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FedWatch布拉德說了什么，導致市場對利率前景的預期向鷹派突飛猛進？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.02.12 12:51 消費者價格指數(shù)(CPI)周四公布后，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德(James Bullard)接受了采訪，談到了未來貨幣政策的前景，其中一些觀點比市場預期的鷹派得多，隨后資產(chǎn)價格尤其是國債劇烈波動。同時，市場預計美聯(lián)儲(Fed)在3月加息50個基點的可能性接近100%。 他說了什么？以下是本次彭博社(Bloomberg)采訪布拉德的重點內(nèi)容。 問：市場定價在3月份加息50%的概率約為50%。你的看法是什么？ 答：我不想在這一點上預先判斷3月的會議。我們有更多數(shù)據(jù)會在3月之前看到。根據(jù)我今天掌握的數(shù)據(jù)，我希望在7月1日之前看到利率升至100個基點。我認為確切的時間點并不像我們很快開始著手取消寬松政策的想法那么重要。
利率預期：對3月會議的預期接近50個基點，對6月會議的預期接近100個基點 _By Bloomberg 我還希望看到第二季度開始縮減資產(chǎn)負債表(QT)。我想在美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)解決這個問題。希望我們可以在第二季度實施。到年中時，我們會發(fā)生很大的變化，我們會讓縮表發(fā)揮作用。然后到那時，我們可以評估通脹是否放緩，看看我們的處境。我想這就是我現(xiàn)在正在考慮的路線圖。 問：您尚未決定是否在3月份支持50個基點，這是一個懸而未決的問題嗎？ 答：我只是不想預先判斷那次會議。曾經(jīng)有一段時間，F(xiàn)OMC會通過現(xiàn)在開會并立即做25個基點加息來對此類事情做出反應。我們似乎沒有處于那種模式。我也不認為加息的時機不是那么關鍵，因為2年期國債已經(jīng)在交易于1.34%的水平。 所以你真的讓市場已經(jīng)對短端定價了很多。我們在今年上半年談論的增長實際上只是對市場已經(jīng)建立的預期的跟進。至于如何處理這個時機，我會把它留給美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)。我確實認為我們現(xiàn)在必須堅持到底。 問：十年前，您曾在一次演講中提出，在資產(chǎn)購買的背景下，“震驚和敬畏”幾乎從來都不是好的政策。你認為漸進主義比震驚市場更好嗎？ 答：是的，我會堅持下去。震驚和敬畏幾乎從來都不是一個好主意。我認為更重要的是要有一個路線圖和一個令人信服且可信的計劃，以說明您將如何部署未來的政策。我認為我們現(xiàn)在有一個可信的計劃。 市場似乎是基于美聯(lián)儲的可信度進行交易的，我們將能夠?qū)⑼洷３衷诮咏繕瞬⒖刂谱∏闆r，并且我們可以以一種不會破壞其他方面的謹慎方式做到這一點。并避免造成金融市場動蕩。我們當然不想這樣做。 問：在加息方面是否存在謹慎的偏好？ 答：我認為偏好將取決于具體情況。在這里，美國(USA)的通貨膨脹率達到了40年來的最高水平，我認為我們將不得不比過去十年更加靈活，對數(shù)據(jù)的反應也更加靈敏。” 問：如果下一份CPI報告很火，你會更傾向于推動一個大的初步舉措嗎？ 答：再一次，我并不擔心這些動作的時間安排，我會把它留給主席來處理情況。但我們不要自欺欺人 - - 下一份通脹報告也會很火爆，無論它是否完全符合市場預期，或者比預期更溫和或更過熱。
通脹趨勢：美國消費者價格指數(shù)一直在加速上漲 _By Bloomberg 通脹率很高，這讓我們感到驚訝。我們必須制定一項政策來控制它。在我們的辯護中，我會說我們一直未能擺脫疫情(Covid-19)。這是一個非常不尋常的情況。這是第11份顯示通脹過熱的報告。如果我們?nèi)ツ赀@個時候坐在這里，我們?nèi)匀粫務撏浀陀谀繕瞬㈩A計在可預見的未來低于目標。這在宏觀經(jīng)濟世界中是一個相對較新的現(xiàn)象。 10月、11月、12月和1月的報告更令人驚訝，這些報告并未顯示放緩，而是顯示通脹加速。這就是我的想法 - - 我已經(jīng)更加鷹派了。 問：您會在3月加息25個基點還是50個基點的問題上聽從主席的決定嗎？ 答：是的，我愿意考慮這一點。就像我說的那樣，曾經(jīng)有一段時間你會遇到這樣的情況，你今天就會見面，沒有時間表。其邏輯可能是 - - 好吧，前25個已經(jīng)完全被市場所接受。這只是你是否會去另一個，另外25個或不加息的問題。
那你為什么不直接去做？但委員會已經(jīng)有一段時間沒有朝著鷹派的方向開會了。所以我不知道主席是否愿意接受這樣的事情。我們還想完成資產(chǎn)購買。華爾街有人說：“你為什么不現(xiàn)在就結(jié)束資產(chǎn)購買，繼續(xù)加息呢？” 答：哦，是的。委員會確實舉行了內(nèi)部會議，我認為我們應該靈活地考慮這種事情。目前，我認為我們主要關注3月份的會議。 問：到7月1日之前利率升至100個基點意味著在3場會議中的其中1次會加息50個基點和2次加息25點個基點。 答：是的。我認為這是對的。我想你可以做很多不同的排列和組合。如果我們按照我描述的方式進行并到了年中，那么政策利率將達到113個基點。 同樣在縮表方面，我認為我們現(xiàn)在需要在第二季度繼續(xù)進行。資產(chǎn)負債表將會減少。你可以同時推動這兩件事，央行的很快立場就離中立不遠了。 我們肯定會在政策的兩個方面取消寬松政策。然后，假設您在春季的一些報告中看到通脹大幅放緩，您可能會對這些安排感到滿意，因為那時通脹正在急劇下降，并且您可能會在下半年進行深思熟慮，視情況而定。如果那時通脹沒有下降并且居高不下，那么你可以在下半年采取更多行動。我就是這么想的。 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師廖青表示：“重要的是，請注意，布拉德說的是在7月1日前將利率升至1%，這意味著在3月、5月和6月3次會議上有1次加息50個基點，而不一定是3月?；蛘哒f，他的意思也不傾向于3月，而更可能是看到更糟糕的數(shù)據(jù)之后，在5月或6月采取類似舉措。因為單次加息50個基點就是他所反對‘震驚與敬畏’的行動?！?/span> 他補充說：“其次，布拉德應該是目前最鷹派的FOMC票委，僅這個‘最’字就意味著他可以發(fā)表一些最強硬的觀點，以測試市場反應?！?/span> 總體而言，廖青認為：“對于FOMC尤其是領導層而言，肯定不愿意采取類似舉措。但是，如果2月份的通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)攀升，甚至大幅攀升，3月加息50個基點的可能性是絕對存在的。畢竟目前的通脹率確實表明美聯(lián)儲肯定是落后于通脹曲線了，一旦工資增長加速，通脹失控的風險將會非?，F(xiàn)實。”FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲政策前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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