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FedWatchFOMC會(huì)議紀(jì)要解讀：大幅降息是鮑威爾強(qiáng)推的結(jié)果，反對(duì)者的理由事后看來(lái)確實(shí)成立 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2024.10.10 02:05 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)在9月提出降息0.5個(gè)百分點(diǎn)時(shí)，一些人表示反對(duì)，后者傾向于采取常規(guī)步驟降息0.25個(gè)百分點(diǎn)。 聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)周三公布的9月17日至18日會(huì)議紀(jì)要顯示：“一些與會(huì)者表示，他們更希望在本次會(huì)議上將目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，而另一些與會(huì)者則表示，他們本可以支持這一決定。所有與會(huì)者都表示，降低借貸成本是恰當(dāng)?shù)?。?/font> 上個(gè)月，美國(guó)(US)央行將基準(zhǔn)貸款利率下調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是在頑固的通貨膨脹緩解和勞動(dòng)力市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上升的情況下保護(hù)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的決定性舉措。盡管存在爭(zhēng)論，但會(huì)議紀(jì)要指出，“絕大多數(shù)”支持這一非常規(guī)舉措。 一些官員面臨的一個(gè)問(wèn)題是，如此大的舉措與他們逐步降低利率的意圖不一致。 會(huì)議紀(jì)要稱：“一些與會(huì)者指出，25個(gè)基點(diǎn)的下調(diào)將符合政策正?；臐u進(jìn)路線，這將使政策制定者有時(shí)間評(píng)估經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中政策限制的程度?！?/font> ● 戴利：我沒(méi)有看到任何信息表明我們不會(huì)繼續(xù)降低利率 ● 洛根：前景仍存在不確定性，F(xiàn)OMC應(yīng)謹(jǐn)慎推進(jìn)降息 ● 博斯蒂克：我并不急于達(dá)到中性利率，應(yīng)先實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo) ● 威廉姆斯：利率應(yīng)該隨著時(shí)間的推移回歸至更中性的水平 雖然美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼(Michelle Bowman)對(duì)這一舉措投了唯一的反對(duì)票，但會(huì)議記錄顯示，官員之間的分歧比近乎一致的投票結(jié)果所顯示的要深。這表明鮑威爾發(fā)揮了影響力。 在將借貸成本保持在20年來(lái)的最高水平以抑制通貨膨脹一年多后，幾乎所有參與者都認(rèn)為通貨膨脹前景的上行風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)降低，而就業(yè)的下行風(fēng)險(xiǎn)則被認(rèn)為有所增加。 ▌前進(jìn)之路 會(huì)后公布的預(yù)測(cè) -- 點(diǎn)陣圖 - - 顯示，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)在年底前降息多少，存在一系列觀點(diǎn)。7名官員傾向于2024年降息75個(gè)基點(diǎn)，而2名官員只傾向于50個(gè)基點(diǎn)。10位政策制定者計(jì)劃削減100個(gè)基點(diǎn)或更多。 根據(jù)期貨市場(chǎng)(OIS)的定價(jià)，在9月大幅降息之后，投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年剩下的兩次政策會(huì)議每次都會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)。 政策制定者面臨的一個(gè)挑戰(zhàn)是所謂的中性利率(R-Star)缺乏明確性。盡管近幾個(gè)季度長(zhǎng)期利率預(yù)測(cè)中值穩(wěn)步攀升，但政策制定者的預(yù)測(cè)范圍為2.4-3.8%。 ● 資深策略師斯洛克預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)11月很可能維持利率不變 ● 固收策略師預(yù)計(jì)，六個(gè)月內(nèi)美債基準(zhǔn)收益率將飆升至5% ● 特朗普顧問(wèn)貝森特：美聯(lián)儲(chǔ)9月的大幅降息是個(gè)錯(cuò)誤 ● 達(dá)里奧：預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)進(jìn)一步大幅降息 即使在政策制定者認(rèn)為“限制性”的情況下，經(jīng)濟(jì)仍保持彈性，盡管會(huì)議紀(jì)要稱“對(duì)限制程度有各種看法”。 鮑威爾優(yōu)先考慮將通脹率降至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，但決心避免在此過(guò)程中破壞經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在決定后的新聞發(fā)布會(huì)上，鮑威爾將此舉描述為防止就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步疲軟。 ▌勞動(dòng)力市場(chǎng) 9月初會(huì)議前公布的數(shù)據(jù)顯示，8月就業(yè)增長(zhǎng)弱于預(yù)期，且前幾個(gè)月就業(yè)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)下修。 會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管政策制定者對(duì)失業(yè)率的預(yù)測(cè)僅略高，但他們對(duì)今年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)因勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟而“下調(diào)”。 自會(huì)議以來(lái)公布的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，就業(yè)增長(zhǎng)顯著加速，而失業(yè)率降至4.1%。上周發(fā)布的9月就業(yè)報(bào)告(ESR)顯示，美國(guó)增加了25.4萬(wàn)個(gè)工作崗位，這是自3月以來(lái)的最高水平 。 FedRate...美聯(lián)儲(chǔ)利率預(yù)期 截至11月2日，隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價(jià)顯示，交易員預(yù)計(jì)，下周降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為90%，12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率僅為50%。
OIS定價(jià)顯示，年內(nèi)只會(huì)降息1.5次 _By Bloomberg 預(yù)計(jì)未來(lái)12個(gè)月將總共降息117個(gè)基點(diǎn)，比10月初的預(yù)期低約67個(gè)基點(diǎn)。FedWatch >>
主題：FOMC會(huì)議紀(jì)要解讀 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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