政不可持續(xù)的擔憂加劇，因為無論減稅還是擴大支出，都要進一步大規(guī)模舉債，這將導致國債的供應過剩。

TrumpTrade...特朗普交易

● 隨著漲勢放緩，美元即將進入一個波濤洶涌的水域

● 觀察：特朗普勝選導致歐洲的股市、匯市和債市全面下沉

● 美銀警告：特朗普的貿易政策可能導致大宗商品價格下跌

● 隨著特朗普政策成為北極星，美債即將抹去今年漲幅

● 摩通資管：特朗普的貿易政策將打擊全球經濟經濟增長

加密貨幣暴漲。這與2016年不同，為了贏得無限子彈的一小撮加密貨幣利益相關者的支持和捐款，特朗普提出了一攬子共八點支持加密貨幣的政策藍圖，從替換證監(jiān)會負責人到將加密貨幣納入國債儲備，這些舉措如果落地，意味著比特幣將成為一般合規(guī)資產。

▌特朗普交易能持續(xù)多久？

2016年，2個月后特朗普交易完全消散。現(xiàn)在，核心標的與八年前相比更加緊張，股票的股指已經太高，標準普爾500指數(shù)的市盈率(P/E)為26倍，比2016年高出35%。這意味著減稅，放松監(jiān)管或鼓勵投資實現(xiàn)的利潤增長預期似乎已經被充分定價，而這一切遠非確定。美元，美債，尤其是比特幣 - - 更是如此。

重要的是，宏觀而論，一攬子政策如果真的導致通脹反撲，美聯(lián)儲就肯定會停止降息，經濟增長前景是不確定的，如果不如預期或相反，則意味著前景指向滯脹，這對所有資產構成超級利空 - - 最近美國國債走勢失去方向表明了這一點。宏觀要聞 >>

主題：全球金融市場觀察  | 新聞源：Bloomberg

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