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FedWatchCME的FedWatch定價(jià)明年4月美聯(lián)儲(chǔ)將實(shí)施負(fù)利率，這可能成為現(xiàn)實(shí)嗎？ |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2020.05.09 17:00 據(jù)路透社(Reuters)報(bào)道，聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)將明年美國(guó)利率定價(jià)為負(fù)值，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)重申負(fù)利率并不是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有效工具。 將利率設(shè)定為零以下對(duì)銀行不利。但預(yù)計(jì)可以鼓勵(lì)貸款，從而增加商業(yè)投資和消費(fèi)者支出。 周五，芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率展望工具(Fedwatch)顯示，交易員預(yù)計(jì)2021年4月的利率約為-0.005%。 隨著美國(guó)(America)經(jīng)濟(jì)在新冠肺炎疫情(Covid-19)期間陷入深度衰退，美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)在3月將聯(lián)邦基金利率降至接近零，并啟動(dòng)了旨在提高流動(dòng)性和穩(wěn)定金融市場(chǎng)的眾多計(jì)劃。 ▉ CME的Fedwatch工具可以預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的利率嗎？ 不確定。期貨市場(chǎng)的定價(jià)表明了市場(chǎng)的期望，但期望是可以改變。期貨市場(chǎng)也是高度技術(shù)性的。它們不一定反映出受美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)利率約束的實(shí)際聯(lián)邦基金利率。目前基準(zhǔn)利率為0-0.25％，但銀行間隔夜貸款利率則會(huì)根據(jù)資金供需情況略有不同。 分析人士說(shuō)，F(xiàn)edwatch工具發(fā)生的事情并不意味著它會(huì)發(fā)生。 Bannockburn Global Forex首席市場(chǎng)策略師馬克·錢(qián)德勒說(shuō)：“即使在利率期貨轉(zhuǎn)為負(fù)值之前，部分投資者已經(jīng)對(duì)此進(jìn)行了押注。” 他補(bǔ)充說(shuō)：“如果負(fù)利率會(huì)扼殺您的業(yè)務(wù)，也許您從事的是放貸業(yè)務(wù)，那么我可以看到您想如何為負(fù)利率購(gòu)買(mǎi)某種保險(xiǎn)。這就是他們想要通過(guò)期貨市場(chǎng)做到的?！?/font> ▉ 利率如何降至零以下？ 中央銀行試圖通過(guò)貨幣政策來(lái)控制利率，盡管市場(chǎng)的供求狀況會(huì)左右利率波動(dòng)。 負(fù)利率政策要求金融機(jī)構(gòu)為存入央行的超額準(zhǔn)備金支付費(fèi)用。中央銀行借此對(duì)鼓勵(lì)它們更多的放貸。 歐洲中央銀行(ECB)于2014年6月推出負(fù)利率，將其存款利率降至-0.1％以刺激經(jīng)濟(jì)。 日本銀行(BoJ)于2016年1月推出負(fù)利率，部分是為了防止不受歡迎的日元升值損害其依賴(lài)出口的經(jīng)濟(jì)。這使得金融機(jī)構(gòu)要為其存在日本央行的超額準(zhǔn)備金支付0.1％的利息。 中央銀行能夠?qū)⒗释葡蜇?fù)數(shù)的范圍是有限的。通過(guò)選擇持有現(xiàn)金，投資者可以避免對(duì)存款收取負(fù)利率。 ▉ 為什么負(fù)利率不好？ 負(fù)利率壓縮了金融機(jī)構(gòu)可以從貸款中獲得的利潤(rùn)。如果利率長(zhǎng)期保持負(fù)數(shù)，金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)停止放貸，損害消費(fèi)者和企業(yè)，并最終損害經(jīng)濟(jì)。 負(fù)利率也傷害了儲(chǔ)戶。隨著儲(chǔ)蓄賬戶收益的下降，依賴(lài)固定收益的個(gè)人投資者可能會(huì)被迫投資于股票或公司債券等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以維持生計(jì)。這使他們面臨更大的投資損失風(fēng)險(xiǎn)。 試圖購(gòu)買(mǎi)房屋的人可以從較低的利率中受益，但實(shí)際上因廉價(jià)的貸款會(huì)推動(dòng)房?jī)r(jià)上漲。他們還必須支付更高的首付。因?yàn)橐坏┵I(mǎi)入，而利率改變方向并走高，他們將遭受損失，這通常會(huì)壓低房?jī)r(jià)。 ▉ 負(fù)利率有什么好處？ 負(fù)利率有助于降低借貸成本。最大的受益者將是美國(guó)政府，該國(guó)一直在通過(guò)公共債務(wù)為其不斷增長(zhǎng)的赤字提供資金。 無(wú)黨派的國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室上個(gè)月表示，預(yù)計(jì)美國(guó)聯(lián)邦赤字將在本財(cái)年增長(zhǎng)近3倍，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的3.7萬(wàn)億美元，因?yàn)樵搰?guó)正在與冠狀病毒爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)影響作斗爭(zhēng)。 企業(yè)也會(huì)從中受益，因?yàn)樗麄兛梢愿阋说亟杩畈l(fā)展業(yè)務(wù)。這種投資以及寬松的貨幣條件帶來(lái)的更大流動(dòng)性通常會(huì)提高股票價(jià)格。 負(fù)利率也將壓低抵押貸款利率，從而吸引了新的購(gòu)房者。它們?cè)试S現(xiàn)有房屋所有者以較低利率為貸款再融資，從而減少了債務(wù)負(fù)擔(dān)。消費(fèi)者可以以較低的利率借貸，省出來(lái)的現(xiàn)金可以購(gòu)買(mǎi)其他耐用品，例如汽車(chē)或家用電器。 負(fù)利率也可能削弱本幣，使出口更具競(jìng)爭(zhēng)力。但是，它也可能提高進(jìn)口成本來(lái)加劇通貨膨脹。通貨膨脹對(duì)制造商和生產(chǎn)商而言可能是有利的，因?yàn)樗岣吡硕▋r(jià)能力。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策展望 | 評(píng)論：Bannockburn | 新聞源：Reuters ---END--- 投資美元，專(zhuān)業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)
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