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FedWatch岡拉克表示，縮減QE不一定提振美債收益率，而美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張一直是股市的關(guān)鍵提振因素 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.08.24 17:36 “債券天王”岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示，隨著美聯(lián)儲(Fed)即將開始其縮減資產(chǎn)購買(QE)計(jì)劃，投資者可能需要謹(jǐn)慎行事，因?yàn)樗麄兛赡軙吹脚c直覺相反的情況。 他說：“這肯定會對股市產(chǎn)生負(fù)面影響。我們看到，當(dāng)他們在2018年試圖縮減QE時，股市發(fā)生了小規(guī)模崩盤，最終迫使美聯(lián)儲改變了計(jì)劃?！?/font> 他表示：“實(shí)際上美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲保持同步。標(biāo)普500指數(shù)市值與美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債的規(guī)模，幾乎是一個常數(shù)。所以，只要美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表保持?jǐn)U張，股市將會上漲。這就是我認(rèn)為股市將達(dá)到新高的原因之一?！?/font> 股市從來就不喜歡美聯(lián)儲縮減QE。在2013年，發(fā)生了縮減恐慌 Taper Tantrum ，在美國(USA)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在五個交易日內(nèi)下跌了5%，而10年期國債收益率上漲了40個基點(diǎn)。當(dāng)時的美聯(lián)儲主席伯南克(Ben Bernanke)暗示將開始縮減QE。 岡拉克指出：“對于債券來說，奇怪的是，當(dāng)美聯(lián)儲縮減QE時，收益率實(shí)際上已經(jīng)下降了。這很奇怪。這違反直覺，但從歷史上看，情況確實(shí)如此。由于美聯(lián)儲一直在實(shí)施QE，股票上漲，收益率也溫和上漲。因此，與直覺相反，人們認(rèn)為縮減QE意味著債券收益率上升。但從歷史上看，情況恰恰相反?！?/font> 他說，美聯(lián)儲寬松政策仍然是股市持續(xù)走高的主要因素，央行政策使股票比債券更便宜。岡拉克說：“就失業(yè)率而言，股票被高估了。但仍然比債券，國債更便宜。因此，央行政策除了刺激經(jīng)濟(jì)增長以外，這也是一個提振美國股市的因素之一。” 他補(bǔ)充說：“簡而言之，債券相對于通脹率、經(jīng)濟(jì)增長率和其他指標(biāo)而言被高估了。這些指標(biāo)都表明，10年期收益率應(yīng)該比目前水平高出100個基點(diǎn)。”FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲縮減QE的市場影響 | 評論：JeffreyGundlach | 新聞源：Yahoo ---END---
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