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FedWatch鮑威爾講話解讀：如通脹仍然高燒不退，F(xiàn)OMC可能會(huì)在5月加息50個(gè)基點(diǎn)并啟動(dòng)QT，因通脹前景高度不確定，通脹預(yù)期可能起飛 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.03.22 06:30 北京時(shí)間3月21日周一，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)在美國(guó)全國(guó)商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)(NABE)年會(huì)上發(fā)表了題為《恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定》的重磅講話，這是他在美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)作出加息決定不到一周后的首次亮相。 他的講話被市場(chǎng)解讀為超預(yù)期鷹派，股市債市暴跌，股市隨后反彈，而債市跌幅擴(kuò)大。 ▉ 通脹率太高了，且通脹預(yù)期可能隨之飆升，F(xiàn)OMC顯然有必要迅速采取行動(dòng) 鮑威爾表示：“我們認(rèn)為，美國(guó)(USA)通脹短期內(nèi)不會(huì)有改觀。價(jià)格穩(wěn)定對(duì)維持強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)必不可少，美聯(lián)儲(chǔ)將采取必要措施確保價(jià)格恢復(fù)穩(wěn)定。 他說(shuō)：“特別是，如果我們得出結(jié)論認(rèn)為，在一次或多次會(huì)議上用加息超過(guò)25個(gè)基點(diǎn)來(lái)采取更積極行動(dòng)是合適的，我們將這樣做。如果確認(rèn)需要在中性利率之外采取更收緊的立場(chǎng)，我們也會(huì)這樣做。”
3月FOMC點(diǎn)陣圖 - - 利率目標(biāo)：2022年底約1.9%，2023年底約2.8% _By Bloomberg 同時(shí)，他重申了上周三FOMC宣布加息后記者會(huì)上的言論，即縮減資產(chǎn)負(fù)債表(QT)最早將于5月4日FOMC會(huì)后宣布，但目前尚無(wú)定論。 鮑威爾表示：“在正常情況下，當(dāng)就業(yè)和通脹接近我們的目標(biāo)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策不會(huì)考慮回應(yīng)與大宗商品價(jià)格沖擊相關(guān)的短暫通脹爆發(fā)。然而，當(dāng)前的長(zhǎng)期高通脹可能會(huì)令人不安地推高長(zhǎng)期通脹預(yù)期，這一風(fēng)險(xiǎn)正在上升，也因此強(qiáng)調(diào)了FOMC需要像我所描述的那樣迅速采取行動(dòng)收緊政策?！?/font> 但他也暗示，美聯(lián)儲(chǔ)將徹底改變?nèi)ツ甏蟛糠謺r(shí)間的立場(chǎng)，即不再基于假設(shè)上述困境將得到解決來(lái)制定政策。他說(shuō)：“與美聯(lián)儲(chǔ)官員們的預(yù)期相反，新冠疫情(Covid-19)并未隨著疫苗的到來(lái)而消失，事實(shí)上，全球正面對(duì)更多與疫情相關(guān)的供應(yīng)中斷。隨著世界最終進(jìn)入某種新常態(tài)，供應(yīng)方面仍有希望隨著時(shí)間的推移而如期恢復(fù)，但上述問(wèn)題緩解的時(shí)機(jī)和范圍高度不確定?！?/font> 與此同時(shí)他補(bǔ)充道：“我們?cè)谥贫ㄕ邥r(shí)將關(guān)注(通脹和供應(yīng))問(wèn)題的實(shí)際進(jìn)展，而不再是假設(shè)近期內(nèi)供應(yīng)方面會(huì)出現(xiàn)重大緩解” ▉ 按照需求隨時(shí)調(diào)整政策，實(shí)現(xiàn)軟著陸具有挑戰(zhàn) 鮑威爾再次重申美國(guó)在2023年陷入經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)并不高。但也提及了各種因素帶來(lái)的不確定性，他表示：“難以判斷美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)重返新冠疫情爆發(fā)之前的那種模式。隨著前景的不斷演化，我們將根據(jù)需要調(diào)整政策，以確保在就業(yè)市場(chǎng)保持強(qiáng)勁的同時(shí)恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定?！?/font> 對(duì)于軟著陸的前景，他表示：
▉ 市場(chǎng)觀點(diǎn) >> 彭博社(Bloomberg)的分析師表示：“鮑威爾列舉了1965年、1984年和1994年過(guò)去60年間美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息而經(jīng)濟(jì)沒(méi)有衰退的例子，說(shuō)明對(duì)實(shí)現(xiàn)軟著陸較為樂(lè)觀。同時(shí)也表明，鮑威爾認(rèn)為，與燃料成本和不確定性上升導(dǎo)致的近期消費(fèi)放緩相比，更高通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)更大，美聯(lián)儲(chǔ)將不惜大幅加息?！?/font> >> 零對(duì)沖(Zerohedge)的分析師表示：“圖表顯示，美聯(lián)儲(chǔ)越加息，離未來(lái)被迫降息的時(shí)點(diǎn)也越來(lái)越近?！?/font> >> 華爾街日?qǐng)?bào)(WSJ)的分析師表示：“鮑威爾是在暗示，降低通脹和避免經(jīng)濟(jì)衰退將是具有挑戰(zhàn)性的任務(wù)。最新發(fā)布的官員意見(jiàn)點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì)今年底利率升至1.9%，相當(dāng)于接下來(lái)的6次會(huì)議每次都加息25個(gè)基點(diǎn)，明年底利率達(dá)2.75%，已經(jīng)高于約2.4%的長(zhǎng)期中性利率。這令實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)著陸的問(wèn)題 更具挑戰(zhàn)性。” >> CFRA Research的美國(guó)股票首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示：“鮑威爾的表態(tài)與以前是一致的，他一向比較依賴(lài)于數(shù)據(jù)，聽(tīng)他說(shuō)這句話，我一點(diǎn)也不意外。” >> FBB Capital Partners的研究主管麥克·貝利表示：“正當(dāng)投資者對(duì)上周美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)較為滿意之時(shí)，鮑威爾正在打醒所有人。上周投資者被軟著陸的主題所吸引，但本周鮑威爾又似乎告訴市場(chǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)的主要關(guān)注點(diǎn)是就業(yè)和通脹，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是次要的?！?/font> >> Horizon Investments的首席投資官斯科特·拉德納表示：“鮑威爾只是重申了他的立場(chǎng) - - 央行基本上已經(jīng)從‘不惜一切代價(jià)創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)’轉(zhuǎn)變?yōu)椤幌б磺写鷥r(jià)壓制通脹’。我認(rèn)為，這和9個(gè)月前說(shuō)通脹是“暫時(shí)的”一樣短視，但這顯然是他們正在采取的策略。” >> Bokeh Capital Management的創(chuàng)始人兼首席投資官金·福雷斯表示：“他并不感到震驚，他認(rèn)為鮑威爾重申美聯(lián)儲(chǔ)依賴(lài)數(shù)據(jù)來(lái)指導(dǎo)他們的行動(dòng)，他只是以加息50個(gè)基點(diǎn)當(dāng)作一個(gè)例子，而不是他們將要做的事?！?/font> ▉ 本站觀點(diǎn) 市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元分析師戴騰表示：
戴騰補(bǔ)充說(shuō)，鮑威爾這次還提出了對(duì)收益率曲線的新觀點(diǎn)，即觀察3個(gè)月/18個(gè)月收益率利差是否反轉(zhuǎn)以評(píng)估衰退前景，這實(shí)際上是告訴市場(chǎng)，他領(lǐng)導(dǎo)的貨幣當(dāng)局可能不會(huì)因?yàn)橐恍┙?jīng)典曲線 - - 2年/10年、3個(gè)月/10年、5年/30年 - - 反轉(zhuǎn)而采取行動(dòng)。FedWatch >>
主題：鮑威爾講話及市場(chǎng)影響 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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