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商品頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Commodity Futures Reprot, DCR)巴西豆粕進(jìn)口通道正式打開，而鐵礦石和棉花的反彈缺乏基本面支撐，棉花空開 |
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 編輯：魏偉軍 發(fā)布時(shí)間：2022.11.07 23:00 盡管最新貿(mào)易帳數(shù)據(jù)不及預(yù)期，出口下降表明海外需求萎縮因西方經(jīng)濟(jì)體因激進(jìn)加息陷入滯脹的風(fēng)險(xiǎn)上升，而大宗商品的進(jìn)口則進(jìn)一步下滑。然而，商品期貨市場(chǎng)周一的走勢(shì)總體偏強(qiáng)，大部分品種延續(xù)了11月初以來情緒改善推動(dòng)的漲勢(shì)。不過，一些品種已經(jīng)表現(xiàn)出缺乏動(dòng)力的跡象，其中棉花、鐵礦石等基本面前景最弱的品種尤其明顯。 ▉ 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中國(guó)海關(guān)總署(GAC)公布的數(shù)據(jù)顯示，以美元計(jì)價(jià)，10月，出口同比下降0.3%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的4.5%的增長(zhǎng)，為2020年5月以來首次下降；而進(jìn)口同比下降0.7%，為2020年8月以來首次下降。貿(mào)易順差為851.5億美元，也不及預(yù)期。
過去3個(gè)月里，從上海到洛杉磯的40英尺集裝箱運(yùn)費(fèi)下降了2/3 _By Bloomberg >> Pinpoint Asset Management的總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張志偉表示：“出口增長(zhǎng)疲軟可能既反映了外部需求不佳，也反映了疫情造成的供應(yīng)中斷。我預(yù)計(jì)，隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩，未來幾個(gè)月出口增長(zhǎng)將保持疲軟。” >> 仲量聯(lián)行(Jones Lang LaSalle)的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭琪表示：“隨著主要經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步收緊貨幣政策，發(fā)達(dá)市場(chǎng)的滯脹擔(dān)憂加劇。美國(guó)、歐洲和日本10月PMI數(shù)據(jù)環(huán)比下降，表明發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的需求可能繼續(xù)減弱?！?/font> >> 國(guó)泰君安國(guó)際的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩表示：“高通脹侵蝕了海外消費(fèi)者的購(gòu)買力。隨著貨幣政策將達(dá)到深度限制性水平，海外經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)將上升，對(duì)全球需求造成重大壓力。因此，中國(guó)的出口可能會(huì)面臨進(jìn)一步的下行壓力。” ▉ 重點(diǎn)品種① 豆粕 中國(guó)正準(zhǔn)備從巴西進(jìn)口豆粕，以使動(dòng)物飼料原料來源多樣化，緩解近期的國(guó)內(nèi)供應(yīng)短缺，更重要的是，未來中國(guó)可能成為重要的豆粕買家。 貿(mào)易商正在采取措施，在幾個(gè)月前獲得政府批準(zhǔn)后，第一批巴西豆粕正運(yùn)往中國(guó)。盡管進(jìn)口量很小，但此舉標(biāo)志著一種重大轉(zhuǎn)變。 中國(guó)通常不進(jìn)口豆粕，而是從巴西和美國(guó)購(gòu)買大豆，在國(guó)內(nèi)壓榨成豆油和豆粕。今年早些時(shí)候的大豆加工量下降導(dǎo)致豆粕短缺，一些省份的價(jià)格飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。 根據(jù)中國(guó)海關(guān)的數(shù)據(jù)，中國(guó)已批準(zhǔn)從14個(gè)公司的豆粕進(jìn)口。據(jù)知情人士透露，還有16個(gè)公司在向巴西農(nóng)業(yè)部申請(qǐng)向中國(guó)出口豆粕的許可證，他們要求不透露身份。這表明，當(dāng)利潤(rùn)率有利可圖時(shí)，中國(guó)可能會(huì)成為豆粕的重要買家。 ② 鐵礦石 鐵礦石是今年表現(xiàn)最差的大宗商品之一，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速和房地產(chǎn)市場(chǎng)反彈之前，近期的價(jià)格反彈預(yù)計(jì)不可持續(xù)。 新加坡鐵礦石期貨已經(jīng)連續(xù)7個(gè)月下跌，這是自合約掛牌以來最長(zhǎng)的下跌周期。目前價(jià)格為86美元，約為去年峰值水平的1/3。
與建筑有關(guān)的其他金屬的表現(xiàn)強(qiáng)于鐵礦石 _By Bloomberg 中國(guó)是最大的鐵礦石買家，其進(jìn)口主要來自澳大利亞和巴西，在過去2年，中國(guó)的年鋼鐵產(chǎn)量已超過10億噸。今年以來，由于房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整加深，對(duì)鋼鐵的需求已經(jīng)下滑。房地產(chǎn)市場(chǎng)占鋼鐵消費(fèi)量的近40%。 夏季，中國(guó)鋼鐵行業(yè)一直在發(fā)出警告，第三季度主要鋼廠自2018年以來首次出現(xiàn)全面虧損。秋季，本來是建筑活動(dòng)旺季，但房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然低迷，鋼鐵需求仍然疲軟。 展望冬季，由于全球經(jīng)濟(jì)放緩，出口幾乎不會(huì)給該行業(yè)提供任何提振，而對(duì)排放的限制將發(fā)揮作用，從而導(dǎo)致產(chǎn)量進(jìn)一步下滑。瑞銀集團(tuán)(UBS)估計(jì)，如果按照政府的產(chǎn)量目標(biāo)，第四季度中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量將比9月份下降約5%。 花旗集團(tuán)(CitiGroup)和高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)預(yù)計(jì)，3個(gè)月內(nèi)價(jià)格將跌至70美元。 ③ 棉花 棉花期貨今年暴跌，11月初開始反彈，使年度跌幅收窄至40%以內(nèi)。然而，本周價(jià)格在觸及一個(gè)關(guān)鍵技術(shù)水平后反彈停滯不前。 隨著國(guó)內(nèi)疫情持續(xù)散發(fā)，消費(fèi)支出下降，對(duì)服裝的需求正在減弱，同時(shí)，新疆因疫情的封鎖造成了棉花物流的中斷，導(dǎo)致紡織廠開工率下降。根據(jù)全國(guó)棉花協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，中國(guó)的棉花加工量同比減少了近50%。而隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和國(guó)外需求萎縮的持續(xù)，價(jià)格可能再次下行。 ▉ 商品籃子組合調(diào)整：【空 | 棉花2309】需求疲軟，加工量低迷，本輪由不實(shí)傳聞推動(dòng)的廣泛反彈首先將在這些基本面疲軟的品種中進(jìn)行修正。
注：盈虧按1手計(jì)算，價(jià)差*合約單位*最小變動(dòng)價(jià)格/開倉價(jià)格*標(biāo)準(zhǔn)保證金比例 建倉原因：【空 | 豆一2305】隨著未來幾個(gè)月進(jìn)口量回升，行業(yè)壓榨利潤(rùn)率將再次下行，從而再次遏制進(jìn)口，推動(dòng)價(jià)格下跌?！径? | 豆粕2307】現(xiàn)貨供應(yīng)收緊將繼續(xù)推高遠(yuǎn)期價(jià)格預(yù)期，預(yù)計(jì)該月份將受到進(jìn)口量下滑推高壓榨利潤(rùn)率的提振。......【多 | 玉米2307】詳見《受到極端天氣影響全球玉米產(chǎn)出前景惡化，或迎來新一輪上漲》。 ▉ 策略定位市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的大宗商品分析師董力表示：
日內(nèi)需關(guān)注：美聯(lián)儲(chǔ)官員講話。商品頻道 >> 金錢爆~原油市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Commodity Futures Reprot, DCR)：最新交易主題及市場(chǎng)影響；投資組合更新；市場(chǎng)矩陣分析師的行情分析，走勢(shì)展望，交易策略建議。幫助投資者深入了解商品期貨市場(chǎng)，充分獲得市場(chǎng)多維信息，提高交易決策的水平。 ---END--- 內(nèi)盤期貨正規(guī)開戶平臺(tái) - - 交易所手續(xù)費(fèi)1分不加
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