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FedWatchFOMC會議紀要預覽：重點是QT的細節(jié)，以及對50個基點的態(tài)度 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.04.06 06:11 美聯(lián)儲(Fed)將在當?shù)貢r間周三下午公布上次政策會議的會議紀要，市場的焦點是，貨幣當局對縮減資產(chǎn)負債表(QT)細節(jié)的披露，以及對加息50個基點的態(tài)度。 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在3月15日至16日聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)之后的新聞發(fā)布會上承諾，將對8.9萬億美元的資產(chǎn)負債表進行“更詳細的討論”，這次會議“幾乎是我們正在研究各項參數(shù)”的會議。在那次會議上，官員們自2018年以來首次加息。 會議紀要可能表示，會比上次在2017年至2019年期間更快的速度推進這項工作，這可能包括隨著時間的推移而增加月度縮表上限。
美國通脹率同比飆升7.9%，是40年來最高水平 _By Bloomberg 美聯(lián)儲理事布雷納德(Lael Brainard)周二表示，該過程最早可能在5月開始，并且比2017年要快得多，2017年它們在一年內(nèi)將縮表規(guī)模上升到每月500億美元。 貨幣當局上個月才結(jié)束本輪資產(chǎn)購買(QE)，現(xiàn)在急于啟動QT是因為美國(USA)的通脹非常高。 Amherst Pierpont Securities的經(jīng)濟學家斯蒂芬·斯坦利表示 ：“他們將有一個全面的計劃。他們希望為能夠在5月發(fā)布公告做好準備。由于通脹如此之高，這已成為一個緊迫的問題?！?/font> 經(jīng)濟學家表示，QT上限每月可能總計約1,000億美元，每年可削減約1萬億美元的資產(chǎn)。摩根大通(JPMorgan)的經(jīng)濟學家邁克爾·費羅利估計國債上限為600億美元，抵押貸款支持證券(MBS)上限為300億美元，而Evercore ISI的全球政策和央行戰(zhàn)略團隊主管克里希納·古哈表示預計為500億美元和300億美元。德意志銀行(Deutsche Bank)預計為600億美元和450億美元。 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)的經(jīng)濟學家團隊表示： ● 我們預計會議紀要中的討論表明政策制定者即將敲定QT計劃。 ● 將包含多個方案，從慢到快。鑒于資產(chǎn)負債表變動可能產(chǎn)生的影響存在不確定性，大多數(shù)參與者可能會被吸引到一條帶有被動QT的漸進路徑。 ● 獲得最多支持的情景可能是資產(chǎn)存量在三年內(nèi)接近新冠疫情(Covid-19)前水平 - - 因此最終上限在每月800億美元至1,000億美元之間?！?/font> 由于通脹率達到1982年以來的最高水平，而美聯(lián)儲最近實施過QT，因此達到最高水平可能會相對較快地發(fā)生。 Jefferies的首席美國金融經(jīng)濟學家安妮塔·馬科斯卡表示，這可能是“一個非常短的階段，只有兩個月”，“確實沒有必要長期分階段實施?！?/font> QT對經(jīng)濟的影響存在高度不確定性。鮑威爾表示，“可能相當于再次加息”。FOMC承諾使用利率而非資產(chǎn)作為其主要貨幣政策工具。 致同會計師事務所(Grant Thornton)的首席經(jīng)濟學家黛安·斯旺克表示，QT更像是“背后的權衡”，“他們真的更喜歡將加息作為收緊政策的主要工具。如有必要，美聯(lián)儲將為調(diào)整資產(chǎn)負債表敞開大門，但目前希望將重點放在利率上”。
3月FOMC點陣圖 - - 利率目標：2022年底約1.9%，2023年底約2.8% _By Bloomberg QT將是美聯(lián)儲試圖緩解通脹壓力的最新舉措。在將借貸成本維持在接近于零的兩年以使經(jīng)濟免受疫情影響之后，政策制定者在3月將關鍵利率上調(diào)了25個基點至0.25%至0.5%的目標范圍。 在美聯(lián)儲所謂的季度利率預測點陣圖中，官員們的預測中值是基準利率到2022年底將在1.9%左右，然后在2023年升至2.8%。 雖然QT細節(jié)將成為會議紀要的焦點，但投資者也將密切會議中的其他討論，以尋找美聯(lián)儲是否會在5月加息50個基點的線索。鮑威爾在3月22日表示，如果需要，他愿意在5月會議上進行更大規(guī)模的加息，此后其他決策者也表達了同樣的觀點。 會議紀要沒有點名 - - 而是選擇描述有多少官員表達了爭論的一方或另一方 - - 但如果在會議期間普遍支持這樣的舉動，仍然可以提供一個清晰的感覺。從那時起，官員們對加息50個基點的支持可能會增加。 馬科斯卡說：“我認為將討論加息50個基點，未來幾個月至少有‘幾個’或‘許多’參與者對這樣的舉措持開放態(tài)度?！?/font>FedWatch >>
主題：FOMC會議紀要前瞻 | 評論：AmherstPierpoint JPMorgan Evercore DeutscheBank Jefferies GrantThornton | 新聞源：Bloomberg ---END---
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