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宏觀要聞預(yù)測經(jīng)濟衰退可靠的指標(biāo)有哪些？美國的經(jīng)濟衰退是否即將到來？ |
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 編輯：嚴(yán)衍 發(fā)布時間：2019.09.05 23:30 據(jù)Yahoo報道，8月14日，當(dāng)2年期美國國債的收益率暫時低于10年期國債的利率時，金融市場嚇壞了。長期利率通常高于短期利率，當(dāng)這些利率“反轉(zhuǎn)”時 ，通常意味著經(jīng)濟衰退即將來臨。當(dāng)天美國股市暴跌3％。 但現(xiàn)在一切都很好！股市復(fù)蘇并接近歷史新高。特朗普總統(tǒng)(Donald Trump)表示，說美國(US)經(jīng)濟衰退的人是為了破壞他明年的連任競選。 那么普通人應(yīng)該怎么想呢？ 經(jīng)濟衰退即將到來？實際上很難預(yù)測。但是，隨著經(jīng)濟衰退的形成，通常會出現(xiàn)一系列警告信號， 其中一些已開始亮起。 反向收益率曲線(The Yield Curve)具有預(yù)示經(jīng)濟衰退的良好記錄。但這是一個長期的領(lǐng)先指標(biāo)，不同的衡量收益率曲線的方法表達(dá)了不同的東西。例如，2年期和10年期利率之間的差距現(xiàn)在再次呈現(xiàn)正值，表明不會出現(xiàn)經(jīng)濟衰退。 但自5月底以來，3個月和10年期間的差距一直是負(fù)面的。根據(jù)研究公司凱投宏觀(Capital Economics)的數(shù)據(jù)，這種差距一直是“非常好的衰退預(yù)測指標(biāo)”。在我們自1970年以來的7次經(jīng)濟衰退中，有6次發(fā)生了3個月/10年的收益率反轉(zhuǎn)。 這個警告標(biāo)志平均在經(jīng)濟衰退實際開始前12個月閃耀。如果這一次持續(xù)下去，則表明2020年中期將出現(xiàn)衰退。然而，經(jīng)濟學(xué)家持懷疑態(tài)度，部分原因是利率遠(yuǎn)低于歷史標(biāo)準(zhǔn)，這可能會扭曲其預(yù)測能力。 另一項數(shù)據(jù)，即世界大型企業(yè)聯(lián)合會主要經(jīng)濟指標(biāo)指數(shù)，旨在預(yù)測經(jīng)濟轉(zhuǎn)型 - - 具有良好的預(yù)測記錄。凱投宏觀發(fā)現(xiàn)，每當(dāng)該指標(biāo)年率下降2％或更多時，就會出現(xiàn)衰退。但該指標(biāo)只提前一個月預(yù)測經(jīng)濟衰退的開始。它現(xiàn)在并未處于經(jīng)濟衰退水平，但它可以在相當(dāng)短的時間內(nèi)到達(dá)那個水平。 其他信號不太可靠。例如，制造業(yè)新訂單的衡量標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)在處于有時表明經(jīng)濟衰退迫在眉睫的水平。但近年來，該指標(biāo)已多次達(dá)到類似的擔(dān)憂水平，但并未出現(xiàn)衰退。 至于大多數(shù)人在日常生活中往往會注意到的警告信號，這些警告信號通常發(fā)生在非常接近經(jīng)濟衰退開始時，甚至是在它開始之后。例如，在經(jīng)濟衰退開始之前，失業(yè)率通常會達(dá)到周期性低點。當(dāng)廣泛的裁員開始并且每個人都知道存在問題時，經(jīng)濟衰退通常會開始。 紐約聯(lián)邦儲備委員會預(yù)計未來12個月內(nèi)經(jīng)濟衰退的可能性為38％ - - 而且這種情況在2019年迅速上升。但這是基于美債收益率曲線，所以如果收益率曲線預(yù)測不如以前，那么紐約聯(lián)邦儲備銀行可能夸大了風(fēng)險。 凱投宏觀預(yù)計明年經(jīng)濟衰退的可能性為20％，預(yù)測也取決于收益率曲線。這看起來很低，但并非如此。事實上，每當(dāng)凱投宏觀預(yù)測幾率達(dá)到20％或更高時，12個月內(nèi)就會發(fā)生經(jīng)濟衰退，但20世紀(jì)60年代中期除外。 然而，美國的消費數(shù)據(jù)顯示幾乎肯定不會陷入衰退。但未來幾個月的前景可能會變得暗淡。 總之，要注意的不是任何單個指標(biāo)，而是各種可靠指標(biāo)，如果這些可靠指標(biāo)同時指向經(jīng)濟衰退那么我們就距離衰退更近。 特朗普總統(tǒng)可以通過貿(mào)易政策發(fā)揮作用，與中國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，這可能會抑制經(jīng)濟衰退的出現(xiàn)，為經(jīng)濟帶來新的動力。然后是美聯(lián)儲(Fed)，他可以通過降息保持持續(xù)的增長。經(jīng)濟衰退是不可避免的，但如果政策制定者做正確的事，那將會對延遲衰退的到來有所幫助。宏觀要聞 >>
主題：美國宏觀經(jīng)濟展望 | 評論：CapitaleConomics | 新聞源：Yahoo ---END---
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