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宏觀要聞機構分析：隨著美聯(lián)儲利率前景飆升，如何避險 |
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 編輯：嚴衍 發(fā)布時間：2022.02.11 16:15 由于美國(USA)的通脹率處于1982年以來的最高水平，而掉期交易員現(xiàn)在押注美聯(lián)儲(Fed)將在7月底之前將利率上調了1個百分點，投資者需要保護他們的投資組合免受股票和債券進一步下跌的沖擊。策略師建議將歐元資產(chǎn)、黃金和亞洲資源公司股票等作為替代方案。 通脹調整后的10年期美國國債 TIPS 的收益率周五躍升至-0.421%，為2020年6月以來的最高水平，這表明通脹飆升和貨幣緊縮預期正在撼動市場和風險資產(chǎn)。 Tallbacken Capital Advisors的首席執(zhí)行官邁克爾·珀夫斯表示：“有充分的證據(jù)和合理的論據(jù)表明，10年期實際利率將再推高約50個基點，并升至零以上。此舉將伴隨美聯(lián)儲，以及現(xiàn)在的歐洲央行(ECB)，繼續(xù)使其利率政策正?；?。”
美國消費者價格指數(shù)一直在加速上漲 _By Bloomberg 以下是策略師對于如何度過這個艱難時期的建議。 ▉ 轉向黃金 Bleakley Advisory Group的首席投資官彼得·博克瓦爾表示：“今天的消費者價格指數(shù)(CPI)比預期的要高，2月份的數(shù)據(jù)也可能如此，但同樣，它從這里放緩到什么程度對市場來說應該很重要。我將借此機會表達我對黃金和白銀的看漲觀點。從這里開始，要么美聯(lián)儲過度收緊，經(jīng)濟增長放緩，導致美聯(lián)儲倒退，這將利好黃金，要么美聯(lián)儲收緊步伐仍然太慢，實際利率將堅定地保持負值，這將對黃金有利?！?/font> ▉ 股市不會崩盤 Trading Point的首席執(zhí)行官皮特·麥奎爾在一份報告中表示：“市場在加息前會大喊大叫，但只要經(jīng)濟衰退不是迫在眉睫，他們可能可以在不崩潰的情況下應對略高的利率。最終，仍然別無選擇。有鋼鐵般的神經(jīng)的投資者可以利用劇烈的回調來長期增持頭寸，最好是在以折扣價交易的優(yōu)質公司中?！?/font> Tallbacken Capital Advisors的首席執(zhí)行官邁克爾·珀夫斯表示：“實際利率的進一步上升并不一定意味著波動性和價格/收益收縮的進一步飆升。股票風險溢價和名義收益率 - - 尤其是曲線(Yield Curve)后端的期限溢價 - - 對于股票估值將更為重要。此外，如果實際利率的上升反映了名義和實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的強勁增長，那么收入增長應該是強勁的。還應該指出，有幾個市場 - - 以及市盈率 - - 與實際利率同步擴張的例子。” 瑞穗銀行(Mizuho Bank)的經(jīng)濟和策略主管毗濕奴·瓦拉坦表示：“令人警醒的現(xiàn)實是，風險重新定價將使一些風向標轉向。但一線希望是，對于機會主義和行動迅速的逢低買入者而言，美國的實際利率仍然足夠低迷。我預計目前實際收益率上升不會導致風險資產(chǎn)持續(xù)崩盤?！?/font> ▉ 國債超賣 摩根大通(JPMorgan)的策略師表示：“強勁的CPI數(shù)據(jù)和市場反應過度。我們懷疑在這種收益率上漲之后，頭寸和情緒指標將接近極端超賣區(qū)域。10年期美債收益率的支撐位于2.03%、2.05%和2.13%。此時，市場需要反彈至1.85-1.90%才能確認短期趨勢反轉?！?/font> ▉ 做多歐元 德意志銀行(Deutsche Bank)的全球外匯主管喬治·薩拉維洛斯表示““美國現(xiàn)在正走向一個周期后期的環(huán)境，美聯(lián)儲的預期因‘壞’原因而被重新定價：供應疲軟和高通脹的環(huán)境要求央行減緩增長?？偠灾缆?lián)儲逐步加息對美元未來的利好似乎越來越小。做多歐元/美元?！?、 ▉ 轉向亞洲股票和債券 Modular Asset Management的策略師梁偉豪表示：“在我們至少度過第一次加息的心理影響之前，風險資產(chǎn)將面臨艱難的環(huán)境。對于亞洲而言，與通脹掛鉤的債券應該會表現(xiàn)更好，盡管流動性往往具有挑戰(zhàn)性，并且僅限于韓國(KOR)和泰國(THA)等少數(shù)國家。在股票方面，一般食品、資源和能源公司也應該表現(xiàn)良好。馬來西亞(MAS)尤其如此，它是亞洲唯一的能源和橡膠手套產(chǎn)品凈出口國。我們非常喜歡馬幣，因為它是一個被低估的故事?！?/font> Maybank Securities的固定收益研究主管溫森·福恩表示：“美國國債收益率的隔夜井噴式增長可能會在整個區(qū)域債券市場產(chǎn)生反響。整個亞洲市場的收益率應該會增加，但仍然在較低的貝塔基礎上 - - 即修正幅度小于美國債券的變動。與其他新興亞洲市場相比，中國(CHN)債券應該更能抵御美國股市的波動。我們預計印度尼西亞(INA)政府債券曲線將在未來三到六個月內(nèi)趨于平緩，5年/10年收益率利差將趨平于100個基點以下?！?/font>宏觀要聞 >>
主題：美聯(lián)儲利率前景及市場影響 | 評論：Tallbacken Bleakley Mizuho JPMorgan DeutscheBank Modular | 新聞源：Bloomberg ---END---
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