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美元指數(shù)預期超越了現(xiàn)實，通脹不可能長期維持在高水平 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.02.19 01:57 在基準美國(US)10年期國債收益率自2020年2月以來首次攀升至1.3％以上，同時30年期國債也創(chuàng)下一年來的最高水平后，全球市場動蕩不安。 隨著債券投資者開始相信美聯(lián)儲(Fed)將會因為經(jīng)濟前景改善而削減資產(chǎn)購買(QE)。同時，收益率往往會根據(jù)通脹預期上升而上漲。更高的收益率也意味著為大型企業(yè)的利息成本更高，并促使投資者重新評估固定收益資產(chǎn)，這往往會打擊股市。 市場對美國的通貨膨脹預期已達到十年來的最高水平，歸因于大規(guī)模財政計劃有望推出，新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)部署加速，以及被壓抑的消費需求有望釋放。 不過，High Frequency Economics的首席經(jīng)濟學家卡爾·溫伯格表示，通脹預期正在脫離現(xiàn)實，這意味著市場可能高估了美債收益率的上升空間。 他說：“我認為，這是當前市場最大的擔憂，即通脹預期堅定走高。但是，通貨膨脹的一個重要驅(qū)動因素是工資增長，在失業(yè)率仍然很高且經(jīng)濟仍然疲軟的時候，人們工資會更高嗎？” 他指出：“通脹上升已經(jīng)開始，但我們看不到這種上漲來自經(jīng)濟基本面驅(qū)動的跡象。我們看到的是能源價格上漲在推升通脹，能源價格上漲能夠讓公眾感受到價格上漲，自去年11月以來，原油價格急劇上漲，這是推動通脹的關鍵因素。” 他說：“我們將看到消費者物價指數(shù)(CPI)增長2.75個百分點，這是總體通脹率，受到能源成本上升的影響。但經(jīng)濟只是在從低迷中復蘇，我們沒有看到任何真正推動通脹的基本面動力?！?/font> 同時，也有策略師認為，通脹預期上升不會刺激美聯(lián)儲調(diào)整政策，這對金融市場而言才是更重要的問題。 瑞銀全球財富管理公司(UBS Global Wealth Management)的首席投資官馬克·海夫勒表示，盡管通貨膨脹有可能在近期內(nèi)上升，但沒有跡象表明持續(xù)的價格上漲壓力會迫使美國美聯(lián)儲過早撤回其刺激措施。 他說：“去年的刺激計劃避免了經(jīng)濟崩潰，新刺激計劃注入后也將刺激增長，但這不足以推動通脹高于疫情前的趨勢水平。大部分短期通脹壓力是由疫情引起的供需異常造成的，隨著經(jīng)濟活動正?；@種不均衡應該會消失?！?/font> 他補充說：“正常化造成的供應過剩也會抑制價格上漲。同時，近期債市指向的通脹預期(2.2%以上)高于長期趨勢水平(長期低于2%)這一事實表明，通脹不會持續(xù)維持高水平。”美指頻道 >>
主題：美國通脹前景預測 | 評論：HighFrequencyEconomics UBS | 新聞源：CNBC ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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