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宏觀要聞摩根大通：盡管美聯(lián)儲(chǔ)試圖向金融體系注入流動(dòng)性，但貨幣市場(chǎng)壓力可能會(huì)進(jìn)一步惡化% |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時(shí)間：2019.10.22 14:30 據(jù)彭博社(Bloomberg)報(bào)道，摩根大通表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)試圖向金融體系注資數(shù)十億美元，但上個(gè)月導(dǎo)致短期借款利率飆升的貨幣市場(chǎng)壓力可能會(huì)進(jìn)一步惡化。 美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)已開始每月購(gòu)買多達(dá)600億美元的美國(guó)國(guó)債，以緩解龐大的回購(gòu)市場(chǎng)的流動(dòng)性壓力，銀行通過(guò)該市場(chǎng)借出資產(chǎn)以換取短期融資。該利率在9月下旬激增，分析師指出銀行間儲(chǔ)備金的稀缺以及限制銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模導(dǎo)致流動(dòng)性不足。 摩根大通(JPMorgan)表示，他們不相信美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)解決了融資市場(chǎng)上的問(wèn)題。即使在一級(jí)交易商從中央銀行獲得所有可用的隔夜流動(dòng)性并盡可能多地出售國(guó)庫(kù)券之后，上周資金壓力也再次浮出水面。 分析師寫道：“我們建議將這些舉措視為美聯(lián)儲(chǔ)解決方案的局限性。隨著年底的來(lái)臨，我們認(rèn)為，一切都有可能變得更糟，然后情況轉(zhuǎn)好。”
回購(gòu)利率在9月份飆升后，上周再度飆升 _By Bloomberg 周一，以一般抵押品擔(dān)保的隔夜貸款利率為1.93％-1.92％，較上周的2％以上的水平有所下降。 摩根大通分析師表示，美聯(lián)儲(chǔ)提供的隔夜流動(dòng)性直接流向一級(jí)交易商，而最需要這些流動(dòng)性的是非一級(jí)交易商。因此，該計(jì)劃的成功取決于傳遞多少流動(dòng)性，但是規(guī)定特定交易者必須持有多少資本以防止損失的規(guī)則阻止了一級(jí)交易者這樣做。 同時(shí)，根據(jù)最大銀行的第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行的初步分析表明，為了避免流動(dòng)性費(fèi)用，它們可能不得不在年底前進(jìn)一步減少回購(gòu)活動(dòng)。 摩根大通的分析師表示：“向銀行系統(tǒng)交付的新的永久性儲(chǔ)備金應(yīng)該面臨同樣的障礙 - - 既受到資產(chǎn)負(fù)債表約束，又受到日內(nèi)流動(dòng)性需求的困擾?！?/font> 此前，美銀美林(BofAML)和高盛(Goldman Sachs)也發(fā)出了類似警告。 高盛表示，“即使在美聯(lián)儲(chǔ)采取最新舉措緩解融資市場(chǎng)的流動(dòng)性僵局后，瓶頸仍然存在”。 與此同時(shí)，摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙表示，受到監(jiān)管的影響，他的銀行仍是回購(gòu)市場(chǎng)上最大的參與者之一，上個(gè)月未能在該市場(chǎng)中獲利。 摩根大通分析師建議投資者利用期貨市場(chǎng)為美聯(lián)儲(chǔ)利率和回購(gòu)之間的利差做準(zhǔn)備，該利差預(yù)計(jì)將在12月走闊，主要受到年底資金壓力的影響。對(duì)于交易員來(lái)說(shuō)，這是一種普遍的資金緊縮方式，在9月回購(gòu)激增之后，這些合約的交易活動(dòng)激增。宏觀要聞 >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)市場(chǎng)操作及其影響 | 評(píng)論：JPMorgan BofAML Goldman | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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