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債券頻道

格羅斯：即使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，美債也無法擺脫熊市

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2023.07.24 10:30

固收大咖格羅斯(Bill Gross)表示，盡管美債收益率今年可能已經(jīng)達(dá)到峰值，但債券牛市不可能出現(xiàn)。

他在投資展望中寫道：“有3個(gè)因素將限制債券反彈的空間。美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將繼續(xù)縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)，而政府也將增加債券供應(yīng)，這兩個(gè)因素將使10年期美國(guó)(USA)國(guó)債收益率在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)保持在3.5%以上。

由于現(xiàn)在仍處于加息周期，聯(lián)邦基金利率高于10年期美債收益率 _By Bloomberg

同時(shí)，即使通脹降溫的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)將利率從5%以上下調(diào)至2.5%這一長(zhǎng)期中性水平，10年期美債收益率也應(yīng)該達(dá)到3.9%左右的水平，因?yàn)閺臍v史上看，該利率比美聯(lián)儲(chǔ)政策利率要高出140個(gè)基點(diǎn)以上。未來2年，一旦通脹上升，10年期美債收益率將很容易突破4%。”

他補(bǔ)充說：“此外，歐洲央行(ECB)為了讓通脹回落至目標(biāo)水平，預(yù)計(jì)將繼續(xù)收緊政策或繼續(xù)將利率維持在限制性水平，這將對(duì)美國(guó)利率產(chǎn)生向上的推動(dòng)力。”

他總結(jié)稱：“最終，即使美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，債券市場(chǎng)仍無法擺脫熊市。同時(shí)，這也將對(duì)股市產(chǎn)生負(fù)面影響?！?/font>債券頻道 >>