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人民幣頻道

中國(guó)CPI/PPI報(bào)告解讀：CPI再次下降而PPI跌幅加深，或推動(dòng)央行提前降息降準(zhǔn)

　　

 

編輯：皮皮蝦  發(fā)布時(shí)間：2023.11.09 09:35

10月，隨著消費(fèi)者價(jià)格回落至零以下，生產(chǎn)者價(jià)格降幅擴(kuò)大，中國(guó)(CHN)的通縮壓力加劇，市場(chǎng)預(yù)計(jì)這將推動(dòng)更多的刺激措施出臺(tái)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局(NBS)公布的數(shù)據(jù)顯示，10月，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比下跌0.2%，降幅高于彭博社(Bloom-berg)對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查預(yù)測(cè)中值；生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)同比下地2.6%，為連續(xù)第13個(gè)月下跌。

4月以來(lái)，中國(guó)的CPI同比漲幅分別為0.1%，0.2%，0%，-0.3%，0.1%，0%，-0.2% - - 均處于非常低迷的水平。該數(shù)據(jù)實(shí)際上描繪了一個(gè)宏觀圖景，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)衰退和消費(fèi)信心持續(xù)低迷，以及全球大宗商品價(jià)格下跌和對(duì)制成品需求持續(xù)疲軟。

最新的數(shù)據(jù)也表明，中國(guó)人民銀行(PBoC)在8月的預(yù)測(cè) - - 8月開始CPI有望逐步回升，全年呈現(xiàn)U型走勢(shì)；PPI于7月觸底反彈，未來(lái)降幅將區(qū)域收斂 - - 并未實(shí)現(xiàn)。

貨幣當(dāng)局的預(yù)期可能主要基于兩點(diǎn)，刺激措施推動(dòng)活動(dòng)和物價(jià)反彈和豬肉價(jià)格反彈。但8月以來(lái)，在一系列刺激措施的推動(dòng)下，對(duì)大宗商品的需求確實(shí)已經(jīng)大幅反彈 - - 到10月，原油和鐵礦石進(jìn)口同比增加近14%和7% - - 但并沒(méi)有轉(zhuǎn)化為消費(fèi)者價(jià)格上漲，而是生產(chǎn)者利潤(rùn)萎縮。豬肉在CPI籃子中權(quán)重很高，但由于供應(yīng)增加和需求并未出現(xiàn)預(yù)期的激增，最近幾個(gè)月價(jià)格持續(xù)下跌，而10月價(jià)格反而加速下行(-30.1%)。

>> 仲量聯(lián)行(Jones Lang LaSalle)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)研究主管彭小龍表示：“在需求疲軟的情況下，應(yīng)對(duì)持續(xù)的通過(guò)緊縮仍然是中國(guó)政策制定者面臨的挑戰(zhàn)。需要采取適當(dāng)?shù)恼呓M合和更具支持性的措施，以防止通脹預(yù)期下降，從而威脅企業(yè)信心和家庭支出?！?/font>