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FedWatch評論：美聯(lián)儲可能是在錯誤的時間換擋 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.12.17 12:09 雖然大盤最終以2個大陰線回應(yīng)了美聯(lián)儲(Fed)的鷹派轉(zhuǎn)變，但華爾街的共識是，央行只是給自己更多的選擇權(quán)，而不是將采取行動，以遏制可能會失控的通脹。 風(fēng)險是，如果美聯(lián)儲真的在錯誤的時間換檔呢？這是一個值得考慮的情景。即使在一個永遠不確定的世界里，目前也是一個特別不穩(wěn)定的時期，一個主要的擔憂是，在通脹放緩、家庭儲蓄枯竭和新冠肺炎(Covid-19)病例激增的同時，央行的刺激措施可能退出過早。 首先，美國(USA)正面臨另一個漫長的疫情寒冬，由于Omicron變體的出現(xiàn)，即使全程接種疫苗的人也不會幸免。 美聯(lián)儲已明確表示，它將Omicron視為通脹上行風(fēng)險，因為它有可能使失業(yè)者繼續(xù)觀望而不是積極找工作，并影響全球供應(yīng)鏈，從工資和供應(yīng)兩側(cè)推升通脹。 而消費者行為不太可能發(fā)生重大變化，因為美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)周三在新聞發(fā)布會上說：“新變體存在很多不確定性，目前尚不清楚其對通脹、增長或就業(yè)的影響有多大。然而，隨著一波又一波的疫情浪潮沖擊，人們越來越多地學(xué)會了忍受它，人們正在接種疫苗?！?/font> 但是，由于該國平均每天有超過12萬例確診病例，美國人已經(jīng)在改變他們的行為，盡管白宮官員表示沒有必要再次實施封鎖，但百老匯演出被取消，大學(xué)正在將期末考試轉(zhuǎn)移到網(wǎng)上，對8個非洲國家的航空旅行仍然受到限制。 人們外出的次數(shù)也越來越少：根據(jù)跟蹤餐廳預(yù)訂網(wǎng)站OpenTable的數(shù)據(jù)，過去一周的餐廳食客數(shù)量比2019年同一周下降了12%。 總之，Omicron變體及其反應(yīng)對該國的服務(wù)業(yè)和70%以上的服務(wù)業(yè)勞動力構(gòu)成了重大威脅。 與此同時，聯(lián)邦刺激資金的枯竭和支出下降，特別是在低收入家庭中。上周，3,500萬個家庭收到了最后一筆兒童稅收抵免的支票，由于美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)的社會支出議程陷入僵局，目前尚不清楚何時或是否會延長這些轉(zhuǎn)移支付。而隨著豁免期計劃于1月31日結(jié)束，4,300萬美國人將不得不重新開始償還學(xué)生貸款。 這2個計劃的結(jié)束，意味著約250億美元從經(jīng)濟中抽出。穆迪分析公司(Moody's Analytics)的首席經(jīng)濟學(xué)家馬克·贊迪預(yù)計，這將對低收入家庭造成最嚴重的打擊，可能在明年初之前耗盡其超額儲蓄。該國的個人儲蓄率在疫情期間飆升至歷史水平，現(xiàn)在已回落至2019年12月的水平。 贊迪說：“把所有這些加起來，你就會說，'哦，在一個高度不確定的世界里 - - 我們當然生活在這個世界里 - - 你應(yīng)該犯錯，但應(yīng)該是做得更多而不是更少’。因此，美聯(lián)儲可能在這里違反了這一原則。” 大多數(shù)預(yù)測顯示，美聯(lián)儲的最新政策聲明使其理論上可以在春季加息，最早在3月。同時，幾乎可以肯定的是，6月加息。然而，正可能是在這個時期，通脹可能回大幅放緩，所謂基數(shù)效應(yīng)，不過這次是基數(shù)更高。 去年4月，汽油價格同比上漲了近50%。二手車價格在5月份上漲了近30%。自那以后，兩者都出現(xiàn)了顯著的放緩，隨著油價下跌和供應(yīng)鏈瓶頸顯示出緩解的跡象，大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計屆時通脹壓力可能顯著消退。 Bankrate的首席金融分析師格雷格·麥克布萊德表示：“通脹放緩的轉(zhuǎn)折點，美聯(lián)儲收緊政策，利率上升，信貸收緊，這都給經(jīng)濟增長放緩創(chuàng)造了條件?！?/font> 當然，美聯(lián)儲并沒有預(yù)設(shè)路線。鮑威爾明確表示，盡管美聯(lián)儲認為經(jīng)濟足夠強勁，可以應(yīng)對其寬松政策更快地退出，即使Omicron蔓延。他強調(diào)，如果威脅出現(xiàn)，美聯(lián)儲將重新調(diào)整其路線 - - 他還提到的，新一波病例激增構(gòu)成威脅。 Employ America的執(zhí)行董事斯坎達·阿馬納特說：“盡管如此，央行目前仍專注于迅速采取行動以控制價格上漲，因為有人批評它將其刺激計劃保留太久了。他們不想看起來像是對一些現(xiàn)有的通貨膨脹視而不見?！?/font> 他補充說：“然而，盡管一些美國人已經(jīng)重返工作崗位，并獲得了更高的工資，但對一些人來說，仍然很艱難。這就是挑戰(zhàn)。他們從現(xiàn)在開始將沒有支持?！?/font>FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲貨幣政策展望 | 評論：Moody Bankrate | 新聞源：MarketWatch ---END---
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