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FedWatch

FOMC會(huì)議紀(jì)要解讀：美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)通脹前景的看法已經(jīng)出現(xiàn)明顯分歧

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2021.04.08 15:55

美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)公布的3月份會(huì)議紀(jì)要顯示，央行官員對(duì)通貨膨脹前景看法已經(jīng)分為兩個(gè)陣營(yíng)。

美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)的會(huì)議紀(jì)要稱，“幾位”美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，供應(yīng)瓶頸和強(qiáng)勁需求將推高通脹，并“超出預(yù)期”，同時(shí)，“幾位”官員表示，他們相信，過(guò)去十年導(dǎo)致低通脹的因素“可能再次給通脹帶來(lái)比預(yù)期更大的下行壓力”。

3月會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)的預(yù)期，并預(yù)測(cè)今年整體通脹率將升至2.4％，高于2％的目標(biāo)，但到2023年將降至2.1％。

盡管可能出現(xiàn)如此積極的變化，但美聯(lián)儲(chǔ)官員的中位數(shù)預(yù)測(cè)是，2024年之前不會(huì)加息。

去年3月，為了應(yīng)對(duì)前所未有的新冠肺炎疫情危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)緊急將政策利率降至0-0.25%區(qū)間。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)目前每月購(gòu)買(mǎi)1200億美元的國(guó)債和抵押貸款債券。

美聯(lián)儲(chǔ)表示，將維持這種寬松立場(chǎng)，直到實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和通脹目標(biāo)方面取得“實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展”，通脹目標(biāo)央行去年已經(jīng)采用了新框架，允許通脹在一段時(shí)間高出傳統(tǒng)目標(biāo)2%。

會(huì)議紀(jì)要稱，官員們認(rèn)為要實(shí)現(xiàn)“實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展”將需要“一段時(shí)間”。

美聯(lián)儲(chǔ)官員表示，他們對(duì)目前的政策指導(dǎo)感到滿意。

紀(jì)要稱，基于結(jié)果的指導(dǎo)的好處在于，無(wú)需經(jīng)常根據(jù)接收到的數(shù)據(jù)或不斷發(fā)展的前景進(jìn)行重新校準(zhǔn)。

Evercore ISI的克里什納·古哈指出，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)繼續(xù)拒絕提供市場(chǎng)渴望的日歷型指導(dǎo)。他認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在8月份公布縮減資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)(QE)的計(jì)劃，并在明年1月開(kāi)始實(shí)施。

紀(jì)要稱，美聯(lián)儲(chǔ)3月份的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)比1月的預(yù)測(cè)“強(qiáng)勁得多”。

今年以來(lái)，美國(guó)(US)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遠(yuǎn)超預(yù)期，

年初以來(lái)經(jīng)濟(jì)似乎出現(xiàn)了超預(yù)期的增長(zhǎng)，國(guó)會(huì)(USC)通過(guò)的1.9萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃發(fā)揮了很大的作用。

紀(jì)要稱，官員們認(rèn)為，2022年和2023年的增長(zhǎng)只會(huì)略微減速，使失業(yè)率下降到歷史最低水平，明年的通脹將低于2%，然而在2023年達(dá)到2%。

紀(jì)要稱，多位官員表示，政策變化應(yīng)主要基于“觀察到的結(jié)果，而不是預(yù)測(cè)”。

對(duì)于目前的狀態(tài)，官員們認(rèn)為，目前“距離實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)基礎(chǔ)廣泛的包容性就業(yè)的目標(biāo)還很遙遠(yuǎn)”。

不過(guò)，債券市場(chǎng)一直在為更早的加息定價(jià)。牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的美國(guó)首席金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱西·博斯賈契奇表示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)，2022年將加息25個(gè)基點(diǎn)。

在接受CNBC采訪時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德(Lael Brainard)被問(wèn)到她是否對(duì)長(zhǎng)期市場(chǎng)利率的上漲表示歡迎。

她說(shuō)：“市場(chǎng)參與者確實(shí)了解美聯(lián)儲(chǔ)提供的新的前瞻性指導(dǎo)。他們似乎對(duì)通貨膨脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)都抱有期望，這一期望似乎與前瞻性指導(dǎo)基本一致?！?/font>