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黃金頻道 > 市場日報(Daily Gold Reprot, DGR)

美元指數(shù)超跌反彈，美債收益率收復(fù)1.6%關(guān)口，黃金開啟整理模式，CPI數(shù)據(jù)發(fā)布前，或在1830-1820區(qū)間尋求支撐

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2021.05.11 16:11

黃金周一沖高回落，因美元指數(shù)企穩(wěn)反彈。周二金價偏弱窄幅整理，受到美元指數(shù)和美債收益率同步反彈的壓制。交易員正在權(quán)衡通脹不斷上升的風(fēng)險 ，以及美聯(lián)儲官員對勞動力市場的評論，以尋找央行政策調(diào)整的跡象，同時，在關(guān)鍵的通脹數(shù)據(jù)發(fā)布之前，多空雙方均保持謹(jǐn)慎。

北京時間16:11，智行國際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：CMX黃金06合約下跌2.7美元或0.15%，報1834.9美元；CMX白銀07合約下跌0.037美元或0.13%，報27.455美元。

▉ 交易主題

① 美聯(lián)儲動態(tài)

在非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期之后，美聯(lián)儲(Fed)三位官員均認(rèn)為，勞動力市場仍將強勁復(fù)蘇。

達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)表示，盡管上個月美國勞動力市場表現(xiàn)遜于預(yù)期，但他預(yù)計今年的就業(yè)增長將保持強勁。

舊金山聯(lián)儲主席戴利(Mary Daly)和芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯(Charles Evans)表示，他們對就業(yè)市場的前景充滿信心。

對于縮減資產(chǎn)購買?？ㄆ仗m仍然維持其鷹派主張，希望盡早討論。而戴利表示，對于縮減QE，她希望保持耐心。埃文斯表示：“當(dāng)我們接近就業(yè)和通脹目標(biāo)時，我們將討論這個問題。我們要花很長時間才會在實際數(shù)據(jù)中看到這種進展。我不能給你一個時間表?！?/font>

Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：“令人失望的就業(yè)數(shù)據(jù)引發(fā)了空頭回補。由于市場開始相信美聯(lián)儲將長久保持寬松政策，許多投資者重返貴金屬市場?！?/font>

② 通脹預(yù)期

債券市場的未來五年通脹預(yù)期指標(biāo)攀升至2006年以來的最高水平，暴漲主要受到大宗商品持續(xù)上漲的推動。同時，通脹預(yù)期一直受到經(jīng)濟強勁反彈，超寬松貨幣和財政政策的推動。

周一，5年期損益兩平率 ^{Breakeven Rate} 攀升了3.4個基點，至2.7327％。

 

更高的預(yù)期：5年通脹預(yù)期已攀升至2006年的水平 _By Bloomberg

Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：“通貨膨脹的擔(dān)憂將在本周成為市場關(guān)注的焦點。但基數(shù)效應(yīng)已經(jīng)被廣泛接受，即將到來的通脹數(shù)據(jù)可能只是一個驗證。金價似乎正在鞏固，下一步似乎可以更高?！?/font>

Jefferies的貨幣市場經(jīng)濟學(xué)家西蒙斯·湯姆說：“在某個時候，如果通貨膨脹率足夠高且持續(xù)足夠長的時間，它就不再是暫時的。市場正在回暖，人們普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲將對此施加壓力?！?/font>

③ 美債收益率

截止發(fā)稿時，10年期國債收益率上漲1.4個基點，報1.616%。30年期國債收益率上漲2.1個基點，報2.2340%。2年/10年收益率利差擴大至1.459%。

匯豐銀行(HSBC)的分析師表示：“金價進一步下跌的空間可能不大。收益率下降為黃金提供了反彈的機會?！?/font>

▉ 經(jīng)濟數(shù)據(jù)

日內(nèi)，中國國家統(tǒng)計局(NBS)的數(shù)據(jù)顯示，4月，中國PPI同比增長6.8%，高于預(yù)期的6.5%，遠(yuǎn)高于上個月的4.4%。然而，由于食品價格疲軟，消費者價格指數(shù)(CPI)同比僅小幅增長0.9％。

上周五，美國勞工統(tǒng)計局(BLS)的就業(yè)形勢報告顯示，4月，美國新增非農(nóng)就業(yè)26.6萬，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的100萬。同時，失業(yè)率從6.0%升至6.1%。

 

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù) (2021年4月) 美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù) 預(yù)測   (單位：萬人)

>> 獨立分析師羅斯·諾曼表示：“非農(nóng)數(shù)據(jù)令人驚訝和失望。美元和收益率因此大幅下跌，這對金價構(gòu)成支撐?！?

>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的經(jīng)濟學(xué)家表示：“ 4月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)無疑使人聯(lián)想到有關(guān)勞動力短缺數(shù)據(jù)，以及失業(yè)者因為領(lǐng)取豐厚的失業(yè)救濟金而不愿意找工作的傳聞。這表明是供應(yīng)方案的問題，而不是需求方面的問題?！?/font>

>> 瑞銀集團(UBS)的分析師喬瓦尼·斯塔烏諾沃表示：“就業(yè)數(shù)據(jù)滯后，使得政策調(diào)整的緊迫性暫時消失，這對金價起到了支撐作用?！?/font>

>> Gold Bullion Strategy Fund的聯(lián)合投資經(jīng)理杰森·泰德表示：“美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大大低于市場預(yù)期，金價對此做出了回應(yīng)。該數(shù)據(jù)有助于美聯(lián)儲繼續(xù)保持低利率，這將使黃金比債券更具吸引力?！?/font>

>> AvaTrade的分析師師納伊姆·阿斯蘭姆表示 ：“很明顯，寬松的貨幣政策不會馬上到來。美元指數(shù)已經(jīng)下跌，并且我們知道仍將保持疲軟。這將提振黃金的價格?！?/font>

▉ 市場數(shù)據(jù)

美國商品期貨委員會(CFTC)的黃金持倉數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日當(dāng)周，黃金凈多頭頭寸增加122口，至17.06萬口。

 

美國商品期貨委員會(CFTC)黃金持倉數(shù)據(jù) (截至2021年5月4日) 美國初請失業(yè)金人數(shù) 預(yù)測   (單位：萬人)

▉ 機構(gòu)觀點

>> DailyFx的策略師伊利亞·斯皮瓦克表示：“黃金仍保持強勢，其中部分原因是對通貨膨脹的擔(dān)憂。并不是因為就業(yè)人數(shù)疲軟意味著美聯(lián)儲將不采取行動。在1,855-1,875美元區(qū)域內(nèi)，黃金存在重大阻力，而支撐位在1,800美元附近?！?/font>

>> IG Group的分析師凱爾·羅達表示：“非農(nóng)及其對美聯(lián)儲政策預(yù)期的轉(zhuǎn)變正在推動金價上漲，隨著漲勢展開，1,850美元將是下一個關(guān)鍵水平?！?/font>

>> Kitco的高級分析師吉姆·懷科夫表示：“兩種貴金屬的近期技術(shù)態(tài)勢看漲，這繼續(xù)吸引那些短線多頭。貴金屬價格受到美元指數(shù)下跌的支撐，近日曾跌至2個半月低點。”

>> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的分析師卡斯滕·弗里奇表示：“美聯(lián)儲已經(jīng)非常清楚地表明，即使經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁它也不會做出反應(yīng)?，F(xiàn)在，就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟，則無疑使黃金看漲。在金價最終突破1,800美元之后，技術(shù)面已經(jīng)變得更為看漲。這可能導(dǎo)致投機性技術(shù)投資者加入，也可能導(dǎo)致ETF投資者更加堅定?！?/font>

>> Oanda的高級市場分析師愛德華·莫亞表示：“黃金的短期動能可能會突破至1,857美元的水平，隨后可能會測試1,925美元的阻力位。”

>> Portomac Fund Management的投資組合經(jīng)理丹·魯索表示：“黃金期貨突破1,800美元，這對于保持近期上升趨勢很重要。需要關(guān)注的兩個重要價格水平分別是1,868美元和1,914美元。而在1,900美元至1,950美元區(qū)域，可能會看到必須克服的重大阻力。”

▉ 走勢分析

市場矩陣(MarketMatrix.net)高級貴金屬分析師王川表示：

 

正如我們上份報告指出的那樣：“值得注意的是，盡管美元指數(shù)周五幾乎以日內(nèi)最低價收盤，但金價尾盤仍然從高點大幅回落，主要受到美債收益率顯著反彈的壓制。因此， 黃金周五創(chuàng)出的近期高點也將構(gòu)成阻力，并且美債收益率的走勢可能對金價走勢的指導(dǎo)性更強?！?/font> 通脹預(yù)期上升和非農(nóng)已經(jīng)推動金價突破了關(guān)鍵的1800美元和120日均線這兩個關(guān)鍵阻力水平，而美債收益率同樣受到通脹預(yù)期的支撐，美元指數(shù)短線超跌，這種情況下，金價進一步上行似乎缺乏動力。在美國消費者價格指數(shù)發(fā)布之前，金價或維持弱勢整理，甚至不排除在1,830-1,820區(qū)間尋求支撐。 毫無疑問，本周的超級數(shù)據(jù)是將于周三發(fā)布的美國CPI。我們認(rèn)為，這個數(shù)據(jù)點很可能成為黃金價格突破200日均線的動力。 邏輯是，與核心PCE高度相關(guān)的核心CPI如果如預(yù)期達到2.3%的增長，加上近期大宗商品漲勢加速，工資上行壓力加劇，未來幾個月的實際通脹率將繼續(xù)走高。而美聯(lián)儲對此將放任不管。這將給黃金提供一個良好的中期環(huán)境，中長線多頭可能會進行布局。同時，隨著通脹預(yù)期飆升，加上許多資產(chǎn)估值非常高，場外資金也可能介入。

日內(nèi)需關(guān)注：美國職位空缺數(shù)據(jù)。黃金頻道 >>

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