資訊流  宏觀  直播  策略  日歷  |  原油  黃金  美指  外匯  股指  商品  |  教育  知否  |  經(jīng)紀(jì)商  全能投資賬戶  開(kāi)戶特惠

美債頻道

美國(guó)財(cái)政部與美聯(lián)儲(chǔ)的爭(zhēng)端使債券市場(chǎng)的多空分歧進(jìn)一步加劇

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2020.11.22 22:00

據(jù)彭博社(Bloomberg)報(bào)道，在規(guī)模達(dá)20萬(wàn)億美元的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)上，目前的趨勢(shì)似乎正在轉(zhuǎn)向上漲，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)最快將于下個(gè)月購(gòu)買(mǎi)期限更長(zhǎng)的債券。

在美國(guó)財(cái)政部(U.S. Department of The Treasurystd, USTD)上周要求美聯(lián)儲(chǔ)(Federal Reserve System, Fed)從緊急貸款計(jì)劃中退還未使用的資金后，央行表示將照辦，這一發(fā)展推升了華爾街的預(yù)期，即央行將在12月政策會(huì)議上決定展開(kāi)行動(dòng)，隨后，美國(guó)(American)國(guó)債錄得8月以來(lái)最大的周漲幅。

策略師預(yù)計(jì)，在美國(guó)新冠肺炎(Covid-19)確診病例激增的情況下，央行會(huì)將其每個(gè)月800億美元的美債購(gòu)買(mǎi)更多的轉(zhuǎn)向期限更長(zhǎng)的債券，以提振經(jīng)濟(jì)。此舉將限制美債收益率上漲，從而使收益率曲線(Yield Curve)趨向平緩。

通貨再膨脹交易趨弱：交易員們正就收益率前景展開(kāi)拉鋸戰(zhàn) _By Bloomberg

Brandywine Global Investment Management的杰克·麥金太爾說(shuō)：“債券市場(chǎng)正在發(fā)生一場(chǎng)大戰(zhàn)。有了疫苗新聞，債券應(yīng)該可以賣掉了，但這還不成立。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)的預(yù)期阻止了債券的拋售。”該機(jī)構(gòu)管理約620億美元資產(chǎn)。

上周，長(zhǎng)期債券表現(xiàn)相對(duì)好。5年/30年的收益率曲線已經(jīng)趨于平緩，降至9月的水平，而在11月4日該指標(biāo)達(dá)到了2016年以來(lái)的最高水平。

▉ 感恩節(jié)

除了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整的預(yù)期，假期也是導(dǎo)致曲線平緩的原因。交易員為假期做準(zhǔn)備，本周只有3個(gè)交易日，但周一和周二財(cái)政部將拍賣2000億美元的2年，5年和7年期國(guó)債。

10年期國(guó)債收益率目前是0.82％，美國(guó)大選(2020 Election)結(jié)束后曾突破1％的整數(shù)關(guān)口，美債空頭頭寸降至已經(jīng)下降。

摩根大通(JPMorgan)的策略師預(yù)計(jì)，央行將在12月15日至16日的美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(Federal Open Market Committee, FOMC)會(huì)議上決定購(gòu)買(mǎi)更多期限更長(zhǎng)的國(guó)債，以壓制長(zhǎng)期收益率。目前，美聯(lián)儲(chǔ)平衡購(gòu)買(mǎi)各種期限的國(guó)債。

凱投宏觀(Capital Economics)s的經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·亨特表示，財(cái)政部的最新舉措不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響，但這仍可能增加美聯(lián)儲(chǔ)提供更多刺激措施的可能性，央行很可能擴(kuò)大國(guó)債購(gòu)買(mǎi)的規(guī)模。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)姆努欽(Steven Mnuchin)周五表示，財(cái)政部和美聯(lián)儲(chǔ)擁有足夠的火力來(lái)繼續(xù)支持經(jīng)濟(jì)。他提議將收回的資金用于國(guó)會(huì)(United States Congress, USC)的新刺激方案的一部分，以恢復(fù)與民主黨的刺激法案談判。

▉ 拉鋸戰(zhàn)

即使目前加劇的疫情危機(jī)正在困擾投資者，但國(guó)債市場(chǎng)的拉鋸戰(zhàn)可能會(huì)持續(xù)到年底。

一連串的期權(quán)交易已經(jīng)出現(xiàn)，押注10年期國(guó)債收益率將在12月下旬跌至0.7％。但是，許多機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2021年前景光明，因此認(rèn)為長(zhǎng)期收益率將會(huì)上升。嘉信理財(cái)(Charles Schwab)的策略師凱西·瓊斯認(rèn)為，明年10年期美債收益率將會(huì)達(dá)到1.6％。

但是，Loomis Sayles＆Co的投資經(jīng)理伊蓮·坎說(shuō)：“人們對(duì)疫情感到不安，許多州實(shí)行部分封鎖和關(guān)閉學(xué)校的措施。因此，收益率可能會(huì)波動(dòng)，而且我們的負(fù)面新聞更多，曲線將會(huì)更平坦?！?/font>美債頻道 >>