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歐元頻道歐銀政策會議終極前瞻：擴大兩大疫情危機期間基礎(chǔ)工具，降息幾乎不可能 |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時間：2020.12.09 01:00 據(jù)市場觀察(MarketWatch)報道，歐洲央行行長拉加德以及包括首席經(jīng)濟學(xué)家菲利普·萊恩在內(nèi)的主要央行官員已經(jīng)明確表示，他們將采取行動，以提振因新一輪的政府封鎖和限制措施而遭受打擊的歐元區(qū)經(jīng)濟。 因此，周四政策會議的主題是采取何種行動，而不是是否采取行動。 周四，歐洲央行(European Central Bank, ECB)將公布政策會議決議，45分鐘后，行長拉加德(Christine Lagarde)將發(fā)表講話。市場普遍預(yù)期，歐洲央行將把1.35萬億歐元的緊急抗疫購債計劃(PEPP)的規(guī)模增加5000億歐元，并延長6個月。 以下是部分機構(gòu)對這次重大政策決議的展望。 澳新銀行(ANZ)認為，如果歐洲央行決定將PEPP延長12個月，則規(guī)模將增至2萬億歐元，或增加6500億歐元。延長6個月，則需要增加3500億歐元。我們傾向于延長12個月，而市場中位數(shù)預(yù)期是增加5000億歐元。當(dāng)然，結(jié)果將完全取決于歐洲央行對實現(xiàn)其通脹目標(biāo)所需條件的重新校準(zhǔn)。宏觀經(jīng)濟的更新預(yù)測也將發(fā)布，我們預(yù)計2021年的通貨膨脹率將上升0.7％，而歐洲央行目前的預(yù)測為1.0％。 Evercore ISI認為，由于市場上已經(jīng)對決議進行了大部分定價，我們擔(dān)心即使PEPP擴大規(guī)模并延長期限，歐洲央行也可能難以控制歐元的利率上升，這意味著隨著時間的推移，量化寬松(QE)的節(jié)奏將會放緩。這也使市場對歐洲央行未來可能降息的關(guān)注度越來越高，盡管可能性很低。 高盛(Goldman Sachs)認為，PEPP總額將增加4000億歐元，并延期到2021年底。而定向長期再融資操作(TLTRO)將延期至2021年12月。 荷蘭國際集團(ING)認為，在當(dāng)前危機中，財政政策能夠造成更大的影響。因此，拉加德在含糊不清的立場下，仍然敞開大門，但貨幣政策行動實際上是其終極行動。 Jefferies認為，到今年年底，歐洲央行計劃將其資產(chǎn)負債表的規(guī)模擴大到2019年底的水平的近50％，相當(dāng)于2019年歐元區(qū)名義國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的20％，額外的量化寬松和通過TLTRO注入的流動性幾乎均分。歐洲央行的2021年目標(biāo)可能會較為溫和，主要是保持今年有利融資條件。在政策方面，這意味著將TLTRO將延長12-24個月。 摩根士丹利(Morgan Stanley)認為， 歐銀將進一步放寬政策，集中在PEPP和TLTRO這兩種主要工具上，以確保在危機持續(xù)產(chǎn)生經(jīng)濟影響的同時保持寬松的融資條件。歐洲央行洲預(yù)計經(jīng)濟將在2022年下半年回升至疫情前的水平，我們預(yù)計PEPP和TLTRO將延長至2022年6月，并將我們PEPP的規(guī)模擴大6000億歐元，因此，資產(chǎn)購買的節(jié)奏不變，仍然是目前的每周160億歐元。至于降息，我們持懷疑態(tài)度。 野村證券(Nomura)認為，歐洲央行將采取一攬子貨幣政策放松措施，但共識預(yù)期不會降息。盡管過去一個月歐洲央行政策制定者并未發(fā)表下調(diào)率的言論，但我們認為將回購利率下調(diào)10個基點可能是一系列措施之一。歐元頻道 >>
主題：歐洲央行政策會議前瞻 | 評論：ANZ Evercore Goldman ING Jefferies MorganStanley | 新聞源：MarketWatch ---END---
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