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FedWatch美聯(lián)儲(chǔ)高層大換血，這對(duì)銀行、經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)意味著什么？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2022.01.15 23:15 幾個(gè)月內(nèi)，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將看起來大不相同：三位新任理事、一位新副主席、可能還有幾位新的地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席。但是，雖然該機(jī)構(gòu)高層組成可能會(huì)發(fā)生很大變化，但整體運(yùn)行看起來可能幾乎完全相同。 這是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)觀察人士認(rèn)為，即使美國(guó)總統(tǒng)拜登(Joe Bide)提名的 - - 負(fù)責(zé)銀行監(jiān)管的副主席莎拉·布魯姆·拉斯金(Sarah Bloom Raskin)，以及另兩位理事經(jīng)濟(jì)學(xué)家麗莎·庫克(Lisa Cook)和菲利普·杰斐遜(Philip Jefferson) - - 最終被確認(rèn)，美國(guó)(USA)央行的意識(shí)形態(tài)也可能不會(huì)有什么變化。 在這三個(gè)人中，拉斯金被認(rèn)為是最大的變革推動(dòng)者。預(yù)計(jì)她將在未來擔(dān)任負(fù)責(zé)銀行監(jiān)管副主席期間發(fā)揮更大的作用，該職位直到12月一直由夸爾斯(Randal Quarles)擔(dān)任，后者對(duì)華爾街較為溫和。 但是，盡管拉斯金可能強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)金融監(jiān)管，但多大程度能夠轉(zhuǎn)化為政策方面存在疑問。 Whalen Global Advisors的創(chuàng)始人、前美聯(lián)儲(chǔ)研究員克里斯托弗·哈倫說：“她是前任監(jiān)管者。她知道這些東西。這不是她要搞砸的事情。銀行家們會(huì)驚訝于言辭可能會(huì)更加極端。但實(shí)質(zhì)？他們要對(duì)這些家伙做什么？他們并沒有冒太多的風(fēng)險(xiǎn)。” 事實(shí)上，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)，自2008年金融危機(jī)以來，與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相比，美國(guó)的銀行所持有的優(yōu)質(zhì)資本水平不斷提高，從2009年底的11.4%上升到2011年第三季度的15.7%。 此外，拉金斯可能會(huì)關(guān)注氣候變化。 Evercore ISI的全球政策和央行戰(zhàn)略團(tuán)隊(duì)主管克里希納·古哈表示：“她確認(rèn)的主要爭(zhēng)議點(diǎn)將圍繞氣候政策，她過去曾表示支持以促進(jìn)綠色轉(zhuǎn)型的方式實(shí)施美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣和監(jiān)管政策。” 他認(rèn)為，在監(jiān)管上，拉金斯將比夸爾斯“采取了更為堅(jiān)定的路線”，但他也認(rèn)為她在美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)改革等問題上將會(huì)“務(wù)實(shí)”，特別是在疫情危機(jī)(Covid-19)時(shí)期對(duì)補(bǔ)充杠桿比率的調(diào)整。 金融體系在疫情時(shí)期繼續(xù)出現(xiàn)不尋常的趨勢(shì)，例如美聯(lián)儲(chǔ)隔夜逆回購協(xié)議的流動(dòng)性需求大幅增加，銀行可以在該協(xié)議中將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)換成現(xiàn)金。這些業(yè)務(wù)在2021年新年前夜創(chuàng)下單日記錄，交易額接近2萬億美元。 ▉ 貨幣政策前景 這些問題將需要拉斯金的關(guān)注，更廣泛的貨幣政策問題也將如此。 預(yù)計(jì)庫克和杰斐遜將向董事會(huì)提出鴿派觀點(diǎn)，這意味著他們傾向于在利率和其他此類問題上維持寬松政策。不過，如果他們的提名被確認(rèn)，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)大力推動(dòng)政策收緊。 古哈表示：“我們認(rèn)為，如果認(rèn)為他們可能在到位時(shí)形成強(qiáng)硬鴿派聯(lián)盟，并反對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)正在進(jìn)行的鷹派政策轉(zhuǎn)變，那將是錯(cuò)誤的。相反，我們認(rèn)為他們將 - - 像布雷納德(Lael Brainard)、舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利(Mary Daly)和芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)這些鴿派一樣 - - 將提出政策的另一面，并解釋這意味著什么以及它可能會(huì)如何發(fā)揮作用?！?/span> 最近幾天，布雷納德、戴利和埃文斯都發(fā)表了講話，他們認(rèn)為加息3次是適當(dāng)?shù)?，甚至認(rèn)為可以在3月就開始加息。因此，即使新加入的3位票委存在鴿派傾向，但為了遏制40年來最高的通脹，他們將支持任何鷹派行動(dòng)。 在董事會(huì)，似乎不太確定的是如何縮減其8.8萬億的資產(chǎn)負(fù)債表。鷹派主張?jiān)谑状渭酉⒑蟛痪眉撮_始縮表，但一些官員認(rèn)為應(yīng)該推遲到年底或明年初。 法國(guó)外貿(mào)銀行(Natixis)的首席美洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家、前總統(tǒng)特朗普領(lǐng)導(dǎo)下的國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·拉沃格納說：“人們希望美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹采取一些措施。但隨著春季左右增長(zhǎng)開始放緩，人們不會(huì)愿意支付更高的借貸成本。 他補(bǔ)充說：“他們?cè)诶史矫鏁?huì)相當(dāng)鴿派，而且可能確實(shí)會(huì)推遲縮減資產(chǎn)負(fù)債表?！?/span> 另一個(gè)可能的主要變化是，布雷納德可能會(huì)出任美國(guó)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的副主席。周四她已經(jīng)參加了參議院的確認(rèn)環(huán)節(jié)聽證，估計(jì)將會(huì)獲得通過。 波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫(Eric Rosengren)和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡普蘭(Robert Kaplan)去年因?yàn)樵谝咔槠陂g進(jìn)行過市場(chǎng)交易而辭職后，出現(xiàn)了兩個(gè)地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)主席的空缺。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)觀察 | 評(píng)論：WhalenGlobalAdvisors Evercore Natixis | 新聞源：CNBC ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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