歐洲央行于2015年開始大規(guī)模資產(chǎn)購買，以重振已經(jīng)失速的通脹。后來，它在新冠肺炎疫情期間啟動了一個單獨(dú)的項目。持有量最高時約為5萬億歐元(5.4萬億美元)，主要由政府債務(wù)組成。央行在2023年開始拋售資產(chǎn)，同時提高利率以遏制物價飆升。當(dāng)一些疫情增加的資產(chǎn)的再投資在年中結(jié)束時，這種減持將進(jìn)一步加速。

歐洲央行的目標(biāo)是縮小資產(chǎn)負(fù)債表 _By Bloomberg

歐洲央行官員最近就如何在未來運(yùn)行政策達(dá)成了一個新的框架，在很大程度上保留了當(dāng)前的利率指導(dǎo)體系，同時試圖讓銀行對其運(yùn)營所需的流動性有更多的發(fā)言權(quán)。這應(yīng)該涉及一個新的“結(jié)構(gòu)性”債券投資組合，盡管細(xì)節(jié)尚未敲定。

明年，歐洲央行的貨幣政策戰(zhàn)略將接受定期審查。央行的量化寬松政策可能是這一行動的一部分。

央行負(fù)責(zé)市場運(yùn)作的施納貝爾表示：“雖然還需要更多的研究，但現(xiàn)階段可以吸取兩個廣泛的教訓(xùn)：央行未來可能面臨沖擊，最佳政策應(yīng)對需要更耐心地在有效下限附近實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，尤其是在資產(chǎn)負(fù)債表危機(jī)之后。中央銀行可以通過更有針對性和節(jié)約的方式使用資產(chǎn)購買成本，在需要時進(jìn)行有力干預(yù)，但更快地停止購買。例如，歐洲央行在2020年購買商業(yè)票據(jù)，以及英格蘭銀行(BoE)在負(fù)債驅(qū)動投資(LDI)危機(jī)期間的干預(yù)。”

她還表示：“在像歐元區(qū)這樣以銀行為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)體中，經(jīng)驗(yàn)還表明，其他措施，如有針對性的長期再融資操作，可以在面對反通脹沖擊和不穩(wěn)定時為經(jīng)濟(jì)提供實(shí)質(zhì)性支持，同時留下更小、更短期的影響，因?yàn)槿绻闆r發(fā)生變化，這些措施可以更快地逆轉(zhuǎn)?！?/font>歐元頻道 >>