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債券頻道關鍵收益率曲線深度反轉指向的是通脹/利率更高，而不是衰退 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2023.03.10 15:30
紐約時段，2年期/10年期國債收益率曲線反轉(U.S. Treasury
Yield Curve Inversions)幅度加深至-101個基點。雖然這是一個可靠的預測美國(USA)經(jīng)濟衰退的指標，不過一些機構指出，這個周期的曲線倒掛可能指向
- - 未來通脹率和政策利率更高，而不是警告衰退即將到來。
美國2年期利率已經(jīng)突破上個緊縮周期的高點 _By Bloomberg Allspring Global Investments的高級投資策略師布萊恩·雅各布森也表示：“收益率曲線出現(xiàn)倒掛并不罕見，但出現(xiàn)如此大幅度的倒掛卻很不尋常。更深的倒掛不一定意味著更深或更長的衰退。反而表明了短期利率還會上升。 早些時候“債券之王”岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示：“即使在達到2007年7月以來最高水平，并且已經(jīng)突破實際利率 - - 4.50%至4.75% - - 上限之后，美國2年期國債收益率仍可能繼續(xù)上行?！?/font> 對于華爾街來說，這可能構成重大利空，意味著超高利率將比預期維持更長時間。因為自1990年以來，美聯(lián)儲降息都是在2年期利率回落至實際利率上限下方數(shù)月之后才會發(fā)生。2018年最近一次緊縮周期， 觸發(fā)該情形4個月后美聯(lián)儲才開始降息；2007年是15個月之后降息。2001年是6個月后降息。 截至發(fā)稿時，指數(shù)掉期報價顯示，交易員預計美聯(lián)儲年底前降息25個基點的可能性仍高達52%。如果歷史可以提供指導，定價的情景應該不會發(fā)生 - - 因為最新市場預期是，美聯(lián)儲將至少加息3次/共75個基點，終端利率上限將高達5.50%。隨后的幾個月2年期利率將向北追趕實際利率的步伐，而不是趨勢逆轉。 目前伴隨通脹數(shù)據(jù)以及就業(yè)數(shù)據(jù)的即將出爐，市場對于美聯(lián)儲的利率峰值甚至觸及6%。 貝萊德(BlackRock)全球固定收益首席投資長里克·里德表示：“鑒于強勁的就業(yè)市場和粘性通脹，我們認為美聯(lián)儲有合理的機會將聯(lián)邦基金利率升至6%，然后在較長時間內保持這一水平，以減緩經(jīng)濟增長，并將通脹率降至近2%?！?/font>債券頻道 >>
主題：美債收益率曲線反轉及其市場影響 | 新聞源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END---
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