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債券頻道美債波動性急劇攀升，隨著縮債推進，預計債市波動將進一步加劇 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.12.08 12:00 近期，盡管美債總體在一個較大的空間內(nèi)交易，但波動性激增，每天7、8個基點的收益率暴漲/暴跌似乎成為新常態(tài)。但策略師警告稱，隨著美聯(lián)儲(Fed)縮減資產(chǎn)購買(Taper)，情況將變得更糟。 去年市場因疫情危機(Covid-19)崩盤時，大多數(shù)美國(USA)國債的流動性消失了，迫使美聯(lián)儲退出了大規(guī)模資產(chǎn)購買和其他措施，以避免全面崩潰。現(xiàn)在，美國央行正在縮債，并準備加速。與此同時，債券發(fā)行量正在減少，這種組合為更多的劇烈市場波動奠定了基礎。 NatWest Markets的全球債券策略主管約翰·布里格斯表示：“財政部(USTD)正在削減流動性最強的國債發(fā)行量，而美聯(lián)儲正在停止購買流動性最低的國債。我們在國債市場上看到的整體情況是，美聯(lián)儲基本上仍然唯一真正的玩家?！?/font>
恢復秩序：2020年3月之后，新舊美國國債之間的正常息差恢復 _By Bloomberg 過去一個月美國國債波動加劇的情況清楚地揭示了這種風險。持續(xù)高通脹和疫情高度不確定的發(fā)展導致收益率每天大幅波動，表明流動性不佳，激起了對以前的痛苦回憶。 自2014年快速反彈以來，美國國債市場的流動性一直處于窘迫的狀態(tài)，這說明做市意愿會突然消失。這促使包括美國銀行(Bank of America)在內(nèi)的一些機構(gòu)警告說，市場已經(jīng)喪失了轉(zhuǎn)移風險的能力，需要一個官方機構(gòu)作為最后的交易商介入。 在這種背景下，美聯(lián)儲縮債加劇了市場參與者的擔憂。 高盛集團(Goldman Sachs)的利率策略主管普拉文·科拉帕蒂表示：“這種組合是導致更多流動性和波動性爆發(fā)的機制。如果美聯(lián)儲不在，市場上的其他人將不太愿意提供流動性。與此同時，財政部正在削減發(fā)行量?！?/font> 美聯(lián)儲縮債已于上個月開始。根據(jù)摩根大通(JPMorgan)的計算，票據(jù)和債券的凈供應 - - 如果將美聯(lián)儲的購買考慮在內(nèi) - - 明年預計將下降25%至1.425萬億美元。鮑威爾(Jerome Powell)上周提高了力度，暗示央行最快可能在本月宣布更快結(jié)束縮債。 本輪資產(chǎn)購買始于2020年3月，目前美聯(lián)儲的美國國債持有量已經(jīng)達到2019年底的2倍，5.6萬億美元。此舉首先是為了恢復市場的流動性，同時也是為了支持經(jīng)濟復蘇。債券頻道 >>
主題：美債走勢前景展望 | 評論：Natwest Goldman JPMorgan | 新聞源：Bloomberg ---END---
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