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FedWatch隨著市場預(yù)期將迎來十多年來最激進的加息周期，各國央行面臨政策失誤的風險 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.02.15 20:16 投資者押注全球最大發(fā)達市場將以2010年以來最快的步伐加息，這給相關(guān)貨幣當局帶來了壓力，他們的目的是遏制通脹但不造成經(jīng)濟衰退。 這就是上周20國集團央行行長和財政部長會議的背景。與他們上次在10月會面時相比，發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，當時美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)仍將通脹描述為“暫時性”，市場預(yù)計美聯(lián)儲(Fed)今年最多會加息2次。 現(xiàn)在，市場預(yù)期美聯(lián)儲今年至少加息6次。根據(jù)彭博社(Bloomberg)的計算，在G-10經(jīng)濟體中，掉期期貨顯示交易員預(yù)計央行平均利率將在一年內(nèi)上漲1個百分點，這是自2010年1月以來最快的收緊步伐。
利率前景：3月接近50個基點，7月接近100個基點 _By Bloomberg 在增長放緩、戰(zhàn)爭威脅、油價飆升以及已進入疫情(Covid-19)第三個年頭的情況下，這一轉(zhuǎn)變使官員們難以管理預(yù)期。 Eurizon SLJ Capital的負責人斯蒂芬·金表示：“重要的是，市場要認識到巨大轉(zhuǎn)變中的細微差別，不僅是各個經(jīng)濟體的總體通脹率，而且其構(gòu)成和潛在環(huán)境也如此不同。在20國集團會議上，我認為這個主題很可能會得到體現(xiàn)?！?/span> 舊金山聯(lián)邦儲備銀行總裁舊金山聯(lián)儲主席戴利(Mary Daly)周日表示，在美國(USA)通脹達到1982年以來的最高水平后，央行將開始提高利率以確保物價穩(wěn)定，因此央行依賴數(shù)據(jù)調(diào)整政策至關(guān)重要。 歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)警告稱，倉促收緊政策將損害歐元區(qū)(EARN)從疫情中的經(jīng)濟反彈。近幾個月來，英格蘭銀行(BoE)已經(jīng)2次上調(diào)利率，但英國央行行長貝利(Andrew Bailey)警告稱，前景因不確定性而蒙上陰影。 在日本(JPN)，通脹在很大程度上仍處于休眠狀態(tài)，日本央行(BoJ)最近幾天進行了無限量的債券購買操作，以錨定收益率并阻止交易員預(yù)期其將調(diào)整超級寬松的政策組合。 周二，中國人民銀行(PBoC)連續(xù)二個月通過政策性貸款注入現(xiàn)金，加大了對經(jīng)濟的支持力度。包括巴西(BRA)和俄羅斯(RUS)在內(nèi)的其他新興經(jīng)濟體一直在積極提高利率。 與此同時，一些市場策略師甚至在呼吁“反向貨幣戰(zhàn)爭”，因為各國政府更愿意使用更高的匯率來抵御輸入性通脹。 綜上所述，很明顯，全球政策前景遠非統(tǒng)一 - - 對于各貨幣當局而言，這是一個挑戰(zhàn)。 對于那些預(yù)計利率較高的市場，定價還表明，隨著借貸成本的攀升，情況可能會發(fā)生變化。美國國債收益率曲線(Yield Curve)已接近疫情前的低點，這表明投資者預(yù)計加息將足夠激進，有可能使中期增長前景惡化。 上周，投資者甚至開始對美聯(lián)儲將在2024年降息的可能性進行定價。彭博的全球債券指數(shù)自12月31日以來下跌了3%，這是1990年最大的同期跌幅。 歷史表明政策制定者要避免政策錯誤。2010年2月，七國集團(G7)財長和央行行長舉行會議，一致認為是“展望退出策略并轉(zhuǎn)向更可持續(xù)的財政軌道”的時候了，同時承認有必要繼續(xù)采取刺激措施。歐洲央行(ECB)第二年以通脹壓力為由提高了利率，結(jié)果歐元區(qū)陷入危機。 通貨膨脹可能進一步加劇。俄羅斯(RUS)在烏克蘭(UKR)附近的軍事集結(jié)引發(fā)的緊張局勢，以及美國警告入侵可能迫在眉睫，已將油價推至七年來的高位。疫情繼續(xù)加劇引發(fā)通貨膨脹的供應(yīng)鏈障礙。 這些壓力使本周的20國集團議程與金融危機和疫情之后的幾年大不相同，當時對增長疲軟的擔憂主導了討論。 澳大利亞國民銀行(NAB)的私人財富部門的首席投資官薩利·奧德表示：“在加息周期中總是存在更多的不確定性。你只是不知道經(jīng)濟將如何反應(yīng)。FedWatch >>
主題：央行貨幣政策展望 | 評論：EurizonSLJCapital NAB | 新聞源：Bloomberg ---END---
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