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歐元頻道歐洲央行政策會議預覽：出于五點考慮，仍可能加息50個基點 |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時間：2022.07.17 15:51 盡管一些央行官員堅稱其十多年的首次加息不會從50個基點開始，但飆升的通脹，歐元與美元跌至平價，以及政策制定者落后于通脹曲線這些壓力，使得歐洲央行(ECB)在本周會議上決定采取此舉的可能性仍然存在。 反對的論點包括歐洲央行已經(jīng)承諾加息25個基點且市場已經(jīng)定價，不穩(wěn)定的增長前景以及意大利(ITA)政治動蕩。 “他們確實傳達了其他東西，”Zuercher Kantonal Bank的經(jīng)濟學家馬丁·韋德說?！斑@些跡象清楚地表明，利率正?；踔吝€沒有開始?！?/font>
經(jīng)濟學家預計歐洲央行將進行一系列加息 _By Bloomberg 債券市場動蕩的威脅，以及在全球激進收緊政策時期失去對通脹控制的危險，可能是歐洲央行多年來最棘手的權(quán)衡之一 - - 尤其是官員們還需退出新的反危機工具得情況下。 只有少數(shù)政策制定者公開主張加息50個基點，大多數(shù)人表示，從小幅度加息開始是正確的。歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)將加息25個基點描述為“意向”，同時警告說尚未做出決定。 比利時(BEL)央行行長皮埃爾·溫施 是鷹派人士，他說這已成定局。其他人也暗示了這一點。幾乎所有經(jīng)濟學家都預計會出現(xiàn)這樣的結(jié)果，投資者也是如此。 不過，以下是一些可能挑戰(zhàn)這一前景的因素，促使決策者就加息50個基點進行辯論。 ▉ 通貨膨脹 拉加德堅稱歐洲央行是“數(shù)據(jù)依賴型”的，而通脹數(shù)據(jù)還在不斷上升 - - 6月該地區(qū)的通脹率已經(jīng)達到創(chuàng)紀錄的8.6%，并且還在攀升。
主要成員國通脹創(chuàng)新高，而法國6月份通脹率飆升5.8% _By Bloomberg 歐盟委員會(EC)的新預測顯示，明年的通航率是央行目標水平的兩倍。歐洲央行的預測顯示，通脹最終將高于其目標水平，官員們已經(jīng)表示需要上調(diào)通脹前景。 與此同時，經(jīng)濟增長放緩可能不會抑制通脹。 “歐洲央行承認，它一直對通脹感到驚訝，”德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)的 經(jīng)濟學家邁克爾·舒伯特表示。“如果他們認為在出現(xiàn)上行風險的情況下必須做更多的事情，那么這也應該適用于7月份的會議?！?/font> 針對這種推理，25個基點變動的支持者可以舉出金融市場通脹預期下降，而歐元區(qū)(EARN)的通脹主要是供應驅(qū)動的。他們也可能認為輕微的預測超調(diào)在容忍范圍內(nèi)，并可能警告大幅加息可能會使經(jīng)濟加速陷入衰退。 ▉ 可信度 大多數(shù)經(jīng)濟學家表示，歐洲央行行動遲緩，而歐洲最大經(jīng)濟體德國(GER)的工會正在尋求工資增加8%甚至更多 - - 這些要求表明對政策反應的信心不足。 現(xiàn)在采取強有力的舉措可能有助于政策制定者說服金融市場、消費者和企業(yè)相信他們對抗通脹的承諾。 然而，歐洲央行官員也擔心，他們言論的可信度應該站得住腳。他們實際上已經(jīng)承諾加息25個基點，他們擔心背棄這一點可能會損害他們未來向投資者做出可信承諾的能力。 ▉ 全球緊縮 到下周末，美聯(lián)儲(Fed)可能已經(jīng)完成了250個基點的加息。歐洲央行的沉默促使投資者拋售歐元，將其推至二十年來的最低水平。
歐元中期前景仍堅定看空，因歐元兌美元匯率突破平價 _By Bloomberg 現(xiàn)在加息50個基點的舉動可能會為貨幣設定一個底線，并阻止其因進一步刺激通脹而走軟。 然而，歐洲央行官員對這一動態(tài)僅表現(xiàn)出了適度的擔憂，他們強調(diào)這更多地反映了美元走強。從貿(mào)易加權(quán)來看，歐元一直維持穩(wěn)定。 ▉ 市場動蕩 歐洲央行正在炮制一種反危機工具，以遏制市場猜測，即更高的借貸成本可能會使意大利的公共財政不可持續(xù)。 雖然投資者預計本周只會加息25個基點，但其他央行的行動已經(jīng)表明，出人意料的更大幅度的加息不會引起恐慌 - - 就像瑞士央行(SNB)上個月所做的那樣。 但最近意大利債券收益率的井噴，那里醞釀的麻煩以及該地區(qū)之前的債務危機都加強了預警?！耙粋€重大舉措將威脅到市場利率的過度調(diào)整，”，首席經(jīng)濟學家菲利普·萊恩在六月份表示。 ▉ 七周 現(xiàn)在沒有大動作，歐洲央行的下次行動將等待七周時間。在此之前的任何緊急會議都有可能引發(fā)恐慌。 萊恩在六月份表示，推遲更大的舉措不會產(chǎn)生重大影響。 “你通過等待會得到什么？”韋德說?！八麄円呀?jīng)落后于曲線，再等兩個月，他們將進一步落后。”歐元頻道 >>
主題：歐洲央行政策會議預覽 | 評論：CommerzBank | 新聞源：Bloomberg ---END---
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