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FedWatch為什么美國(guó)主要股指強(qiáng)勢(shì)反彈？因市場(chǎng)預(yù)期本輪加息周期的目標(biāo)利率水平很低 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.02.02 02:02 雖然試圖定位美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)利率前景已經(jīng)引發(fā)了股市和債市的劇烈波動(dòng)，但人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)本輪利率目標(biāo)的預(yù)期正在阻止事情完全失控。 彭博社(Bloomberg)匯編的數(shù)據(jù)顯示，盡管在上周的政策會(huì)議之后出現(xiàn)了一系列戲劇性的重新定價(jià)，但交易員仍預(yù)計(jì)利率將在2023年底前突破1.75%。這遠(yuǎn)低于2018年第四季度2.25%至2.5%的區(qū)間，而這段時(shí)期市場(chǎng)的動(dòng)蕩要嚴(yán)重得多。 美聯(lián)儲(chǔ)加息目標(biāo)的低上限、穩(wěn)健的盈利預(yù)期和依然強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是市場(chǎng)參與者預(yù)計(jì)美國(guó)(USA)今年股市仍將表現(xiàn)強(qiáng)勁的基本支撐。National Securities的首席市場(chǎng)策略師阿特·霍根表示，只要人們認(rèn)為央行的利率終點(diǎn)不是太高，風(fēng)險(xiǎn)偏好應(yīng)該是可以維持的。
標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)連續(xù)兩天出現(xiàn)自2020年以來(lái)最大漲幅 _By Bloomberg 他說(shuō)：“如果他們?cè)谖磥?lái)24個(gè)月內(nèi)加息6次，利率將達(dá)到1.75%或2%的區(qū)間。這是一個(gè)非常正常的聯(lián)邦基金利率水平。在加息開始之前，最令人擔(dān)憂的是到達(dá)目標(biāo)的路徑，然后你會(huì)看到天不會(huì)塌下來(lái)，因?yàn)樗麄冊(cè)诮酉聛?lái)的5個(gè)季度中每季度加息25個(gè)基點(diǎn)，或者無(wú)論他們的節(jié)奏是什么，最終利率都不會(huì)很高?！?/font> 對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更具侵略性的預(yù)期尤其令估值豐厚的科技股投資者感到不安。2年期美債收益率 - - 對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)利率前景最敏感的期限 - - 在1月份飆升，使納斯達(dá)克100指數(shù)創(chuàng)下2018年12月以來(lái)最大單月跌幅。然而，近3個(gè)交易日，與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)類似，隨著逢低買盤的出現(xiàn)，以科技股為主的基準(zhǔn)指數(shù)已經(jīng)強(qiáng)勢(shì)反彈。 獨(dú)立顧問聯(lián)盟(Independent Advisor Alliance)的首席投資官克里斯·扎卡雷利表示，股市的飆升反映了美聯(lián)儲(chǔ)僅將利率提高至2%的藍(lán)圖。然而，面對(duì)近40年來(lái)最熱的通脹，他認(rèn)為政策制定者不得不加息，幅度將超出市場(chǎng)預(yù)期。
今年預(yù)計(jì)加息4次，3月加息30個(gè)基點(diǎn) _By Bloomberg 他說(shuō)：“如果聯(lián)邦基金利率保持在2%或以下，那么我認(rèn)為對(duì)股市的影響就像你在最近幾天看到的那樣 - - 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)大幅上漲。不幸的是，我認(rèn)為我們無(wú)法在聯(lián)邦基金不超過(guò)2%的情況下控制通脹，因此如果我們?cè)诮衲旰兔髂昕床坏酱蠓▌?dòng)，我會(huì)感到驚訝?！?/font> 當(dāng)然，如果通脹加速，投資者仍有足夠的空間以更高的目標(biāo)利率定價(jià)。加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的分析師在一份報(bào)告中寫道，雖然在加息周期開始時(shí)采取積極行動(dòng)應(yīng)該意味著美聯(lián)儲(chǔ)必須減少整個(gè)周期的加息次數(shù)，但這一前景取決于即將到來(lái)的通脹數(shù)據(jù)。 但是，近幾個(gè)月通脹預(yù)期已經(jīng)降溫，股市多頭似乎可以不用太緊張。債券市場(chǎng)衡量通脹預(yù)期的指標(biāo) - - 10年期損益兩平率 Breakeven Rate - - 目前低于2.5%，低于11月高于2.75%的峰值。 同時(shí)，根據(jù)iCapital Network的阿納斯塔西婭·阿莫羅佐的說(shuō)法，如果美聯(lián)儲(chǔ)將利率提高到2%，那么剔除通脹影響的所謂美國(guó)實(shí)際收益率仍將微不足道。鑒于債券可能仍是負(fù)回報(bào)，這應(yīng)該會(huì)讓資金繼續(xù)流向科技股和成長(zhǎng)股。目前，10年期實(shí)際利率接近-0.71%。 她說(shuō)：“盡管美聯(lián)儲(chǔ)存在許多不確定性 - - 美聯(lián)儲(chǔ)本身并不知道它將實(shí)施多少次加息 - - 如果你退后一步看看實(shí)際利率水平，這將繼續(xù)支持風(fēng)險(xiǎn)偏好。”FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)利率前景預(yù)測(cè) | 評(píng)論：NationalSecurities Independent BMO iCapitalNetwork | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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