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美元指數(shù)終端利率、國(guó)債收益率，通脹預(yù)期同步暴跌，市場(chǎng)對(duì)央行的政策前景發(fā)生了什么變化？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.06.30 05:36 本周，市場(chǎng)定價(jià)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將在2023年某個(gè)時(shí)候降息0.5個(gè)百分點(diǎn)，因?yàn)榻灰讍T提高了對(duì)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的押注，這將最終阻止央行積極的緊縮政策。 與明年央行政策會(huì)議同步的掉期合約顯示，交易員預(yù)計(jì)到12月利率將接近3.08%，比3月份的3.62%低0.5個(gè)百分點(diǎn)以上。并且這種動(dòng)態(tài)與歐元美元利率期貨的走勢(shì)一致。 最近幾周，圍繞美聯(lián)儲(chǔ)政策利率何時(shí)觸及峰值并降息的市場(chǎng)活動(dòng)有所增加。主要受到消費(fèi)者信心惡化以及擔(dān)心食品和能源成本上升會(huì)加速經(jīng)濟(jì)陷入衰退推動(dòng)。美國(guó)利率在本月中旬大幅走低，因?yàn)榻灰讍T預(yù)計(jì)本輪加息的峰值不太可能觸及此前定價(jià)的4%。
互換利率預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在2023年降息50個(gè)基點(diǎn) _By Bloomberg “我們?cè)J(rèn)為終端利率會(huì)波動(dòng)，情況確實(shí)如此，”AmeriVet Securities的美國(guó)利率主管格雷格·法拉內(nèi)洛表示 ?！拔也徽J(rèn)為我們可以知道美聯(lián)儲(chǔ)在哪里停下?！?/font> 市場(chǎng)對(duì)美國(guó)(USA)通脹的預(yù)期也隨著汽油價(jià)格的下跌而暴跌，而股市的疲軟也刺激了對(duì)國(guó)債的興趣，使整個(gè)收益率曲線(Yield Curve)下跌。 “大宗商品價(jià)格下跌可能有助于壓低整體通脹 - - 特別是在秋季 - - 同時(shí)，激進(jìn)收緊政策的可能性也將因此下降，”Corpay的首席市場(chǎng)策略師卡爾·沙莫塔表示。 “曲線中期的利率預(yù)期也在下降，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者押注美聯(lián)儲(chǔ)將因應(yīng)對(duì)消費(fèi)者通脹預(yù)期上升而過(guò)度收緊 - - 然后被迫轉(zhuǎn)向逆轉(zhuǎn)方向，”他補(bǔ)充說(shuō)。 截止發(fā)稿時(shí)，美國(guó)國(guó)債和債券收益率在整個(gè)曲線上下降了約5至8個(gè)基點(diǎn)，其中5年期利率暴跌至3.15%。債券市場(chǎng)衡量通脹預(yù)期的指標(biāo) - - 5年期損益兩平率 Breakeven Rate - - 暴跌14個(gè)基點(diǎn)至2.61%。
6月FOMC的點(diǎn)陣圖(今年年底：3.4% → 峰值：3.8% → 2024年：3.25% → 中性：2.5%) _By Bloomberg 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)周三重申，美聯(lián)儲(chǔ)正在“迅速”加息，旨在“相當(dāng)快地使政策進(jìn)入限制性領(lǐng)域”，即借貸成本抑制而不是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的水平。此舉是為了阻止長(zhǎng)期通脹預(yù)期上升，以避免其陷入自我實(shí)現(xiàn)的循環(huán)。 他還表示相信經(jīng)濟(jì)將避免陷入衰退，并警告說(shuō)，未能解決高通脹并允許其持續(xù)存在，將是更大的經(jīng)濟(jì)痛苦。 “我們堅(jiān)定地致力于利用我們的工具來(lái)降低通貨膨脹。這樣做的方法是使增長(zhǎng)放緩，理想情況下保持積極，”鮑威爾在歐央央行年度論壇上說(shuō)。“有沒有走得太遠(yuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)？當(dāng)然，這是有風(fēng)險(xiǎn)的。但是我不認(rèn)為這是經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。更大的錯(cuò)誤將是無(wú)法恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定?！?/font>
頭部基金的資金管理人表示，鷹派央行現(xiàn)在是最大的尾部風(fēng)險(xiǎn) _By Bloomberg 而周三公布的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)證實(shí)其擔(dān)憂是合理的。數(shù)據(jù)顯示，第一季度GDP萎縮1.6%。這是新冠疫情(Covid-19)后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來(lái)首次收縮。 “考慮美國(guó)和/或全球經(jīng)濟(jì)今年陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)是合理的。”摩根大通(JPMorgan)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家布魯斯·卡斯曼和約瑟夫·利普頓表示。“對(duì)持續(xù)通脹沖擊的日益擔(dān)憂，加上美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)的收緊政策，以及企業(yè)和消費(fèi)者情緒下滑，極大地改變了我們對(duì)今年下半年經(jīng)濟(jì)前景的看法?！?/font> 就在一周前，摩根大通的全球市場(chǎng)展望報(bào)告預(yù)計(jì)今年不會(huì)出現(xiàn)衰退。美指頻道 >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)利率前景展望 | 評(píng)論：AmeriVetSecurities JPMorgan | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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