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美元指數(shù)

美國目前和上世紀(jì)80年代通脹的相同和不同之處

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時間：2021.12.31 02:30

1982年7月，羅納德·里根擔(dān)任總統(tǒng)。當(dāng)時，美國(USA)的通脹率升至接近7.0%的水平。今年11月，美國的通脹率升至6.8%，這是39年來最高的水平。

當(dāng)然，在過去的40年里發(fā)生了很多變化，經(jīng)濟學(xué)家表示，將這兩次高通脹事件進行比較就像白天和黑夜進行比較一樣。

例如，1970年代和1980年代初的通脹率要高得多，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)也大不相同。工會更強大，企業(yè)面臨的全球競爭更少，美國經(jīng)濟對石油的依賴程度要高得多。

所有這些事情都導(dǎo)致價格越來越高。同時，布雷頓森林體系瓦解和石油輸出國組織(OPEC)的石油禁運進一步推高了通脹。

另一方面，目前的通脹螺旋式上升是在，通脹長期處于低位和相對穩(wěn)定之后突然爆發(fā)的。在疫情(Covid-19)爆發(fā)之前的10年中，通脹率平均每年上升不到2%。

最近的大部分通脹也是由供應(yīng)和勞動力的暫時短缺引起的，因為封鎖和限制措施導(dǎo)致全球供應(yīng)中斷蔓延。

在2021年初經(jīng)濟全面重新開放后，這些短缺變得非常嚴(yán)重，并可能持續(xù)到2022年，不過，經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，隨后通脹將消退。

然而，這2次高通脹事件確實有一些共同點。

首先，寬松的貨幣政策。

美聯(lián)儲(Fed)在1970年代經(jīng)濟大幅波動時期特別寬松。結(jié)果，年通脹率在1980年達到14.8%的峰值，達到有記錄以來的第2高水平。

這一次，美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率下調(diào)至接近零的水平，并通過一種仍有爭議的量化寬松工具(QE)向經(jīng)濟注入了數(shù)萬億美元。

另一個相似之處是，政府支出高企。

美國政府在1960年代后期加大了支出，并在接下來的20年里一直持續(xù)保持高支出。

與此同時，在過去一年半的時間里，華盛頓以向家庭和企業(yè)的轉(zhuǎn)移支付向經(jīng)濟注入了約5萬億美元，以遏制疫情造成的損失。

不過，接下來的一兩年的情況可能會與80年代大不相同。

價格飆升迫使美聯(lián)儲加快計劃，以結(jié)束其大規(guī)模的刺激計劃。央行甚至可能在年中開始加息。

同時，在公眾壓力下，美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)也在尋求緩解物價上漲的方法。

更重要的是，隨著刺激措施的退出，政府支出可能會急劇下降，白宮在其大筆支出計劃中遇到更多障礙。

民意調(diào)查顯示，總統(tǒng)2萬億美元的“重建更好未來”法案在華盛頓停滯不前，共和黨人似乎準(zhǔn)備在2022年中期選舉中控制國會。共和黨領(lǐng)導(dǎo)的國會可能會阻止任何重大支出法案，當(dāng)然是在民主黨總統(tǒng)的領(lǐng)導(dǎo)下。

在私營部門，公司正在慢慢弄清楚如何應(yīng)對供應(yīng)瓶頸，并通過自動化或其他方式提高產(chǎn)量。供應(yīng)沖擊應(yīng)該在2022年大幅緩解，盡管目前還不清楚勞動力短缺是否會如此迅速地消失。

盡管如此，許多經(jīng)濟學(xué)家質(zhì)疑通脹率是否會回到危機前不到2%的水平。他們說，高通脹持續(xù)的時間越長，其中一些通脹就越有可能嵌入經(jīng)濟中。

Naroff Economic Advisors的經(jīng)濟學(xué)家喬爾納·洛夫表示：“如果我們進入明年秋天，通脹率為3%。那么美聯(lián)儲2%的長期通脹目標(biāo)就失效了。”美指頻道 >>

主題：美國通脹前景預(yù)測  | 評論：NaroffEconomicAdvisors  | 新聞源：MarketWatch

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