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FedWatch美聯儲高層大換血，這對銀行、經濟和市場意味著什么？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.01.15 23:15 幾個月內，美聯儲(Fed)將看起來大不相同：三位新任理事、一位新副主席、可能還有幾位新的地區(qū)聯儲主席。但是，雖然該機構高層組成可能會發(fā)生很大變化，但整體運行看起來可能幾乎完全相同。 這是因為美聯儲觀察人士認為，即使美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)提名的 - - 負責銀行監(jiān)管的副主席莎拉·布魯姆·拉斯金(Sarah Bloom Raskin)，以及另兩位理事經濟學家麗莎·庫克(Lisa Cook)和菲利普·杰斐遜(Philip Jefferson) - - 最終被確認，美國(USA)央行的意識形態(tài)也可能不會有什么變化。 在這三個人中，拉斯金被認為是最大的變革推動者。預計她將在未來擔任負責銀行監(jiān)管副主席期間發(fā)揮更大的作用，該職位直到12月一直由夸爾斯(Randal Quarles)擔任，后者對華爾街較為溫和。 但是，盡管拉斯金可能強調加強金融監(jiān)管，但多大程度能夠轉化為政策方面存在疑問。 Whalen Global Advisors的創(chuàng)始人、前美聯儲研究員克里斯托弗·哈倫說：“她是前任監(jiān)管者。她知道這些東西。這不是她要搞砸的事情。銀行家們會驚訝于言辭可能會更加極端。但實質？他們要對這些家伙做什么？他們并沒有冒太多的風險。” 事實上，根據美聯儲的數據，自2008年金融危機以來，與風險資產相比，美國的銀行所持有的優(yōu)質資本水平不斷提高，從2009年底的11.4%上升到2011年第三季度的15.7%。 此外，拉金斯可能會關注氣候變化。 Evercore ISI的全球政策和央行戰(zhàn)略團隊主管克里希納·古哈表示：“她確認的主要爭議點將圍繞氣候政策，她過去曾表示支持以促進綠色轉型的方式實施美聯儲的貨幣和監(jiān)管政策?！?/span> 他認為，在監(jiān)管上，拉金斯將比夸爾斯“采取了更為堅定的路線”，但他也認為她在美國國債市場改革等問題上將會“務實”，特別是在疫情危機(Covid-19)時期對補充杠桿比率的調整。 金融體系在疫情時期繼續(xù)出現不尋常的趨勢，例如美聯儲隔夜逆回購協議的流動性需求大幅增加，銀行可以在該協議中將優(yōu)質資產換成現金。這些業(yè)務在2021年新年前夜創(chuàng)下單日記錄，交易額接近2萬億美元。 ▉ 貨幣政策前景 這些問題將需要拉斯金的關注，更廣泛的貨幣政策問題也將如此。 預計庫克和杰斐遜將向董事會提出鴿派觀點，這意味著他們傾向于在利率和其他此類問題上維持寬松政策。不過，如果他們的提名被確認，美聯儲將會大力推動政策收緊。 古哈表示：“我們認為，如果認為他們可能在到位時形成強硬鴿派聯盟，并反對美聯儲正在進行的鷹派政策轉變，那將是錯誤的。相反，我們認為他們將 - - 像布雷納德(Lael Brainard)、舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)和芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)這些鴿派一樣 - - 將提出政策的另一面，并解釋這意味著什么以及它可能會如何發(fā)揮作用?！?/span> 最近幾天，布雷納德、戴利和埃文斯都發(fā)表了講話，他們認為加息3次是適當的，甚至認為可以在3月就開始加息。因此，即使新加入的3位票委存在鴿派傾向，但為了遏制40年來最高的通脹，他們將支持任何鷹派行動。 在董事會，似乎不太確定的是如何縮減其8.8萬億的資產負債表。鷹派主張在首次加息后不久即開始縮表，但一些官員認為應該推遲到年底或明年初。 法國外貿銀行(Natixis)的首席美洲經濟學家、前總統(tǒng)特朗普領導下的國家經濟委員會首席經濟學家約瑟夫·拉沃格納說：“人們希望美聯儲對通脹采取一些措施。但隨著春季左右增長開始放緩，人們不會愿意支付更高的借貸成本。 他補充說：“他們在利率方面會相當鴿派，而且可能確實會推遲縮減資產負債表。” 另一個可能的主要變化是，布雷納德可能會出任美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的副主席。周四她已經參加了參議院的確認環(huán)節(jié)聽證，估計將會獲得通過。 波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)和達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)去年因為在疫情期間進行過市場交易而辭職后，出現了兩個地區(qū)聯儲主席的空缺。FedWatch >>
主題：美聯儲觀察 | 評論：WhalenGlobalAdvisors Evercore Natixis | 新聞源：CNBC ---END---
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