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歐元頻道

前瞻：歐洲央行會(huì)在10月連續(xù)降息嗎？很難說(shuō)！

　　

 

編輯：皮皮蝦  發(fā)布時(shí)間：2024.09.13 03:11

周四，歐洲央行(ECB)如預(yù)期下調(diào)了政策利率，但是，該貨幣當(dāng)局重申不會(huì)對(duì)下一步的政策行動(dòng)作出任何承諾，而行長(zhǎng)拉加德(Christine Lagarde)表示，利率下行趨勢(shì)“非常明顯”。

這一決定是在一個(gè)復(fù)雜的背景下做出的，一方面，歐元區(qū)(Euro Area)經(jīng)濟(jì)狀況和前景十分疲軟，另一方面，盡管總體通脹已經(jīng)放緩并可能繼續(xù)減弱，但核心通脹可能更高；歐洲央行的最新預(yù)測(cè)確認(rèn)了這一點(diǎn)。因此，在會(huì)議結(jié)束后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)該行近期不會(huì)進(jìn)一步降息，隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價(jià)顯示，交易員預(yù)計(jì)，10月降息的概率僅為20% - - 本周早些時(shí)候?yàn)?0%；而知情人士表示，盡管央行沒(méi)有完全排除10月加息的選項(xiàng)，但這種可能性很低。

>> Carmignac的投資委員會(huì)成員凱文·索澤表示：“拉加德正在避免承諾貨幣政策路徑，隨著該貨幣當(dāng)局將2024年通脹預(yù)測(cè)上調(diào)和增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)，我們預(yù)計(jì)政策前景不會(huì)很快明朗。數(shù)據(jù)依賴性仍然是核心。”

>> 彭博經(jīng)濟(jì)研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·鮑威爾表示：“管理委員會(huì)可能會(huì)抵制10月再次采取行動(dòng)的預(yù)期，等到12月有更多價(jià)格壓力數(shù)據(jù)時(shí)再降息。”

歐洲央行下調(diào)了增長(zhǎng)預(yù)期而通脹預(yù)期基本維穩(wěn) _By Bloomberg

這種模糊前景源于官員們對(duì)通脹和增長(zhǎng)的雙重?fù)?dān)憂。拉加德警告稱，盡管勞動(dòng)力成本的整體增長(zhǎng)有所放緩，但工資漲幅仍將居高不下且波動(dòng)較大；與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“正面臨一些阻力”，風(fēng)險(xiǎn)仍傾向于下行，盡管限制性較小的貨幣政策最終應(yīng)能支持消費(fèi)和投資增長(zhǎng)。

>> 紐約梅隆銀行(BNY Mellon)的高級(jí)策略師杰弗里·于表示：“前景正變得越來(lái)越滯脹。鑒于德國(guó)(GER)最近公布的數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)顯然仍在下行。”

然而，其他人認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)惡化也對(duì)通脹構(gòu)成抑制，這意味著通脹可能會(huì)低于疫情前的水平，這種情況下需要貨幣政策更為寬松。高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)就預(yù)計(jì)，歐洲央行在明年的每次會(huì)議上都將降息，直到7月達(dá)到2%的水平。

還有一個(gè)驅(qū)動(dòng)鴿派轉(zhuǎn)變的因素 - - 美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)下周將啟動(dòng)降息周期。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)該行降息步伐可能會(huì)很快，這將鼓勵(lì)其他央行加快行動(dòng)。

>> Principal Global Investors的首席策略師西瑪·沙阿表示：“鑒于下行風(fēng)險(xiǎn)和匯率影響，歐洲央行可能需要在2025年初之前與美聯(lián)儲(chǔ)降息的節(jié)奏相一致?！?/font>