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FedWatch即將公布的非農(nóng)報(bào)告將使市場對美聯(lián)儲9月降息幅度的預(yù)期基本固定 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2024.09.05 21:00 花旗集團(tuán)(CitiGroup)和摩根大通(JPMorgan)等銀行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(Fed)本月將降息0.5個百分點(diǎn)，然而多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為只會降息0.25個百分點(diǎn)。 與此同時，隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價顯示，交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲在9月17日至18日的會議上大幅降息的可能性僅為33.2%。 盡管概率很低，但存在即合理，他們押注的是即將公布的就業(yè)形勢報(bào)告/大非農(nóng)(NFP)可能會顯示就業(yè)增長進(jìn)一步上漲和/或失業(yè)率繼續(xù)攀升。 >> 德意志銀行(Deutsche Bank)的美國利率研究主管馬修·拉斯金表示：“大量的不確定性似乎可能在本周末得到解決。押注25個基點(diǎn)降息將賺一點(diǎn)或賠很多 - - 如果你押注50個基點(diǎn)，情況正好相反 ?！?/font>
美聯(lián)儲9月降息50個基點(diǎn)的概率 降至33.2% _By Bloomberg 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將勞動力市場置于央行決定何時以及以多快的速度放松政策的核心。周三，在7月職位空缺數(shù)據(jù)(JOLTS)疲軟后，市場對加息幅度的預(yù)期有所上升，周四早些時候，ADP 8月就業(yè)增長指標(biāo)(NER)的增長也低于預(yù)期 ，而市場對加息幅度的預(yù)期反而有所下降。 NFP報(bào)告發(fā)布后的第二天，美聯(lián)儲進(jìn)入了政策會議前的靜默期。 德銀表示，在過去15年里，在靜默期開始時，對美聯(lián)儲將采取的行動的OIS定價與最終決定之間只有3個基點(diǎn)的差異 ；鑒于目前已定價約34個基點(diǎn)的降息幅度，這意味著本周掉期交易將大幅波動，要么降至28個基點(diǎn)或更低，要么升至47個基點(diǎn)或更高 - - 如果NFP支持降息25個基點(diǎn)或50個基點(diǎn)的話。 >> RJO'Brien & Associates的的衍生品經(jīng)紀(jì)人 艾利克斯·曼扎拉表示：“NFP報(bào)告、股市和美聯(lián)儲將采取的行動在市場上存在很多不確定性，最后一個非常依賴前兩個。美國國債2年期期貨期權(quán)的定價水平預(yù)計(jì)周五收益率將雙向變化約17個基點(diǎn)?！?/font> >> TJM Institutional Services的利率策略師戴維·羅賓表示：“有擔(dān)保隔夜融資利率 - - 受美聯(lián)儲政策利率影響的隔夜利率 - - 期貨對央行將選擇降息50個基點(diǎn)的預(yù)期更高?！?/font> >> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的策略師加菲爾德·雷諾茲表示：“周五的NFP報(bào)告對市場來說如此重要的部分原因是，債券市場傾向于預(yù)測美聯(lián)儲將以降息50個基點(diǎn)來啟動即將到來的寬松周期，或者在寬松周期開始后不久就 采取這一舉措?；仡櫭缆?lián)儲降息的歷史，突顯出債券多頭預(yù)期過高的特性?！?/font> 自8月2日公布的7月NFP數(shù)據(jù)低于預(yù)期以來，花旗和摩通一直 認(rèn)為美聯(lián)儲將在9月和11月降息0.5個百分點(diǎn)，在12月降息0.25個百分點(diǎn)。當(dāng)時，摩通的經(jīng)濟(jì)學(xué)家甚至表示，美聯(lián)儲有“充分理由”在9月18日之前采取行動，這將是自2020年3月以來的首次休會期間降息。 市場與他們的觀點(diǎn)一致，在廣泛拋售的情況下，預(yù)計(jì)到年底將總共降息近125個基點(diǎn)。但隨后，由于零售銷售強(qiáng)勁和失業(yè)救濟(jì)申請人數(shù)下降，共識有所下降。OIS現(xiàn)在顯示，今年將總共降息約110個基點(diǎn)，盡管如此，這一數(shù)字表明至少會降息有一次50個基點(diǎn)的降息。 花旗和摩通最近在沒有修改預(yù)期的情況下觀點(diǎn)略有緩和?；ㄆ毂硎?，如果美國失業(yè)率從8月的4.3%降至4.2%，那么美聯(lián)儲可能只會降息25個基點(diǎn)。摩通表示，降息50個基點(diǎn)“將部分取決于8月的NFP報(bào)告”。 如果NFP報(bào)告未能固定本次降息幅度的預(yù)期，那么9月11日公布的8月消費(fèi)者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)可以提供指導(dǎo)。但德銀的拉斯金表示，如果是這個數(shù)據(jù)促使他們不得不做出意外決定，政策制定者可能會打破沉默，暗示他們的計(jì)劃。 他說：“他們不喜歡在政策會議上給市場帶來驚喜。”FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲利率前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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