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美指頻道

市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)的對(duì)企業(yè)債市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)，是否為時(shí)過(guò)早？

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美指頻道編輯王真 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：王真日期：2018.12.15 00:35

據(jù)美聯(lián)社(AP)報(bào)道，美國(guó)的購(gòu)房者似乎已經(jīng)吸取了大蕭條的教訓(xùn)，不敢承擔(dān)太多的債務(wù)，但美國(guó)企業(yè)并未如此。

在過(guò)去十年的大部分時(shí)間里，公司以超低利率借入資金并用這些資金回購(gòu)股票，收購(gòu)并為舊債再融資。絕大多數(shù)公司都按時(shí)支付債務(wù)，因經(jīng)濟(jì)顯著復(fù)蘇。

但隨著利率的上升和美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將在明年放緩，從華盛頓到華爾街，人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心公司債務(wù)正在接近潛在的危險(xiǎn)水平。

自2008年以來(lái)，美國(guó)公司債務(wù)增長(zhǎng)了近三分之二，超過(guò)9萬(wàn)億美元，與國(guó)債同步增長(zhǎng)，增速高于其他所有類(lèi)型債券。投資者最擔(dān)心的是最有可能違約或被降級(jí)為“垃圾”狀態(tài)企業(yè)債，會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退受到打擊。

富國(guó)銀行資產(chǎn)管理公司(WellsFargo)全球首席投資官哈特曼表示，“我更擔(dān)心企業(yè)債市場(chǎng)。我認(rèn)為，在某種程度上，杠桿作用都會(huì)讓它變得更危險(xiǎn)?！?/font>

目前，通用電氣、通用汽車(chē)和Verizon的公司債占彭博巴克萊信貸指數(shù)的近45%，比20世紀(jì)70年代初期多出四倍以上。

穆迪(Moody's)、標(biāo)準(zhǔn)普爾(S&P Rating)、惠譽(yù)(Fitch)三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)表示，對(duì)這三個(gè)公司的債券降級(jí)并不迫在眉睫，但對(duì)它們的擔(dān)憂(yōu)，以及對(duì)債務(wù)規(guī)模不斷膨脹的關(guān)注開(kāi)始加劇，因?yàn)槿绻找嫦陆祷蚪?jīng)濟(jì)陷入衰退，其違約風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)飆升。

如果對(duì)這些大型企業(yè)債降級(jí)，將會(huì)引發(fā)拋售浪潮，從而導(dǎo)致借貸成本的進(jìn)一步上升，形成惡性循環(huán)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Powell)已經(jīng)注意到公司債的風(fēng)險(xiǎn)。他在最近一次講話(huà)中說(shuō)，信貸增長(zhǎng)往往應(yīng)該出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)期，但過(guò)去一年里，借貸增加最多的是已經(jīng)負(fù)債累累和利息負(fù)擔(dān)沉重的公司。

不過(guò)，許多債券基金經(jīng)理表示，目前沒(méi)有任何危險(xiǎn)跡象。上個(gè)月垃圾級(jí)公司債券的違約率為2.6％，低于歷史平均水平。

鮑威爾表示，在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，他并沒(méi)有看到企業(yè)債券市場(chǎng)正在破壞金融體系，至少暫時(shí)沒(méi)有跡象。

一些投資者認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)企業(yè)債不斷增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu)為時(shí)尚早。公司仍在創(chuàng)造創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)，這使他們能夠償還債務(wù)，消費(fèi)者信心仍然很高。美指頻道 >>

主題：美國(guó)企業(yè)債危機(jī)觀察 | 評(píng)論：WellsFargo Moody's S&P-Rating Fitch Powell | 新聞源：AP