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美元指數(shù)美國(guó)消費(fèi)支出正在失去動(dòng)力，這可能預(yù)示著通脹下行或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，或滯脹 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.06.16 21:08 今年以來(lái)美國(guó)(USA)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)關(guān)鍵來(lái)源 - - 消費(fèi)支出 - - 正在顯示出失去動(dòng)力的跡象。這可能預(yù)示著通脹指向下行，也可能預(yù)示著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，或兼而有之。 根據(jù)巴克萊(Barclays)本周的一份報(bào)告，信用卡數(shù)據(jù)顯示，5月份的支出僅同比增長(zhǎng)10%。而在2021年的5月至12月，該增長(zhǎng)率平均約為20%。 增長(zhǎng)放緩，加上房屋銷(xiāo)售疲軟和工資增長(zhǎng)下降，將意味著貨幣緊縮已經(jīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊。巴克萊的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)可能在7月份僅加息50個(gè)基點(diǎn)。不過(guò)，截至發(fā)稿時(shí)，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場(chǎng)定價(jià)加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性高達(dá)81.4%。
隨著通脹對(duì)財(cái)務(wù)裝造成損害，美國(guó)消費(fèi)者信心下滑 _By Bloomberg “股票和公司債券市場(chǎng)并沒(méi)有定價(jià)消費(fèi)疲軟的風(fēng)險(xiǎn)，”巴克萊的策略師包括阿賈伊·拉加德?？葡脑趦?nèi)的策略師在另一份報(bào)告中寫(xiě)道。“消費(fèi)支出增長(zhǎng)放緩?fù)癸@了美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在的工作是多么困難，因?yàn)樗Ｍ糁?0年來(lái)最高的通脹，同時(shí)試圖避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退。” 策略師表示，疲軟是在過(guò)去四到六周內(nèi)開(kāi)始的，但根據(jù)巴克萊信用卡數(shù)據(jù)的抽樣，在高收入和低收入消費(fèi)者中都可以看到這種情況。這與另一份經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反映的狀況一致，美國(guó)商務(wù)部人口普查局(BC)的零售銷(xiāo)售月報(bào)(MRT)顯示，5月銷(xiāo)售環(huán)比下降0.3%，這是今年的首次下降。 “就像阿特拉斯肩負(fù)著世界的肩膀一樣，消費(fèi)者全年都在支撐著美國(guó)經(jīng)濟(jì)，而且在很大程度上也支撐著世界經(jīng)濟(jì)，”策略師寫(xiě)道?！暗@種情況可能即將改變?！?/font> ▉ 塔吉特和沃爾瑪 消費(fèi)支出約占美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的三分之二，在第一季度，即使政府支出下降和企業(yè)投資滯后，這個(gè)部分的表現(xiàn)也相對(duì)較好。但有跡象表明，美國(guó)人越來(lái)越不愿意花錢(qián)。
美國(guó)5月總體CPI和核心CPI均高于預(yù)期 _By Bloomberg 異常高的通脹迫使美國(guó)人將更多的支出用于食品和汽油等必需品，而留給可自由支配購(gòu)買(mǎi)的空間則更小。這導(dǎo)致沃爾瑪和塔吉特的庫(kù)存增加。 “鑒于這些發(fā)展，非必需消費(fèi)品股票的全年盈利預(yù)期可能下跌2.5%至5%，”策略師寫(xiě)道。 根據(jù)彭博指數(shù)數(shù)據(jù)，對(duì)于高等級(jí)公司債券，目前的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)約為1.4個(gè)百分點(diǎn)。巴克萊策略師表示，到今年年底，可能會(huì)達(dá)到1.5個(gè)百分點(diǎn)。 ▉ 無(wú)所幸免 策略師寫(xiě)道，商品和服務(wù)的支出增長(zhǎng)放緩似乎都在發(fā)生。今年早些時(shí)候，許多策略師預(yù)計(jì)消費(fèi)者將增加度假旅行，更頻繁地去餐館。雖然在一年中的大部分時(shí)間里都是如此，但在過(guò)去六周中，服務(wù)支出僅比2021年同期增長(zhǎng)了15%，而今年早些時(shí)候約為30%。
美國(guó)服務(wù)業(yè)的通脹持續(xù)加劇 _By Bloomberg 根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評(píng)級(jí)(S＆P Global Ratings)對(duì)消費(fèi)者債務(wù)支持的債券的跟蹤，更多的次級(jí)貸款借款人已經(jīng)無(wú)法償還他們的汽車(chē)貸款。該評(píng)級(jí)公司在一份報(bào)告中表示，4月份拖欠率升至3.82%，回升至2019年的水平，而一年前為2.49%。 這些數(shù)字與上周的一份報(bào)告一致，美國(guó)密歇根大學(xué)(UMich)公布的消費(fèi)者信心指數(shù)(MCSI)顯示，6月初消費(fèi)者信心指數(shù)跌至有記錄以來(lái)的最低水平。巴克萊的策略師寫(xiě)道，該報(bào)告與美國(guó)消費(fèi)支出可能開(kāi)始回落的論點(diǎn)一致。 現(xiàn)在，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的借貸成本正在上升，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)試圖抑制8.6%左右的通脹率。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在本周加息75個(gè)基點(diǎn)，并且預(yù)計(jì)今年將進(jìn)一步加息，因?yàn)檠胄性噲D使通脹率接近其2%的目標(biāo)。 ▉ 裁員增加 雖然美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁，但職位介紹公司CGC的一份報(bào)告稱(chēng)，5月份在包括建筑和科技在內(nèi)的一些行業(yè)，裁員激增。裁員的行業(yè)往往對(duì)利率或股市更為敏感。 美國(guó)最大的數(shù)字資產(chǎn)交易平臺(tái)Coinbase Global表示，它將削減約18%的員工，理由是加密貨幣暴跌和經(jīng)濟(jì)狀況惡化。房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司Compass和Redfin表示，隨著抵押貸款利率上升和房屋銷(xiāo)售下降，他們正在裁員。 “一整群估價(jià)師，貸款發(fā)起人，產(chǎn)權(quán)公司工人 - - 數(shù)十萬(wàn)參與再融資抵押貸款機(jī)制的人 - - 是脆弱的，”巴克萊的策略師寫(xiě)道。 債券投資者越來(lái)越關(guān)注支出和裁員，并在購(gòu)買(mǎi)由消費(fèi)貸款支持的票據(jù)時(shí)要求支付更高的利息。根據(jù)彭博社編制的數(shù)據(jù)，汽車(chē)貸款機(jī)構(gòu)Exeter Finance債券中評(píng)級(jí)最低的部分，由次級(jí)汽車(chē)貸款支持，本周以9.545%的收益率出售。 “這可能是自金融危機(jī)以來(lái)此類(lèi)證券的最高收益率，”Janus Henderson Investors的美國(guó)證券化產(chǎn)品負(fù)責(zé)人約翰·克施納在接受電話采訪時(shí)表示。“投資者表示，高水平收益率也反映了本周更廣泛的市場(chǎng)動(dòng)蕩?！?/font> 美聯(lián)儲(chǔ)別無(wú)選擇，只能進(jìn)一步收緊貨幣政策，這可能只會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)支出進(jìn)一步下滑。 “美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)通脹方面處于非常困難的境地，”穆迪分析公司(Moody's Analytics)的副首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯蒂安·德雷蒂斯在接受電話采訪時(shí)表示?！跋M(fèi)者也面臨著食品和汽油價(jià)格上漲的多重沖擊。利率上升只會(huì)增加壓力?！?/font>美指頻道 >>
主題：美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景展望 | 評(píng)論：Barclays S＆PGlobalRatings JensenInvestmentManagement | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專(zhuān)業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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