他說：“將利率從美聯(lián)儲目前3.75%至4.00%的目標區(qū)間提高3個百分點，將確保經(jīng)濟陷入非常嚴重的衰退。它將確保某處的某些東西崩潰，冒著系統(tǒng)性市場或經(jīng)濟事件的風(fēng)險，這將動搖金融市場或經(jīng)濟的核心。反過來，這將迫使美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向，降低利率以避免可能迅速成為全球性和災(zāi)難性的系統(tǒng)性風(fēng)險。

通脹率持續(xù)高企迫使美聯(lián)儲連續(xù)4次加息75個基點 _By Bloomberg

首先，也是最重要的一點，通脹開始減弱。無論是其總體CPI或核心CPI還是美聯(lián)儲更密切關(guān)注的其他通脹指標，情況都是如此 - - 過去四個月的總體CPI數(shù)據(jù)，如果同比計算，意味著該指標將在明年某個時候恢復(fù)到略高于2%，遠遠超過美聯(lián)儲的預(yù)測時間表。同時，隨著原油跌至1月份以來的最低水平，能源價格進一步暴跌。

而一些華爾街公司預(yù)測，2023年房價將下跌15%至20%，因為抵押貸款申請、待售房屋銷售、新房和現(xiàn)有房屋銷售和購買取消都表明住宅房地產(chǎn)將出現(xiàn)非常嚴重的衰退。而在房地產(chǎn)活動崩潰后，經(jīng)濟很少避免了普遍衰退。

其次，也許更能說明問題的是收益率曲線的陡峭反轉(zhuǎn) - - 3個月期/10年期國債收益率反轉(zhuǎn)超出50個基點 - - 表明經(jīng)濟衰退即將到來，因此，關(guān)于1970年代通脹危機的警告現(xiàn)在不適用，現(xiàn)在面臨的更大的風(fēng)險是過于緊縮而不是過于放松。

我經(jīng)常引用的前紐約聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家阿圖羅·埃斯特雷拉的話，他對這種特定利差的預(yù)測能力進行了開創(chuàng)性的研究，他說，除非未來幾周曲線變陡得如此之多，以至于10年期國債的收益率超過3個月期國債，否則2023年某個時候的經(jīng)濟衰退是肯定的。而幾乎沒有任何情景表明，通過任何可觀察的衡量標準，收益率曲線反轉(zhuǎn)不會變得更陡峭。

如果美聯(lián)儲將利率上調(diào)至7.00%，遠高于可能降至3.00%或更低的通脹率，明年將出現(xiàn)歷史性的衰退。這將有可能造成一個比美聯(lián)儲試圖解決的問題更深層次的問題，以及美聯(lián)儲努力試圖避免重蹈覆轍的問題。”FedWatch >>

主題：美聯(lián)儲利率前景展望  | 新聞源：Bloomberg  CNBC  MarketWatch  Reuters

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