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人民幣頻道

中國(guó)央行維持MLF利率不變并回籠550億，表明貨幣當(dāng)局認(rèn)為貨幣刺激的時(shí)機(jī)未到

　　

 

編輯：皮皮蝦  發(fā)布時(shí)間：2024.06.17 09:20

中國(guó)央行(PBoC)連續(xù)第10個(gè)月保持關(guān)鍵利率穩(wěn)定，在流動(dòng)性充裕和防止人民幣進(jìn)一步走弱的壓力下，對(duì)貨幣寬松表現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度。

周一，中國(guó)人民銀行將1年期中期借貸便利(MLF)的利率穩(wěn)定在2.5%，與彭博社(Bloomberg)調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的中位數(shù)預(yù)測(cè)一致。為避免流動(dòng)性過(guò)剩，該行從銀行系統(tǒng)中凈提取了550億元人民幣。

這一決定反映出，盡管世界第二大經(jīng)濟(jì)體(CHN)復(fù)蘇脆弱，但貨幣當(dāng)局更傾向于保持貨幣穩(wěn)定，而不是降低借貸成本以刺激增長(zhǎng)。

>> 荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林恩·宋表示：“鑒于上周五公布的信貸數(shù)據(jù)疲軟，目前降息將有利于支持經(jīng)濟(jì)?？紤]到保持貨幣穩(wěn)定在合理均衡水平的首要政策任務(wù)，中國(guó)人民銀行很可能推遲了本希望今天實(shí)施的降息。”

盡管要求降息的呼聲越來(lái)越強(qiáng)烈，但央行一直避免直接降息，以保持人民幣成為“強(qiáng)大的貨幣”。上周，在岸人民幣匯率跌至11月以來(lái)的最低水平，受美中巨大的利率差牽引。

充足的市場(chǎng)流動(dòng)性也讓央行保持觀望，這反映在一種流行的債務(wù)工具的借貸成本極地。一年期AAA級(jí)可轉(zhuǎn)讓存單的利率降至2%左右，而MLF的利率為2.5%，這意味著商業(yè)銀行并不需要央行的錢。

>> 渣打銀行(Standard Chartered)的中國(guó)宏觀策略主管貝基·劉表示：“與通過(guò)MLF從中國(guó)人民銀行借款相比，市場(chǎng)上的融資成本要低得多，預(yù)計(jì)MLF將在不降息的情況下回籠。”

據(jù)官方媒體周一的兩篇獨(dú)立報(bào)道，中國(guó)人民銀行在降息之前，必須考慮銀行的凈息差和人民幣匯率。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前正處于不穩(wěn)定的復(fù)蘇中。盡管政府加快了債券銷售以刺激基礎(chǔ)設(shè)施支出，但長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的房地產(chǎn)危機(jī)仍在制約宏觀活動(dòng)的增長(zhǎng)。

5月出口增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期，而通脹低于預(yù)期，制造業(yè)活動(dòng)意外收縮。

MLF決定和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，人民幣在岸和離岸市場(chǎng)均趨于穩(wěn)定?；鶞?zhǔn)10年期政府債券收益率變化不大，為2.26%。

根據(jù)彭博社的最新調(diào)查結(jié)果，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為4.9%，與官方目標(biāo)一致。經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)可能需要更多刺激措施。人民幣頻道 >>

主題：中國(guó)央行貨幣政策觀察   | 新聞源：Bloomberg

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