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債券頻道分析：60/40經(jīng)典投資組合策略再次表現(xiàn)不佳，短期前景仍然不利 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2023.10.11 11:30 隨著股市和債市同步下跌，越來越多的投資者開始質(zhì)疑債券對股市風(fēng)險的對沖能力，這意味著經(jīng)典的投資策略再次面臨挑戰(zhàn)。 根據(jù)彭博社(Bloomberg)的數(shù)據(jù)，60/40組合的收益自7月達(dá)到今年峰值以來，已經(jīng)下跌了6%，而規(guī)模最大的風(fēng)險平價ETF同期下跌了12%。 周一，隨著新一輪巴以沖突(Israel-Palestinian conflict)引發(fā)對美國(USA)國債期貨的避險競購，同時股市下跌，兩大核心資產(chǎn)的同步拋售有所緩解。然而，近幾個月來，由于投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(Fed)進(jìn)一步收緊政策，股票和債券一直同時遭到拋售 - - 基準(zhǔn)10年期國債收益率飆升，上周達(dá)到4.89%，為2007年以來的最高水平；自7月以來，不斷攀升的資本成本已使美國股市市值縮水近3萬億美元。 多數(shù)機(jī)構(gòu)表示，在美聯(lián)儲的政策立場轉(zhuǎn)向之前，60/40策略的前景仍然不利。 >> Apollo Global Management的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托斯滕·斯洛克表示：“對于執(zhí)行60/40策略的投資者來說，高利率環(huán)境中持續(xù)的波動令人不適。隨著高利率和盈利放緩的前景 - - 這是控制通脹所必需的 - - 60/40投資組合的前景仍然是負(fù)面的。”
長期債券ETF和標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)ETF的相關(guān)性達(dá)到20年來的最高水平 _By Bloomberg >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師克里斯托弗·凱恩表示：“幾十年來，美國股票和債券之間的關(guān)系基本上是負(fù)相關(guān)，但現(xiàn)在卻迅速轉(zhuǎn)為正相關(guān)。如果這種情況持續(xù)下去，這表明我們可能正在進(jìn)入一個新時代，這將使該策略面臨風(fēng)險，從而對市場產(chǎn)生巨大影響?！?/font> >> Horizon Investments的首席投資官斯科特·拉德納表示：“這對投資組合建設(shè)有著相當(dāng)深遠(yuǎn)的影響。這并不是說，當(dāng)股票表現(xiàn)良好時，你需要債券表現(xiàn)良好。多元化的訣竅是 - - 必須讓債券在股票下跌時表現(xiàn)良好?！?/font> >> Infrastructure Capital Management的首席執(zhí)行官杰伊·哈特菲爾德表示：“通常，股市下跌是由于對增長的擔(dān)憂，這會導(dǎo)致債券上漲。在這個市場上，全球的貨幣政策過于緊縮，這意味著任何強(qiáng)勁增長的跡象都對政策不利，這對股票和債券都不利?！?/font>債券頻道 >>
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