周三美聯(lián)儲決策的不確定性主要是美聯(lián)儲是否看到過去六周的頭條新聞使美國經(jīng)濟的風險增加。其中，最重大的發(fā)展是 - - 8月23日中國宣布將對另外750億美元的美國商品征收關稅，隨后特朗普將中國商品的關稅提高至30％。

在宣布其報復性關稅前不久，美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)對美聯(lián)儲在降息方面沒有采取更積極的行動表示沮喪，他發(fā)推文稱，“......我唯一的問題是，誰是我們更大的敵人 - - 鮑威爾還是中國？”

較高的關稅似乎只會增加對美國(US)經(jīng)濟的風險，鮑威爾在7月承認這是一個需要“保險”降息25個基點的關鍵原因。

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯(John Williams)在9月初承認，中國貿(mào)易問題引發(fā)了美國企業(yè)對投資的“焦慮”。由于貿(mào)易戰(zhàn)，制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱也對美國經(jīng)濟產(chǎn)生了切實影響。他在9月4日表示，“在我們自己的海岸上，對中國貿(mào)易政策的擔憂正在增加一幅不確定的景象。”

此外，全球的經(jīng)濟形勢也變得暗淡。歐洲央行(ECB)上周采取行動，通過更多刺激措施應對歐元區(qū)(EuroZone)持續(xù)疲軟。在中國(CHN)， 較弱的工業(yè)生產(chǎn)擴大了對經(jīng)濟放緩的擔憂。

使得事情進一步復雜化的是本周末阿拉伯半島的發(fā)展，沙特阿拉伯(Saudi Arabia)原油加工中心的無人機襲擊引發(fā)了油價急劇上漲。

德意志銀行(Deutsche Bank)的馬修·盧澤蒂表示，“油價飆升不會削弱美聯(lián)儲對通脹疲軟的擔憂，因為其首選的通脹指標提出了油價的影響。因此，除非更嚴重的地緣政治風險導致金融狀況急劇收緊，否則油價飆升只會對美國經(jīng)濟產(chǎn)生適度的影響。”

由于全球經(jīng)濟疲軟和貿(mào)易緊張局勢加劇，許多人預計鮑威爾將支持降息25個基點，并重申其“保險降息”的觀點。

▉ 為什么不是降息50個基點？

美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)7月會議紀要顯示，兩位票委 - - 波斯頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Rosengren)和堪薩斯聯(lián)儲主席喬治(George) - - 反對降息。因為他們認為美國經(jīng)濟狀況仍然強勁，不支持降息。

自7月會議以來，經(jīng)濟數(shù)據(jù)反應出美國經(jīng)濟健康狀況出現(xiàn)了適度的變化。8月新增就業(yè)13萬人，增速放緩。但第二季度個人消費同比增長4.7％，是自2014年以來的最佳讀數(shù)。

在9月6日的講話中，鮑威爾對美國經(jīng)濟的前景更加樂觀，重申了他“為維持增長而采取適當行動”的承諾，并表示他“并不認為經(jīng)濟衰退是最有可能的結果。”

凱投宏觀(Capital Economics)的分析師安德魯·亨特在9月11日表示，“盡管頭條新聞很多，但潛在的基本面并未指向周三大幅降息。數(shù)據(jù)尚未惡化到足以證明需要降息50個基點，盡管我們預計未來幾個月經(jīng)濟增長將進一步放緩，以促使12月再次降息25個基點?！?/font>