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FedWatch鮑威爾沒有暗示將采取“扭曲操作”這一完美處方，市場大失所望 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2021.03.05 17:51 在整個新冠肺炎疫情(Covid-19)危機時期，美聯(lián)儲(Fed)的政策是完美無缺的，但這種情況似乎已經(jīng)結(jié)束。現(xiàn)在，隨著長期美國(US)國債收益率的飆升和金融市場對加息預(yù)期提前，華爾街希望央行再次采取行動。但它沒有這樣做。 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)周四表示，上周債券收益率的飆升“引起了我的注意”，但他表示政策仍將維持不變，沒有暗示將采取任何行動。隨后，美債收益率躍升，美國三大股指暴跌。 盡管美聯(lián)儲更可能在3月16日至17日的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議上確定重大的政策調(diào)整。但是，市場參與者仍然希望他在這次會議上宣布采取堅決的行動，或至少發(fā)出暗示。
越來越高：美國公債收益率年終預(yù)估中值為一年來最高 _By Bloomberg 鮑威爾說，只有金融市場的混亂或廣泛金融狀況收緊的跡象出現(xiàn)才會引發(fā)政策變化。但是他沒有說最近的市場波動是否符合這些標(biāo)準(zhǔn)。 ▉ 不再處于正確的位置 幾個月來，美聯(lián)儲主席鮑威爾一直在說中央銀行的政策“處于正確的位置”。但上周，市場發(fā)出了不同的信息，周四美國財政部(USTD)620億美元的7年期國債拍賣的需求降至十多年來最低的水平。 10年期美債收益率在危機時期一直保持在1％以下，而民主黨人在1月5日參議院決選贏得勝利后開始上漲，近日最高升至1.61％，是2020年2月以來的最高水平。
債券收益率飆升：美國10年期國債收益率攀升至一年多來的最高水平 _By Bloomberg 早在12月，美聯(lián)儲點陣圖就表明2024年之前不會加息。然而，富國銀行(Wells Fargo)的經(jīng)濟學(xué)家莎拉·豪斯表示：“市場正在對明年夏季之前加息進(jìn)行定價。” 無論美聯(lián)儲的政策是否正確，持懷疑態(tài)度的金融市場都可能給政策收緊定價，從而給股市和經(jīng)濟復(fù)蘇帶來壓力。美國國債收益率的進(jìn)一步飆升也可能會削弱人們對民主黨龐大的基礎(chǔ)設(shè)施計劃的熱情，因為他們看到1.9萬億刺激計劃尚未出臺已經(jīng)導(dǎo)致收益率飆升。 ▉ 扭曲操作 華爾街預(yù)期美聯(lián)儲將采取一項被稱為“扭曲操作(Operation Twist)”的政策，該政策最后一次在2012年使用，當(dāng)時，美聯(lián)儲出售了6670億美元的短期美國國債，并用這些資金購買了長期國債。 現(xiàn)在，美聯(lián)儲持有的國債，期限1年或更短的債券為1萬億美元，期限1-5年的債券為1.8萬億美元。 再次實施扭曲操作可能會抑制長期美債收益率。同時，還將對聯(lián)邦財政產(chǎn)生積極影響，因為央行持有這些收益更高的債券的利息，在財政部支付給美聯(lián)儲后最終會轉(zhuǎn)回國庫。 美國銀行(Bank of America)的利率策略師馬克·卡巴納表示：“扭曲操作是美聯(lián)儲完美的政策處方?！彼J(rèn)為，此舉可以抑制長期收益率，提升短期收益率，使收益率曲線(Yield Curve)平坦化，并且還不用央行額外多花一分錢。 但是，資深策略師亞德尼(Edward Yardeni)表示，如果美聯(lián)儲采取扭曲操作，大盤將在納斯達(dá)克的帶領(lǐng)下繼續(xù)暴跌。 DataTrek Research的聯(lián)合創(chuàng)始人尼古拉斯·科拉斯發(fā)現(xiàn)，扭曲操作的歷史數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲絕對可以通過該操作讓長期利率下降100個基點或更多。FedWatch >>
主題：鮑威爾講話及市場影響 | 評論：WellsFargo BoA EdwardYardeni DataTrek | 新聞源：Investors ---END---
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