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宏觀要聞巴克萊：特朗普關(guān)稅如成為現(xiàn)實(shí)將對歐美股市構(gòu)成利空，并對匯市和債市影響重大 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時間：2024.09.13 13:15 巴克萊銀行(Barclays)的策略師警告稱，特朗普(Donald Trump)大幅提高關(guān)稅的貿(mào)易政策提議一旦成為現(xiàn)實(shí)將對大西洋兩岸的企業(yè)的利潤產(chǎn)生不利影響。 對來自所有國家的進(jìn)口商品征收10%的普遍關(guān)稅，對來自中國(CHN)的商品征收60%或更高的關(guān)稅，將使標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)公司2025年的每股盈利(EPS)減少3.2%。策略師估計(jì)，如果其他國家采取類似措施進(jìn)行報(bào)復(fù)，EPS可能會再下降1.5%。報(bào)告稱：“在美國(US)，材料、非必需消費(fèi)品、工業(yè)、技術(shù)和醫(yī)療保健行業(yè)的公司由于依賴全球供應(yīng)鏈而面臨最大風(fēng)險。” 然而，對歐洲公司的影響可能更為嚴(yán)重。報(bào)告稱：“全面的貿(mào)易戰(zhàn)可能會對歐洲公司的盈利增長造成高個位數(shù)的拖累。在歐洲，生產(chǎn)運(yùn)輸設(shè)備、汽車產(chǎn)品、飲料和化學(xué)品的意大利(ITA)和德國(GER)公司可能會受到更大的打擊，因?yàn)樗鼈優(yōu)闅W盟(EU)與美國 的貿(mào)易順差做出了貢獻(xiàn)?！?/font> 特朗普競選團(tuán)隊(duì)高級顧問布萊恩·休斯在一份聲明中表示：“特朗普的政策將推動經(jīng)濟(jì)增長，降低通貨膨脹，激勵美國制造業(yè)，同時保護(hù)我們國家的勞動者免受有利于其他國家的不平衡政策的影響。就像2016年一樣，華爾街預(yù)測稱，特朗普的政策將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩和通貨膨脹加劇。實(shí)際增長和就業(yè)增長與預(yù)期完全不同。”
與美國貿(mào)易風(fēng)險較高的歐洲股票跑輸大盤 _By Bloomberg 巴克萊的策略師警告稱，盡管關(guān)稅的直接影響可能有限，但價格上漲和經(jīng)濟(jì)增長放緩造成的連鎖反應(yīng)可能會對公司造成更大的沖擊。 報(bào)告稱：“雖然新提議的關(guān)稅如果實(shí)施，將對企業(yè)收益產(chǎn)生適度的直接負(fù)面影響，但成本通脹上升和經(jīng)濟(jì)增長放緩的二階段效應(yīng)將是一個漸進(jìn)的阻力?！?/font> 除股市外，報(bào)告稱，隨著關(guān)稅抑制增長，長期國債收益率可能會下降，而如果對所有美國商品進(jìn)口征收10%的全面關(guān)稅而不進(jìn)行報(bào)復(fù)，美元兌一籃子其他主要貨幣可能會升值至少3%至4%。 巴克萊指出，美國關(guān)稅的影響將最明顯地體現(xiàn)在那些與美國有巨額貿(mào)易順差的經(jīng)濟(jì)體身上，比如中國，而不是歐元區(qū)(Euro Area)等更平衡的貿(mào)易伙伴。他們寫道，如果美國對中國進(jìn)口商品征收60%的關(guān)稅，即使假設(shè)中國進(jìn)行報(bào)復(fù)，人民幣也可能貶值約3%。 由于通脹的潛在上升減緩了美聯(lián)儲(Fed)降息的步伐，收益率曲線(Yield Curve)的前端可能會遭到拋售。但巴克萊表示，到目前為止，市場認(rèn)為激進(jìn)價格沖擊的可能性很低，因?yàn)?年通脹預(yù)期的指標(biāo)在2020年以來的最低水平。 盡管如此，巴克萊指出，在國債曲線的長期端，關(guān)稅對經(jīng)濟(jì)的打擊最終可能會壓低收益率，因?yàn)槭袌鰧υ鲩L的預(yù)期降低，最終美聯(lián)儲將進(jìn)一步放松政策。他們指出，假設(shè)對中國商品進(jìn)口征收60%的關(guān)稅，對世界其他地區(qū)征收10%的關(guān)稅，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能會受到高達(dá)1.4個百分點(diǎn)的打擊。 報(bào)告稱，在信貸市場，制藥、航空航天和國防、建筑材料和零售等行業(yè)的美國投資級票據(jù)“高度暴露”于關(guān)稅上調(diào)，盡管目前尚未對這種風(fēng)險進(jìn)行定價。宏觀要聞 >>
主題：宏觀風(fēng)險觀察 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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