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美指頻道

麥格理警告美聯(lián)儲(chǔ)：全球經(jīng)濟(jì)不能承受緊縮之“重”

　　

 

編輯：王真  日期：2018.07.18 23:50

美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不停下緊縮的腳步了。麥格理商品和全球市場(chǎng)亞洲策略主管Viktor Shvets指出，市場(chǎng)正在警告美聯(lián)儲(chǔ)，全球經(jīng)濟(jì)不能承受緊縮之“重”。

“問(wèn)題在于美聯(lián)儲(chǔ)正在摧毀資金，未來(lái)3-6個(gè)月中，美聯(lián)儲(chǔ)將被迫停下縮表的步伐，”Shvets是在彭博電視采訪中作出上述表態(tài)的，作為一位市場(chǎng)老兵，他曾任職于德意志銀行以及Donaldson Lufkin & Jenrette。

在Shvets看來(lái)，從市場(chǎng)的角度出發(fā)，資金流動(dòng)顯然比寬松的總規(guī)模更為重要。

7月18日周三，美元指數(shù)觸及兩周高位。匯市方面，機(jī)構(gòu)表示，美元仍將繼續(xù)上漲；歐元/美元進(jìn)一步下行空間有限；英鎊/美元仍處于守勢(shì)；日元仍長(zhǎng)期被低估；美元/瑞郎未能上破1.00屬于看跌信號(hào)；美元/加元仍看向1.3532/97；建議對(duì)澳元維持謹(jǐn)慎。

此外，機(jī)構(gòu)指出，短期內(nèi)油價(jià)或大幅震蕩；不少投資者已經(jīng)削減新興市場(chǎng)股市敞口。

美元仍將繼續(xù)上漲

巴克萊表示，美元仍將繼續(xù)上漲，美元指數(shù)仍處于公允價(jià)值區(qū)間內(nèi)，未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)仍將是美元的一大利好因素。

丹斯克銀行指出，如果全球緊張局勢(shì)升級(jí)，美元可能會(huì)得到支撐。該行針對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息前景分析稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話推升了短期收益率，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率近90%，預(yù)計(jì)夏季美債收益率曲線繼續(xù)趨平。

新加坡銀行預(yù)計(jì)，鑒于通脹加速，美聯(lián)儲(chǔ)可能被迫以超預(yù)期的步伐加息，美債收益率曲線可能在明年或后年出現(xiàn)倒掛，原因在于市場(chǎng)的流動(dòng)性狀況。

歐元/美元進(jìn)一步下行空間有限

丹斯克銀行認(rèn)為，歐元表現(xiàn)得尤為脆弱，盡管歐元/美元可能向1.15水平運(yùn)動(dòng)，但進(jìn)一步下行空間有限，因歐央行的鴿派立場(chǎng)已經(jīng)被計(jì)入價(jià)格，美聯(lián)儲(chǔ)也已經(jīng)提醒全球局勢(shì)緊張帶來(lái)的負(fù)面影響。

法興維持對(duì)歐元/美元的中性立場(chǎng)，短期內(nèi)匯價(jià)可能繼續(xù)徘徊于1.15-1.1850區(qū)間，歐元/英鎊將在0.86-0.90區(qū)間交投。

道明證券建議做多歐元/美元，合理匯價(jià)應(yīng)該在1.19附近，歐元仍在1.1550-1.1850區(qū)間內(nèi)徘徊，“我們?nèi)匀徽J(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)歐洲的一些壞消息計(jì)價(jià)，這提供了不錯(cuò)的入場(chǎng)水平?！?br>
英鎊/美元仍處于守勢(shì)

針對(duì)歐元/英鎊，丹斯克銀行表示，匯價(jià)料繼續(xù)走高，市場(chǎng)已經(jīng)將英央行8月加息計(jì)入價(jià)格，加息概率超80%，故相對(duì)利率的變化對(duì)英鎊支持可能有限，在退歐不確定性的影響之下，匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)偏上性。

技術(shù)面上，德商銀行分析稱，英鎊/美元仍處于守勢(shì)，或測(cè)試1.3040一線，“若跌至1.3040下方，將會(huì)看向位于1.2918的50%回撤位，然后是61.8%回撤位1.2580。若突破至7月9日高點(diǎn)1.3363上方，則將暗示深度反彈，看向1.3470/1.3500區(qū)域，然后是位于1.3588的200日均線。”

日元仍長(zhǎng)期被低估

根據(jù)美銀美林調(diào)查，約18%的基金經(jīng)理認(rèn)為，日元仍長(zhǎng)期被低估，且被低估程度達(dá)到2008年以來(lái)最高水平，全球局勢(shì)的不確定性仍是日元面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。

野村證券認(rèn)為，美元/日元再度大漲的可能性不大，114將是匯價(jià)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，“近期匯價(jià)上漲，主要原因在于日元的下跌，大規(guī)模日元資產(chǎn)流出，歐元/日元漲幅遠(yuǎn)大于美元/日元。未來(lái)幾周匯價(jià)可能在113.50-114區(qū)間，此后料筑頂，因投資者對(duì)全球局勢(shì)的擔(dān)憂可能升溫?！?br>
巴克萊指出，有三大理由支撐日元升值，“首先，從長(zhǎng)期購(gòu)買力評(píng)價(jià)來(lái)看，日元仍是最被低估的貨幣之一；其次，考慮到具有對(duì)沖屬性，日元在全球資產(chǎn)配置中占比越來(lái)越大；最后，長(zhǎng)期估值支持日元，美元/日元和美日國(guó)債息差呈負(fù)相關(guān)性?！?br>
荷蘭國(guó)際集團(tuán)表示，美元/日元的首個(gè)阻力位在114.20，建議在111.35逢低買入美元/日元。

針對(duì)歐元/日元走勢(shì)，高盛技術(shù)分析稱，投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注132.39水平，如果能夠上破131.95-132.39區(qū)間，意味著匯價(jià)將重啟長(zhǎng)期上行趨勢(shì)。

美元/瑞郎未能上破1.00屬于看跌信號(hào)

摩根士丹利指出，美元/瑞郎走勢(shì)似乎越發(fā)過(guò)度，匯價(jià)未能上破1.00屬于看跌信號(hào)，尤其是在瑞郎空倉(cāng)規(guī)模較大，且波動(dòng)率料將攀升的情況下。

丹斯克銀行表示，歐元/瑞郎的12個(gè)月上行目標(biāo)價(jià)格看向1.22，盡管歐央行在貨幣政策正?；溪q豫不決的態(tài)度再次挑戰(zhàn)瑞士央行，但后者已經(jīng)表示，在政策轉(zhuǎn)變前，希望見(jiàn)到瑞郎貶值。

美元/加元仍看向1.3532/97

摩根士丹利稱，美元/加元在1.3065-1.3220區(qū)間內(nèi)交投，但油價(jià)持續(xù)下跌以及樓市增長(zhǎng)出現(xiàn)放緩，都意味著匯價(jià)有望沖向新高。

德商銀行技術(shù)分析稱，美元/加元仍看向1.3532/97，“該貨幣對(duì)7月最低觸及了1.065后走高。在4月支持線1.3097和55日均線1.3038之間的區(qū)域?qū)?huì)繼續(xù)提供支持。一旦回升至6月高點(diǎn)1.3386上方，將會(huì)關(guān)注1.3532/97的2016年11月和12月高點(diǎn)。短線上行壓力將會(huì)維持，只要沒(méi)有跌至6月中旬的1.2950低點(diǎn)下方?！?br>
建議對(duì)澳元維持謹(jǐn)慎

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行表示，全球局勢(shì)緊張，投資者仍需對(duì)澳元維持謹(jǐn)慎，本周關(guān)注重點(diǎn)在于澳洲就業(yè)報(bào)告，預(yù)計(jì)澳元/美元將在9月底接近0.72一線，如果市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒加重，匯價(jià)可能再度下行。

澳洲國(guó)民銀行在技術(shù)面上分析稱，澳元/美元已經(jīng)連續(xù)五周收于40點(diǎn)區(qū)間范圍中，這意味著0.7310/30的支撐有顯著意義，若本月匯價(jià)收于該區(qū)域下方，意味著2016/2018年上升趨勢(shì)的100%斐波那契回撤位0.6800/50區(qū)域面臨考驗(yàn)。

短期內(nèi)油價(jià)或大幅震蕩

高盛認(rèn)為，短期內(nèi)油價(jià)將經(jīng)歷大幅震蕩，布倫特原油價(jià)格可能在70-80美元/桶之間波動(dòng)，原因在于原油生產(chǎn)中斷和供應(yīng)的大幅轉(zhuǎn)變。

不少投資者已經(jīng)削減新興市場(chǎng)股市敞口

美銀美林調(diào)查顯示，不少投資者已經(jīng)削減股市敞口，尤其是新興市場(chǎng)股市敞口，轉(zhuǎn)向債券市場(chǎng)。美指頻道 >>

主題：Fed貨幣 政策觀察  麥格里

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