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債券頻道高盛：通脹回落意味著通向軟著陸的狹窄路徑有所拓寬 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2023.07.18 16:00 美國(USA)最新通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯回落，令市場機構情緒高漲。不過，各方對通脹前景的分歧并未因此消弭，反而進一步加大。由于通脹水平持續(xù)高位徘徊，加息的負面效應加速凸顯，對美國經濟衰退的預期再度抬頭。 對此，高盛有不同的聲音：下修美國經濟未來12個月開始衰退的概率，從之前預測的25%下調至20%。 通脹率降至可接受的水平并不需要經濟衰退... 高盛(Goldman Sachs)的首席經濟學家簡·哈祖斯表示：“我們下調的主要原因是近期數(shù)據(jù)增強了我們的信心，認為要把通脹率降至可接受的水平并不需要經濟衰退?！?/font> 近日公布數(shù)據(jù)顯示，美國6月消費者(CPI)和生產者(PPI)物價漲勢放緩，使市場原本預期升息行動將導致經濟硬著陸的看法出現(xiàn)動搖。 他補充道：“我們確實預期未來幾季經濟將減速，主要因實質可支配個人收入增速連續(xù)放緩...及銀行放貸減少的拖累，預計經濟將繼續(xù)以低于趨勢水平的速度增長?！?/font> 對于利率決議，他表示：“美聯(lián)儲(Fed)下周很可能再次升息25個基點﹐他預計這將是本輪貨幣緊縮周期的最后一次升息?！?/font> 這次的收益率曲線倒掛有所不同... 目前美債收益率曲線倒掛(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)，這通常被視為即將經濟衰退的預兆，對此，他表示，這是反映及確認“過于悲觀”的經濟預測，無需多慮。
在過去5次嚴重的經濟放緩之前，收益率曲線都出現(xiàn)倒掛 _By Bloomberg 他說：“我們對收益率曲線倒掛引發(fā)的普遍擔憂不太贊成。這次收益率曲線倒掛有所不同，期限溢價遠低于長期平均水平。隨著通脹降溫，為美聯(lián)儲在不引發(fā)經濟衰退的情況下降息打開合理路徑?！?/font> 無獨有偶，小摩也弱化對美國經濟可能陷入衰退的預期... 摩根大通(JPMorgan)的首席全球市場策略師馬爾科·科拉諾維奇表示，美國經濟通向軟著陸之路有所拓寬。 他說：“美國6月份消費者價格指數(shù)略微提升了美聯(lián)儲實現(xiàn)“軟著陸”的可能性，即在不引發(fā)經濟衰退的情況下遏制通脹。雖然當前仍預計美聯(lián)儲7月會議將加息，但通脹意外回落意味著通向軟著陸的狹窄路徑有所拓寬?！?/font> “雖然短期經濟衰退風險預期回落，但通脹是否可以在經濟不下滑的情況下持續(xù)回到央行的舒適區(qū)仍存疑。”他補充道。 對于股市前景，他表示：“如果通脹率降至2.5%且利率開始下降，那么美國中小盤個股可能會有相當大的上升空間?！?/font>債券頻道 >>
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