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人民幣頻道中國人民銀行如預期下調(diào)一年期LPR，但同時下調(diào)了五年期LPR，引發(fā)市場猜測 |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時間：2019.11.20 11:00 據(jù)路透社(Reuters)報道，中國周三降低了貸款基準利率以支持經(jīng)濟增長，與市場預期一致。 此次降息是中國人民銀行(PBoC)本周的第二次降息，是在央行行長易綱表示北京將加大信貸支持力度和降低實際貸款利率的第二天完成的。 隨著經(jīng)濟增速跌至近30年低點，并且與美國(America)達成的部分貿(mào)易協(xié)議(US-China Trade Deal)的前景難以捉摸，中國(China)近幾周來緩慢地放寬了貨幣政策，當局敦促銀行繼續(xù)支持資金短缺的中小企業(yè)。 法國巴黎銀行(BNP Paribas)中國外匯市場負責人季天河表示，周三對貸款基準利率(LPR)的下調(diào)是繼中國周一在4年內(nèi)首次將短期市場利率下調(diào)之后進行的，這暗示著“新的寬松周期”的開始。 一年期LPR是中國人民銀行根據(jù)一組銀行的報價確定的利率，較10月份的4.20％下降了5個基點，至4.15％。五年期LPR從4.85％下調(diào)了相同幅度至4.80％。 自從8月份LPR成為央行的官方貸款利率基準以來，一年期LPR已經(jīng)下調(diào)了三次。本周的兩次降息表明，盡管豬肉價格暴漲給通貨膨脹帶來了壓力，但央行?行仍希望在整個利率曲線上降低融資成本。 在本周的路透社調(diào)查中，所有64位受訪者都預測央行將下調(diào)一年期LPR。37名受訪者還預計將首次降低五年期LPR。 凱投宏觀(Capital Economics)的中國經(jīng)濟學家馬丁·林格·拉斯穆森在一份研究報告中稱，降低五年期利率(住房抵押貸款定價基準)可能表明，決策者可能正在減弱其對房地產(chǎn)市場的謹慎監(jiān)管立場，房地產(chǎn)行業(yè)是過去的主要增長動力。 拉斯穆森表示：“由于近期寬松貨幣政策的支撐可能會減弱，并且不利于經(jīng)濟增長，因此我們認為中國人民銀行將在未來幾個月內(nèi)開始更加積極地降息?！?/font> 最高決策者在7月份表示，他們不會將房地產(chǎn)市場作為短期刺激手段，這將有可能加劇債務和房地產(chǎn)泡沫。 根據(jù)國際金融研究所(IIF)的最新報告，自2008年以來，全球債務已激增78萬億美元，僅中國就占了這一增長的40％。 中國是否正在放松其財政政策立場？ 中國政府已承諾不會像過去那樣進行大規(guī)模刺激來緩解經(jīng)濟增長的放緩。 自2018年初以來，中國人民銀行已7次削減銀行的存款準備金率(RRR)，以釋放更多的貸款資金。荷蘭國際集團(ING)的分析師估計，在過去3個月中，各種流動性注入總額為9,550億元人民幣。 盡管比其他央行的降息幅度小得多，但周三的降息是央行在本月的第3次降息。 周一，中國人民銀行出人意料地將7天逆回購利率從2.55％下調(diào)至2.50％，兩周前，將其中期貸款工具(MLF)的利率下調(diào)。 分析人士和交易員認為，盡管近期消費者通貨膨脹率飆升(一些人擔心這可能會限制央行的操縱空間)，但決策者正在向緊縮的市場發(fā)出信號，表示他們?nèi)詼蕚洳扇⌒袆觼碇卧鲩L。 華僑銀行(OCBC Bank)大中華區(qū)研究負責人謝天美表示，最新的降息措施將“為制造業(yè)穩(wěn)定和基礎設施行業(yè)騰出更多時間?！?/font> 但他補充說，決策者將保持謹慎態(tài)度，牢記刺激經(jīng)濟增長與創(chuàng)造額外金融風險之間的平衡。 中國人民銀行周六發(fā)布的第三季度政策聲明中，央行將“住房是為了居住，而不是為了投機”的表述刪除，但保留了“不應將房地產(chǎn)部門用作對經(jīng)濟的短期刺激”的表述。此舉被部分市場人士認為，決策者準備放松對房地產(chǎn)的監(jiān)管。 但是，華僑銀行的謝天美認為周三降低五年期利率并不意味著中國放松了對房地產(chǎn)市場的控制。在房地產(chǎn)市場，監(jiān)管機構花了很多年的時間來遏制投機和價格飛漲。 同樣，方正證券的首席經(jīng)濟學家嚴瑟表示，可能對中國嚴格的“一刀切”的住房政策進行一些微調(diào)。 嚴補充說，降低LPR是為了強化MLF利率，該利率現(xiàn)已成為LPR的基準，以有效降低實體經(jīng)濟的融資成本。 LPR是18家銀行每月設定的貸款參考利率。中國人民銀行在8月修改了對LPR定價的機制，將其與MLF匯率寬松地掛鉤。人民幣頻道 >>
主題：中國央行利率決議及市場影響 | 評論：BNP CapitaleConomics ING OCBC | 新聞源：Reuters ---END--- 投資人民幣，專業(yè)投資者選擇CME-無點差-人民幣期貨
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