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美債頻道美國垃圾債券創(chuàng)下3298億美元的年度銷售紀錄 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2020.09.24 16:00 據(jù)彭博社(Bloomberg)報道，美國高收益?zhèn)l(fā)行周三創(chuàng)下3298億美元的年度最高紀錄，企業(yè)正在從美聯(lián)儲提高流動性的政策中獲利，投資者也在追求收益。 今年4月，美聯(lián)儲(Federal Reserve System, Fed)開始購買一些高收益?zhèn)鳛橹С制髽I(yè)信貸市場的努力的一部分，這推動了債券發(fā)行的熱潮。根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，此后的發(fā)行額已經(jīng)超過了2012年創(chuàng)下的3296億美元的先前年度銷售記錄。 那些在新冠肺炎疫情(Covid-19)期間收入急劇下降的公司開始大膽地借入數(shù)十億美元來度過疫情危機。一些受疫情打擊最嚴重的借款人，包括航空公司，酒店甚至郵輪運營商，都能夠向投資者融資，有時還支付兩位數(shù)的利率。 現(xiàn)在，垃圾評級的發(fā)行人已經(jīng)不再尋求維持生存，而是尋求鎖定較低的利率并延長現(xiàn)有債務(wù)負擔(dān)的到期日。這種轉(zhuǎn)變，加上美聯(lián)儲的支持，迫使投資者不得不接受收益率下降的事實。
垃圾泛濫：在2020年還剩3個多月的時候，就打破了年度發(fā)行記錄 _By Bloomberg Aristotle Credit Partners的高級合伙人兼投資組合經(jīng)理道格拉斯·洛佩茲表示：“很多發(fā)行都是為了獲得盡可能多的流動性，因為事情看起來將停滯一段時間。這是一個謹慎的舉動，但一些公司可能會毫無進展地搭建流動性橋梁?！?/font> 繼美國投資級債券市場在8月中旬創(chuàng)下年度發(fā)行新高之后，歐洲7月份的高收益?zhèn)N售激增，達到2009年以來最高的水平。 ▉ 美聯(lián)儲掀起的狂熱 美聯(lián)儲接近零利率的政策目前預(yù)計將持續(xù)到2023年，為投資者尋求收益的數(shù)十億美元流入投資高收益?zhèn)馁Y金鋪平了道路。 根據(jù)彭博巴克萊指數(shù)數(shù)據(jù)，該支持有效地將高收益?zhèn)兂闪私杩钊耸袌?，美國垃圾債券的全部收益率已降至疫情前水平附近?.81％。 據(jù)巴克萊(Barclays)策略師的研究，自7月以來，大約65％的新高收益?zhèn)睦什坏?％。鮑爾公司甚至在8月創(chuàng)下了2.875％的有史以來5年或更長時間的垃圾債券最低收益的紀錄。 贖回權(quán)保護可以防止企業(yè)在一段時間內(nèi)提前償還債務(wù)，但在某些交易中已將其縮短，并且合約仍然有利于發(fā)行人。公司還使用垃圾債券為浮動利率的杠桿貸款進行再融資，并面臨低于1％的倫敦銀行間同業(yè)拆放利率基準。
穩(wěn)定的利率：美國垃圾債券市場的收益率幾乎已跌至疫情前的水平 _By Bloomberg 但這對投資者來說并非全是壞消息。最近的再融資浪潮意味著企業(yè)正在管理其資產(chǎn)負債表，并給自己留有喘息的空間，而此前的籌集現(xiàn)金交易提高了流動性，但也改善了衡量債務(wù)與收益比率的關(guān)鍵指標。 Angel Oak Capital Advisors的高級投資組合經(jīng)理尼克爾·哈蒙德說：“對于這些公司而言，以較低的成本進行融資并推遲到期日確實是明智的融資之舉。這樣做的公司越多，對高收益市場就越好?！?/font> ▉ 更多再融資 預(yù)計再融資浪潮將持續(xù)到9月至10月。發(fā)行人將提前達成交易，以克服11月總統(tǒng)大選(2020 Election)和Covid-19帶來的不確定性。 盡管再融資激增，但收購和杠桿收購的融資市場并未恢復(fù)。關(guān)于新交易的早期討論正在增加，但是即使這些交易很快宣布，融資也可能要到2021年才能進行。 與此同時，隨著市場在破產(chǎn)高峰期間運作，一些投資者對大規(guī)模違約的擔(dān)憂正在逐漸消失。Neuberger Berman高級投資組合經(jīng)理約瑟夫·林德表示，垃圾債券交易增加了流動性，也可能降低了違約率，因為公司有新的現(xiàn)金來抵御疫情對收入的打擊。 林德說：“這將給這些資產(chǎn)負債表帶來更多債務(wù)的后遺癥，但目前的利率環(huán)境有助于緩解這種情況?！?/font>美債頻道 >>
主題：企業(yè)債風(fēng)險監(jiān)測 | 評論：Barclays | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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