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宏觀要聞俄烏緊張局勢有限升級，可能形成兩大買入機(jī)會 |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2022.02.03 17:03 策略師們表示，最近俄烏緊張局勢(Russia-Ukraine tensions)升級可能會波及歐洲經(jīng)濟(jì)，但也可能帶來買入機(jī)會。 俄羅斯(RUS)軍隊(duì)和軍事裝備在該國與烏克蘭(UKR)邊境的大規(guī)模集結(jié)引起了北約和西方的憤怒，盡管莫斯科一再否認(rèn)有任何入侵鄰國的意圖。 烏克蘭總統(tǒng)弗拉基米爾·亞歷山德羅維奇·澤連斯基周二在與英國首相約翰遜(Boris Johnson)的新聞發(fā)布會上警告說，任何沖突都將超出兩國范圍，成為“全面戰(zhàn)爭”。 在一份研究報(bào)告中，高盛(Goldman Sachs)的首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯文·賈里·斯特恩表示，升級可能會以與該地區(qū)的貿(mào)易減少、金融狀況收緊和天然氣供應(yīng)減少的形式蔓延到歐洲經(jīng)濟(jì)。 他表示，鑒于歐元區(qū)(EARN)對俄羅斯和烏克蘭的出口敞口相對較小，預(yù)計(jì)不會對貿(mào)易產(chǎn)生重大影響。他還指出：“雖然金融環(huán)境收緊原則上可能對歐洲經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生顯著影響，但在過去的俄烏緊張局勢中，歐元區(qū)金融環(huán)境并未顯著收緊。金融溢出有限的一個(gè)原因是歐元區(qū)對俄羅斯和烏克蘭的跨境銀行業(yè)務(wù)敞口較弱?！?/font> 然而，這家華爾街巨頭認(rèn)為，天然氣市場的溢出效應(yīng)是最值得關(guān)注的交易機(jī)會。 他說：“雖然批發(fā)天然氣價(jià)格上漲對消費(fèi)者的影響可能會因有限的批發(fā)到零售轉(zhuǎn)口和政府支持計(jì)劃而得到緩解，但我們發(fā)現(xiàn)天然氣供應(yīng)減少可能會導(dǎo)致整個(gè)歐洲的生產(chǎn)中斷，盡管是暫時(shí)的。” 俄羅斯是歐洲最大的天然氣供應(yīng)商，通常通過其管道供應(yīng)歐洲大陸所需的30-40%的天然氣，但歐元區(qū)最近開始轉(zhuǎn)向液化天然氣(LNG)。與此同時(shí)，高盛策略師強(qiáng)調(diào)，近年來流經(jīng)烏克蘭的俄羅斯天然氣大幅減少。 但他指出：“局勢任何升級都可能導(dǎo)致對俄羅斯Nord Stream 2管道的制裁，使該項(xiàng)目的啟動無限期推遲，這將加劇歐洲天然氣市場的緊縮，并持續(xù)到2025年?！?/font> 他總結(jié)稱：“綜上所述，持續(xù)的俄羅斯和烏克蘭緊張局勢帶來的增長風(fēng)險(xiǎn)看起來是可控的，除非緊張局勢升級并導(dǎo)致整個(gè)歐洲的金融狀況急劇收緊和/或能源供應(yīng)削減?！?/font> ▉ 買入機(jī)會 上周，牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics, OE)的策略師認(rèn)為，中期前景具有建設(shè)性，除非出現(xiàn)任何突然升級，否則他們表示概率的平衡意味著受影響的地區(qū)和全球資產(chǎn)的“購買機(jī)會”。 然而，他們指出，如果俄羅斯進(jìn)一步入侵克里米亞及其西部邊境，短期內(nèi)將對資產(chǎn)價(jià)格和波動性產(chǎn)生重大影響。 在這種最壞的情況下，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為俄羅斯盧布將大幅貶值，兌美元匯率將測試2015年的低點(diǎn)83，而俄羅斯股市也將受到影響。 該機(jī)構(gòu)稱：“在這種情況下，歐元區(qū)股市也將出現(xiàn)適度下跌，因?yàn)檩^高的天然氣價(jià)格會影響增長并擠壓利潤率。能源部門可以為希望對沖這種風(fēng)險(xiǎn)的投資者提供相對的避風(fēng)港?！?/font> 然而，在通過外交手段解決局勢的基本情況下，OE預(yù)計(jì)市場將逐漸平靜下來，Nord Stream 2將獲得通過，鑒于俄羅斯的“強(qiáng)勁基本面”，資產(chǎn)價(jià)格將反彈。 如果發(fā)生有限的入侵，可能以空襲的形式摧毀軍事基礎(chǔ)設(shè)施，該公司預(yù)計(jì)在歐盟(EU)陷入內(nèi)部分歧的情況下，美國(USA)不會采取“嚴(yán)厲”的制裁措施，因此只會部署溫和的制裁措施，例如禁止向俄羅斯出口電子和半導(dǎo)體，或針對俄羅斯銀行的措施。 補(bǔ)充說，正是這種可能性使盧布兌美元匯率升至83，屆時(shí)盧布可能“很容易升至100，尤其是在出現(xiàn)決定性突破的情況下”。 在所有這三種較為溫和的情景中，對股市的影響可能“相對溫和”，有點(diǎn)類似于2014年的克里米亞危機(jī)，當(dāng)時(shí)俄羅斯市場在短期內(nèi)遭到拋售，但對歐元區(qū)的溢出效應(yīng)微乎其微，而且歐盟實(shí)際上在六個(gè)月的時(shí)間里表現(xiàn)優(yōu)于全球指數(shù)。宏觀要聞 >>
主題：俄烏緊張局勢最新動態(tài)及市場影響 | 評論：Goldman OxfordEconomics | 新聞源：Bloomberg ---END---
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