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債券頻道多個(gè)機(jī)構(gòu)指出，3個(gè)月/10年期收益率曲線可能是更可靠的預(yù)測(cè)衰退的指標(biāo) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.03.27 03:30 投資者目前可能最關(guān)注的是收益率曲線反轉(zhuǎn)(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)，這是過去經(jīng)濟(jì)衰退可靠的預(yù)測(cè)指標(biāo)。不過，對(duì)于觀察曲線的哪個(gè)部分他們的觀點(diǎn)并不一致。 Penn Mutual Asset Management的首席投資官皮特·達(dá)菲在電話中表示：“收益率曲線反轉(zhuǎn)和扁平化一直是所有人關(guān)注的焦點(diǎn)。那是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)(Fed)準(zhǔn)備非常積極地加息，利率上升的速度非?？?。” 當(dāng)長期債券的利率低于短期債券的利率時(shí)，收益率曲線就會(huì)反轉(zhuǎn)，這表明投資者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)困境可能即將來臨。隨著美聯(lián)儲(chǔ)開始收緊金融條件，而俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)(The Russia-Ukraine War)可能使美國(USA)的通脹率居高不下，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂日益加劇。
美聯(lián)儲(chǔ)在上世紀(jì)80年代和90年代加息周期早期并沒有導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退 _By Bloomberg 市場(chǎng)最關(guān)注的2年期/10年期國債收益率曲線上周觸及13個(gè)基點(diǎn)，而在5個(gè)月前為130個(gè)基點(diǎn)。不過，達(dá)菲表示：“重點(diǎn)一直放在2年期/10年期。在我對(duì)經(jīng)濟(jì)前景采取消極立場(chǎng)之前，我需要看到3個(gè)月/10年期收益率曲線反轉(zhuǎn)。我認(rèn)為，這是未來經(jīng)濟(jì)衰退的最佳領(lǐng)先指標(biāo)。” Goelzer Investment Management的投資組合管理主管加文·斯蒂芬斯對(duì)此表示贊同。他在電話中說：“3個(gè)月期國債收益率確實(shí)追蹤了美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)利率。因此，它讓你更直接地了解美聯(lián)儲(chǔ)是否在貨幣政策方面進(jìn)入限制性狀態(tài)，從而給出經(jīng)濟(jì)增長將收縮的可能性?！?/font> 他指出：“你正在關(guān)注的2年期利率實(shí)際上滯后了。” 舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行也認(rèn)為3個(gè)月/10年期收益率曲線是其“首選利差衡量標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)樗鼘?duì)未來衰退具有最強(qiáng)的預(yù)測(cè)能力”。 在2019年，當(dāng)時(shí)收益率曲線更頻繁地閃現(xiàn)衰退警告信號(hào)，隨后在2020年經(jīng)濟(jì)短暫陷入衰退。對(duì)此，達(dá)菲表示：“它預(yù)測(cè)到新冠疫情(Covid-19)了嗎？” 他說，顯然這不可能，更有可能的驅(qū)動(dòng)因素是投資者已經(jīng)在關(guān)注經(jīng)濟(jì)衰退，當(dāng)時(shí)美國經(jīng)濟(jì)正處于有記錄以來最長的擴(kuò)張期。他說：“您需要全面查看這些曲線。我們一直說的是，要觀察很多信號(hào)。”債券頻道 >>
主題：收益率曲線監(jiān)測(cè) | 評(píng)論：PennMutual | 新聞源：MarketWatch ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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