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美元指數(shù)

零售銷售數(shù)據(jù)前瞻：分項(xiàng)數(shù)據(jù)間或存在此消彼長現(xiàn)象，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)略微強(qiáng)于市場預(yù)期，市場對利率定價(jià)不會(huì)產(chǎn)生較大偏移

要點(diǎn)：

? 美銀預(yù)計(jì)10月份核心銷售額(不包括汽車、天然氣、建筑材料和餐館的零售額)環(huán)比小幅上升0.3%。

? 除了通常的年度7月活動(dòng)外，上個(gè)月還有另一輪Prime Day(即亞馬遜會(huì)員日)和相關(guān)促銷活動(dòng)。這可能促成了10月份在線零售支出的強(qiáng)勁增長(預(yù)計(jì)環(huán)比增長1.5%)。

? 預(yù)估整個(gè)報(bào)告數(shù)據(jù)或出現(xiàn)此消彼長的現(xiàn)象?？偠灾?，10月份的零售銷售報(bào)告應(yīng)該不會(huì)令市場對美聯(lián)儲(chǔ)利率的定價(jià)產(chǎn)生任何影響。

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編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2022.11.16 14:00

在CPI和PPI數(shù)據(jù)接連大幅下滑之后，今晚的零售銷售月報(bào)(MRT)應(yīng)該會(huì)略微強(qiáng)于市場普遍預(yù)期。這是因?yàn)?，根?jù)美國銀行(Bank of America)匯總的信用卡和借記卡衡量的實(shí)時(shí)支出數(shù)據(jù)顯示，10月份每戶家庭的支出同比增長3.1%，環(huán)比增長0.5%。

美銀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測10月份不包括汽車的零售銷售額將穩(wěn)步增長0.6%，略高于普遍預(yù)期。

不過，就像最近幾個(gè)月的情況一樣，這種零售銷售的強(qiáng)勁勢頭在很大程度上是受到通貨膨脹的推動(dòng)，即價(jià)格上漲導(dǎo)致的汽油支出和餐廳消費(fèi)支出增加所致。因此，美銀預(yù)計(jì)10月份核心銷售額(不包括汽車、天然氣、建筑材料和餐館的零售額)環(huán)比小幅上升0.3%。

分析師指出兩個(gè)特殊因素似乎推動(dòng)了10月份的支出增長：

首先，除了通常的年度7月活動(dòng)外，上個(gè)月還有另一輪Prime Day(即亞馬遜會(huì)員日)和相關(guān)促銷活動(dòng)。這可能促成了10月份在線零售支出的強(qiáng)勁增長(預(yù)計(jì)環(huán)比增長1.5%)。

其次，加州上個(gè)月發(fā)放了一次性(抗通脹)刺激補(bǔ)償款。在前五個(gè)月中有四個(gè)月落后之后，加州10月份的非汽車零售支出顯著超過了其他地區(qū)。加州約占美國國民經(jīng)濟(jì)的七分之一，因此當(dāng)月發(fā)放的刺激支票可能影響了國民支出總額。

另外，美國人口普查局9月份的零售銷售報(bào)告并未提及颶風(fēng)伊恩的任何影響，而美銀的銀行卡數(shù)據(jù)顯示汽車零售銷售受到0.2-0.3%的消極影響。因此，人口普查局很可能會(huì)向下修正9月份的數(shù)據(jù)。此類修正可能會(huì)產(chǎn)生有利的基數(shù)效應(yīng)，從而支持10月份更強(qiáng)勁的零售額增長。

摩根大通(JPMorgan)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利預(yù)測。10月份名義零售額增長1.3%。9月至10月期間汽車銷量激增，這表明相關(guān)零售銷售也會(huì)顯著回升。同時(shí)價(jià)格上漲提振了10月份加油站的銷售額，估計(jì)當(dāng)月相關(guān)名義銷售額增長1.2%。

摩根大通追蹤的信用卡數(shù)據(jù)顯示10月份食品服務(wù)銷售強(qiáng)勁增長，估計(jì)這一數(shù)據(jù)將增長1.1%，而與9月相比，摩根大通認(rèn)為10月的核心零售額（不包括食品服務(wù)、汽車、汽油和建筑材料的總額）基本沒有變化。

>> 雅虎財(cái)經(jīng)(Yahoo Finance)編輯分析稱，

如果今晚零售銷售意外下滑，可能會(huì)引發(fā)金融市場“壞消息就是好消息”的反應(yīng)，就跟此前的CPI和PPI公布后的情況相似，因?yàn)檫@表明消費(fèi)者需求放緩，而美聯(lián)儲(chǔ)一直在努力通過加息來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。在這種情況下，風(fēng)險(xiǎn)偏好可能會(huì)繼續(xù)主導(dǎo)市場，并使美元難以對抗其對風(fēng)險(xiǎn)敏感的競爭對手，例如歐元和英鎊。

相反，如果銷售增長好于預(yù)期，可能有助于美元反彈。然而，除非風(fēng)險(xiǎn)情緒出現(xiàn)明顯的負(fù)面轉(zhuǎn)變，否則美元的積極反應(yīng)應(yīng)該是短暫的。

>> 德國商業(yè)銀行(Commerz Bank)預(yù)測

預(yù)計(jì)零售額增長1.2%，這也預(yù)示著實(shí)際增長顯著。這應(yīng)該表明美國經(jīng)濟(jì)仍未陷入衰退。無論如何，我們預(yù)計(jì)這種情況要到2023年初才會(huì)發(fā)生，因?yàn)檎糋DP的三分之二的消費(fèi)者支出比我們最近的預(yù)期要好。

>> 道明銀行(TD Bank)預(yù)測，

預(yù)計(jì)10月份零售額將加速1.2%。汽車銷售的大幅增長和四個(gè)月來加油站銷售的首次增長可能會(huì)提振支出。重要的是，核心銷售額可能以0.5%的環(huán)比穩(wěn)步增長，而酒吧/餐廳的銷售額可能在兩個(gè)月的擴(kuò)張后回落。

>> 加拿大豐業(yè)銀行(Scotia Bank)預(yù)測，

隨著供應(yīng)鏈問題的持續(xù)消退以及汽油價(jià)格的上漲，汽車銷量激增，這將是美國10月份零售總額可能穩(wěn)健增長1.3%的原因。這還包括外出就餐的需求增加，因?yàn)椴蛷d預(yù)訂量增加，這可能掩蓋了與房地產(chǎn)市場惡化相關(guān)的建筑材料銷售疲軟。

服務(wù)支出增加，加上汽油價(jià)格上漲，可能會(huì)擠壓可自由支配商品類別的消費(fèi)，導(dǎo)致對照組銷售額(例如汽車、汽油、餐館和建筑材料)溫和增長0.1%。此消彼長，這可能會(huì)抵消并導(dǎo)致市場反應(yīng)很小。

>> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)預(yù)測，

預(yù)計(jì)10月份零售銷售額環(huán)比將強(qiáng)勁增長1.4%。由于10月份新車銷量環(huán)比躍升11%以上，且集中在機(jī)動(dòng)車類別。隨著供應(yīng)鏈問題的緩解，短期內(nèi)汽車行業(yè)可能會(huì)有更多上漲空間。由于10月份汽油平均價(jià)格上漲，本月汽油銷量也大幅上漲。我們預(yù)計(jì)餐廳銷售額環(huán)比增長0.5%。由于強(qiáng)勢集中在汽車和天然氣領(lǐng)域，我們預(yù)計(jì)10月份對照組銷售額環(huán)比溫和增長0.1%，因?yàn)榉b、電子產(chǎn)品和日用商品等類別可能會(huì)拖累本月。

▉ 本站觀點(diǎn)

市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師廖青表示：“預(yù)估整個(gè)報(bào)告數(shù)據(jù)或出現(xiàn)此消彼長的現(xiàn)象。總而言之，10月份的零售銷售報(bào)告應(yīng)該不會(huì)令市場對美聯(lián)儲(chǔ)利率的定價(jià)產(chǎn)生任何影響。

值得一提的是，周二晚沃爾瑪公布的三季報(bào)好于預(yù)期，三季度營收1528.6億美元，好于市場預(yù)期的1478.8億美元，同比增長8.7%，調(diào)整后每股收益為1.5美元，高于市場預(yù)期的1.32美元。本周還有幾家美國大型零售商將公布第三季度財(cái)報(bào)。投資者可能會(huì)更加關(guān)注這些數(shù)字，而不是零售銷售報(bào)告，因?yàn)檫@更加能凸顯出消費(fèi)市場的強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)并沒有預(yù)期那么糟糕。美指頻道 >>

主題：美國零售銷售數(shù)據(jù) 前瞻 | 新聞源：Bloomberg

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